減持止損，悅達投資放棄增資東風悅達起亞

記者 王帥國 3月2日，江蘇悅達投資（600805）股份有限公司（下稱“悅達投資”）發布公告稱，公司參股25%的東風悅達起亞汽車有限公司（下稱“東風悅達起亞”）擬實施增資，增資規模6億美元?？紤]到目前國內汽車行業競爭激烈及本公司新項目投資資金需求，公司放棄參與本次增資，放棄部分由江蘇悅達汽車集團有限公司（下稱“悅達汽車集團”）出資。

悅達投資的這一舉措在外界看來，不失為一種自保行為。有股民在東方財富（300059）股吧中表示“（繼續增資）會拖累悅達投資的業績，已經連續兩年巨虧了，再虧會ST的，就無法融資了。放棄增資，等悅達集團的汽車好轉，再注入上市不更好”。

財務數據顯示，2020年悅達投資歸屬于股東的凈利潤虧損12.68億元。1月28日，悅達投資發布的2021年度業績預告顯示，預計公司2021年度凈虧損7.99億元，扣非凈虧損8.17億元。至于虧損原因，悅達投資表示，公司持股25%的東風悅達起亞，因為缺芯產銷量下降以及貴金屬漲價等因素，2021 年度業績繼續虧損，影響本公司歸母凈利潤約-5.31億元。

如果2022年悅達投資繼續虧損，按照證監會相關要求將被實施退市警告，股票代碼將被帶帽“ST”，將給整個上市公司的發展帶來負面影響。

悅達投資在公告中表示，經評估，東風悅達起亞100%股權價值為7.71億元，本次增資規模為6億美元，增資后公司持有東風悅達起亞股權比例將由25%降為4.2%。汽車整車制造業務將不再是公司業務架構中重要組成部分，未來公司將積極尋找新的投資項目，來提高公司盈利能力。

在持有東風悅達起亞股份比例降至4.2%后，悅達投資對東風悅達起亞股權核算方式將由長期股權投資的權益法，變更為金融資產-其他權益工具投資核算，按本次評估值確定金融資產價值為1.9275 億元，預計將為悅達投資2022年度凈利潤增加約 1.9275 億元。

公開資料顯示，東風悅達起亞汽車成立于1992年9月，由東風汽車（600006）集團有限公司（下稱“東風汽車集團”）、悅達投資、起亞株式會社共同組建，三方股權分別為25%、25%和50%，經營年限為1992年9月12日至2022年9月11日。

近幾年來，由于發展戰略出現失誤，東風悅達起亞在國內的銷量在5年間從60多萬輛持續下滑至十多萬輛，給三方股東帶來巨額虧損。上海聯合產權交易所的掛牌信息顯示，2020年東風悅達起亞共計虧損47.5億元，2021年前10個月的虧損額為26.12億元。

2021年11月19日，東風汽車集團將其持有的東風悅達起亞25%股權通過上海聯合產權交易所公開掛牌，掛牌價格為2.97億元。2022年1月12日，悅達汽車集團作為唯一競拍人，順利拿下東風悅達起亞25%股權。因為悅達汽車集團與悅達投資控股股東同為悅達集團，因此，在此次股權變更后，悅達系在東風悅達起亞中的持股也由原來的25%增至50%。

另外一個值得注意的細節是，今年2月，韓國起亞株式會社與江蘇鹽城市人民政府、江蘇悅達集團簽署擴大投資協議。根據協議，起亞與悅達擬組建新合資公司。新合資公司計劃增資9億美元，將通過擴大投資、導入新車型、發展新能源汽車、設立出口基地等方式，提升整車銷量及產能利用率。

而在此次悅達投資發布的公告中，悅達投資表示增資規模為6億美元，比1個月前少了3億美元。對此，記者以投資者身份致電悅達投資證券部，其工作人員表示“我們也關注到他們宣傳的是9億（美元），但我們收到的通知是增資6個億，可能宣傳口徑不一樣。”一位東風悅達起亞內部人士表示“（此次增資是）分批的，這個是首批?！?/p>

另一個外界更為關注的問題是，在此次增資中起亞株式會社是否會取得合資公司的控股權，截至目前起亞株式會社與悅達集團均未對外披露。

關鍵詞： 東風悅達起亞 悅達投資