天宜上佳2021年凈利預(yù)增69.21% 碳基復(fù)材業(yè)務(wù)成“第二成長曲線”

1月25日，科創(chuàng)板上市公司天宜上佳(688033)公布了2021年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計在報告期內(nèi)將實現(xiàn)營業(yè)收入6.76億元，同比增長62.72%；實現(xiàn)凈利潤1.87億元，同比增長69.21%。

此前，在新冠肺炎疫情爆發(fā)的影響下，2020年天宜上佳營收曾一度同比下滑近29%。而2021年度業(yè)績預(yù)增的消息，也意味著公司正逐步擺脫疫情帶來的不利影響。

值得一提的是，就在此次業(yè)績預(yù)告公布的當(dāng)月，天宜上佳還對外公布了2022年度A股定增預(yù)案，擬募集資金不超過23.69億元，主要投向高性能碳陶制動盤產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和碳碳材料制品預(yù)制體自動化智能編織產(chǎn)線建設(shè)兩大項目。其中，碳陶復(fù)合材料是公認新一代理想的剎車材料，也是汽車高端制動產(chǎn)品的主要發(fā)展方向；而碳纖維預(yù)制體則是碳基復(fù)合材料最基本的結(jié)構(gòu)增強材料，稱得上是復(fù)合材料的關(guān)鍵增強骨架。業(yè)內(nèi)認為，相關(guān)項目的落地有望繼續(xù)夯實公司業(yè)績“第二增長曲線”，對沖新冠肺炎疫情影響。

營收、凈利增超6成

天宜上佳所主營的粉末冶金閘片及合成閘片/閘瓦產(chǎn)品，是軌道交通車輛的核心關(guān)鍵零部件，屬于易耗品，其使用程度與車輛的開行及運行效率高度相關(guān)。這也使得在新冠肺炎疫情的影響下，這家行業(yè)內(nèi)龍頭業(yè)績無可避免的遭到了沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，國家鐵路旅客發(fā)送量完成21.67億人次，較2019年下降39.4%。在此影響下，天宜上佳當(dāng)年的營收水平也同比下滑了28.65%。

但在步入2021年后，天宜上佳業(yè)績水平就開始快速企穩(wěn)回升。據(jù)公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年天宜上佳實現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元，同比增加56.75%；歸母凈利潤為5640.38萬元，同比增加48.07%。其中在主營業(yè)務(wù)方面，截至2021年6月底，天宜上佳擁有11張CRCC核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品認證證書》及6張《鐵路產(chǎn)品試用證書》，產(chǎn)品覆蓋國內(nèi)時速160-350公里動車組33個及交流傳動機車車型，是持有CRCC證書覆蓋車型最多的廠商。

粉末冶金三代升級產(chǎn)品TS399B閘片可以視為公司的代表性產(chǎn)品。可在保證性能的前提下，通過溫度均勻性分布，使閘片與制動盤達到最佳匹配，來提高閘片的使用壽命，同時該產(chǎn)品已獲得CRCC認證。“公司高鐵動車組用粉末冶金閘片整體經(jīng)營情況穩(wěn)定，保持了良好的盈利能力。”天宜上佳也在業(yè)績預(yù)告中表示。

有行業(yè)分析師表示，公司閘片產(chǎn)品憑借自身的核心競爭力，跟隨國家鐵路行業(yè)投資和地方城軌投資的穩(wěn)步發(fā)展，取得了高速增長，我們認為在基建投資穩(wěn)定的大背景下，疊加城際、市域軌道交通的快速發(fā)展，同時剔除由于疫情低基數(shù)導(dǎo)致的高增長因素，公司核心產(chǎn)品制動閘片全年仍能保持良好增長趨勢。

第二曲線

從目前來看，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)把持頭部位置的同時，天宜上佳也在勾勒“第二成長曲線”。

為了滿足未來高速列車制動技術(shù)要求，2016年起天宜上佳即開始研究碳陶剎車材料，借助碳基新材料的復(fù)用性進入新的下游市場。碳碳、碳陶除了作為飛機、汽車、高鐵的制動摩擦材料，也作為耐燒蝕和熱防護材料深度應(yīng)用于航天和軍工領(lǐng)域，另外碳碳材料作為耗材在光伏晶硅制造熱場系統(tǒng)也得到了廣泛應(yīng)用。

其中，如天宜上佳子公司江油天力新陶碳碳材料科技有限公司就于2021年8月正式開工。該公司坐落于四川省江油市的天宜上佳智慧交通數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)園，將主要從事光伏熱場、航空航天、高端裝備異形件用碳碳復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，計劃打造兩千噸級碳碳材料制品生產(chǎn)線。

2021年天宜上佳碳基復(fù)材業(yè)務(wù)已經(jīng)開始發(fā)力。此次發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中即透露，2021年天宜上佳碳基復(fù)合材料業(yè)務(wù)取得較大進展，實現(xiàn)過億收入，助力公司總體營業(yè)收入及凈利潤較上年同期實現(xiàn)較大幅度增長。目前，公司正以新材料為主線，致力于發(fā)展成為工業(yè)消費品新材料平臺型公司。

最新消息也顯示，前述兩千噸級碳碳材料制品生產(chǎn)線已完成一期項目建設(shè)，并開始投產(chǎn)，后續(xù)的產(chǎn)線自動化及裝備升級項目也在投入建設(shè)過程中。從今年1月天宜上佳披露的前次募資簽證報告來看，該產(chǎn)業(yè)園承諾投資3.10億元，目前已投資了2.49億元。

“基于此前疫情發(fā)展態(tài)勢帶來的不確定性，公司也在謹慎的使用IPO募集資金。隨著國內(nèi)疫情的緩解和公司新建項目效果顯現(xiàn)，預(yù)計將加快相關(guān)新材料領(lǐng)域項目的投入。”天宜上佳相關(guān)負責(zé)人在接受記者采訪時表示。

回看天宜上佳在近期推出的近24億定增計劃，則與公司前序在碳基復(fù)材業(yè)務(wù)上布局一脈相承。

以天宜上佳規(guī)劃投資的碳碳材料制品預(yù)制體自動化智能編織產(chǎn)線建設(shè)項目為例，公司此前已完成了一期預(yù)制體生產(chǎn)線的建設(shè)并順利投產(chǎn)，同時進行預(yù)制體編織的自動化和智能化設(shè)備研制。預(yù)計在該項目實施后，通過自動化智能化布局升級，公司碳纖維預(yù)制體生產(chǎn)效率將提高近3倍。

而在高性能碳陶制動盤產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目上，天宜上佳也在前期的布局過程中實現(xiàn)了核心技術(shù)重大突破，并進行了若干獨創(chuàng)的工藝改進，使碳陶制動盤具有超高強度、優(yōu)良的耐溫性，同時大幅降低了生產(chǎn)周期。而此番定增募集資金擬用來建設(shè)的高性能碳陶制動盤項目投產(chǎn)后，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能即可直接攀升至15萬套/年。

“目前，國內(nèi)在碳陶制動產(chǎn)品研制領(lǐng)域仍是空白，國外進口產(chǎn)品價格居高不下。天宜上佳前期已實現(xiàn)了高鐵動車組核心零部件的國產(chǎn)化，未來我們也希望能夠延續(xù)公司在制動領(lǐng)域的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，填補國內(nèi)在新能源汽車領(lǐng)域這一核心部件的空白，同時也為公司自身的發(fā)展帶來嶄新的驅(qū)動力。”前述天宜上佳相關(guān)負責(zé)人表示。

關(guān)鍵詞： 凈利 曲線 預(yù)增