海內外需求提升 A股工程機械板塊再度拉升

2月9日，A股工程機械板塊再度拉升。數據顯示，截至當天收盤，申萬工程機械指數漲8.04%。個股方面，中聯重科漲8.72%，徐工機械漲6.98%，柳工漲5.31%;三一重工、安徽合力、山河智能等漲超3%。申萬工程機械指數近五日漲幅為5.39%，今年以來漲幅達24.83%。展望節后A股表現，機構普遍對市場中長期走勢信心較足，預計工程機械板塊仍將保持較高景氣度。

國家統計局數據顯示，今年1月我國制造業PMI為51.3%，比上月回落0.6個百分點，連續11個月位于臨界點以上，表明制造業繼續保持擴張。另外，中國工程機械工業協會的統計數據顯示，1月份，26家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機19601臺，同比增長97.2%;其中，國內16026臺，同比增長106.6%;出口3575臺，同比增長63.7%。

渤海證券分析，目前全球主要地區挖掘機開工小時數均呈現回暖趨勢，2020年尾，挖掘機出口數據也出現明顯反彈。未來隨著全球疫情逐步緩解，挖掘機出口將繼續穩步復蘇，預計2021年挖掘機整體銷量有望實現10%左右增長。

近年來，我國出臺了一系列旨在促進高端裝備、智能制造發展的政策，為機械行業轉型升級創造了寬松良好的政策環境。中國銀河認為，“一帶一路”帶動了中國的機械企業海外份額的持續增長，RCEP的簽署更將進一步帶來重大機遇。對于工程機械板塊而言，RCEP的落地實施將促使中國全產業鏈制造優勢得到進一步發揮，機械行業將有可能出現世界級的龍頭企業。

廣發證券也認為，當前國內需求保持穩定，未來在更新需求的托底下，周期波動性大幅度降低。海外市場是國內工程機械企業突破的新賽道，目前國內工程機械在產品力上大幅度提升，隨著未來品牌渠道的強化和制造成本優勢逐漸顯現，中國工程機械裝備企業有望在海外實現市場份額擴張。

從板塊上市公司業績來看，已發布2020年度業績預告的公司普遍預喜。其中，中聯重科預計2020年實現歸母凈利潤70億元-75億元，同比增長60.13%-71.57%。山推股份預計2020年實現盈利8497萬元-1.13億元，同比增長50%-100%。山河智能預計2020年度工程機械板塊營收及利潤實現大幅增長，營收或超93億元，同比增長25%。

中國銀河認為，未來基建將繼續發力，成為核心增長動能。在基建托底下，預計工程機械板塊未來仍將保持較高景氣度，國產中高端產品競爭力逐步提升，行業龍頭份額穩步增長。

財信證券表示，在基建和地產政策短期內不轉向的情況下，預計工程機械板塊仍將保持較高景氣度。2021年上半年工程機械市場還會繼續火爆，需求也會繼續抬升。該機構稱，由于去年上半年基數較低，且國家逆周期的政策調節力度并未減弱，今年的投資力度短期內還會繼續保持較高水平。整體而言，行業或在今年上半年達到階段性高點。