23家*ST公司發(fā)布終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告 退市新規(guī)下保殼艱難

1月25日，*ST騰邦（300178）密集發(fā)布了5份公告，內(nèi)容圍繞業(yè)績(jī)虧損與退市風(fēng)險(xiǎn)警示這兩個(gè)關(guān)鍵核心詞，同時(shí)還收到了深交所的關(guān)注函。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前月內(nèi)已有23家*ST公司發(fā)布終止上市風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)公告。

退市新規(guī)下上市公司保殼艱難

值得注意的是，2021年，上交所與深交所在財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)上新增了一個(gè)組合指標(biāo)――扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪認(rèn)為，該新規(guī)對(duì)于上市公司觸發(fā)退市的情況設(shè)置的更加細(xì)致具體和富有可操作性，也減少了操作與判定中的彈性空間；同時(shí)對(duì)于通過(guò)非經(jīng)營(yíng)性損益的方式來(lái)調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)的“保殼”做法也起到了公開警示作用。

“退市新規(guī)出來(lái)，對(duì)于那些‘性質(zhì)特殊、具有偶發(fā)性和臨時(shí)性，影響報(bào)表使用者對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力做出正常判斷的各項(xiàng)收入’都需要扣除，其實(shí)就是要精準(zhǔn)打擊那些空殼沒(méi)有經(jīng)營(yíng)能力的公司。“招商證券不愿具名的保薦代表人向記者表示。

按照退市新規(guī)，對(duì)于已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司（即*ST公司），如果2021年的財(cái)務(wù)指標(biāo)繼續(xù)觸及退市指標(biāo)，將直接退市。

“以前有很多上市公司為了保殼，在年底時(shí)通過(guò)變賣資產(chǎn)、政府補(bǔ)助等非公司正常業(yè)務(wù)的利潤(rùn)方式，實(shí)現(xiàn)增加收入或凈利潤(rùn)為正的現(xiàn)象。在新規(guī)之后這些操作將無(wú)所遁形，公司想要利用財(cái)務(wù)手段實(shí)現(xiàn)增加營(yíng)業(yè)收入的難度加大，這樣有利于提高上市公司的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的優(yōu)勝劣汰。”上述保薦代表人如是說(shuō)。

23家*ST公司瀕臨退市邊緣

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，月內(nèi)共有23家*ST公司發(fā)布關(guān)于終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

以*ST群興（002575）為例，2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，2020年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元。

還有公司營(yíng)收凈利雙雙未達(dá)標(biāo)。*ST東海A（000613）2020年公司營(yíng)業(yè)收入1551.20萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于1億元，且歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1156.79萬(wàn)元；*ST新億（600145）為同樣的情況，2020年被出具保留意見的審計(jì)，營(yíng)業(yè)收入345.8萬(wàn)元，歸屬上市公司凈利潤(rùn)-1.29億元。

*ST達(dá)志（300530）發(fā)布了2021年發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)扣除后營(yíng)業(yè)收入為1.1億元-1.4億元，扣非凈利潤(rùn)虧損額為2.2億元-2.8億元。

從這幾家公司此前的情況來(lái)看，公告終止上市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司基本都是觸及了經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見、無(wú)法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告等退市條件，且已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

錦華基金總經(jīng)理秦若涵告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“新規(guī)出臺(tái)的背景在于為了抑制年底通過(guò)債務(wù)重組、政府補(bǔ)貼等非經(jīng)營(yíng)性收入調(diào)節(jié)上市公司利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)上市公司保殼的行為，發(fā)揮資本市場(chǎng)更有效配置資源的作用。隨著資本市場(chǎng)的各種監(jiān)管條例完善，必然會(huì)加大重操舊業(yè)的‘保殼’型上市公司的難度，劣幣逐漸被驅(qū)逐，對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展有長(zhǎng)遠(yuǎn)深刻的意義。”

況玉清建議，未來(lái)還應(yīng)引入退市過(guò)程中的關(guān)聯(lián)交易評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于那些通過(guò)大額關(guān)聯(lián)交易來(lái)保殼的行為也要作出限制，將漏洞盡可能的補(bǔ)上，讓一些不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的公司應(yīng)退盡退，杜絕對(duì)殼資源的惡意炒作，進(jìn)一步凈化市場(chǎng)環(huán)境。

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