Mysteel：建筑原材料周報（11.14-11.18）

核心觀點

基本面情況

上周建材品種基本持穩小漲，鋼材品種短期價格再度進入現實與預期博弈階段，宏觀利好不斷提振市場信心，另一方面，市場成交的逐周走弱也體現出季節性的需求回落，價格整體震蕩幅度較大，水泥混凝土來說，目前趕工期進入收尾階段，基建、房建水泥需求均有下滑。綜合來看，目前市場短期趕工帶來的需求雖然較強，但目前已經看到走弱趨勢，預計短期內建材價格整體震蕩運行。

(相關資料圖)

建筑行業方面

短期房建需求變化較小，基建新開工節奏加快，老項目進度或將提速。但氣溫下降后防疫壓力上行，疫情對需求影響難以避免。預計需求小幅下滑。

一、建筑材料價格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

周度觀點：強預期與弱現實博弈激烈，預計本周螺紋鋼價格維持震蕩運行

上周螺紋鋼運行邏輯分析

上周螺紋鋼價格小幅上漲。供應方面，上周螺紋鋼產量290.67萬噸，環比減少5.79萬噸，降幅環比有所擴大，減產主因在于鋼廠長期的虧損和以及部分地區出現季節性限產，促使企業主動性降負荷；庫存方面，上周螺紋鋼總庫存538.65萬噸，環比減少21.29萬噸。庫存環比延續庫存去化，整體降庫幅度環比變化不大；需求方面，上周螺紋鋼表需小幅回落，日均成交以及直供量都有環比的走低，需求釋放進一步回落，目前隨著氣溫轉冷，季節性因素的影響不斷增加。

本周展望

產量方面，隨著近期成材價格的小幅反彈，鋼廠虧損情況略有緩解，在今年尚無秋冬季限產政策的情況下，鋼廠繼續減產的意愿有所衰退，本周預計存在前期停產檢修結束，供應低位修復的情況，預計產量或小幅回升。庫存方面，庫存降幅明顯收窄，在消費季節性走弱的大背景下，庫存未來幾周內或出現累庫拐點。需求方面，短期基建趕工對于消費支撐依舊偏強，剛需仍可支撐去庫，但需求的季節性走弱已經逐步顯現。

綜合來看，近期價格受宏觀利好政策不斷提振，整體表現偏強，但從基本面來說，目前螺紋鋼產量相對較高，而且短期下降空間較為有限，另一方面需求頹勢初顯，預計短期螺紋鋼價格反彈空間繼續受限，或維持震蕩趨勢運行。

2. 中厚板

周度觀點：供需變化不大，中厚板或維持窄幅震蕩運行

上周中厚板運行邏輯分析

上周全國中厚板價格整體震蕩小幅上漲。

供應方面，上周鋼廠周實際產量142.68萬噸，周環比增加1.15萬噸，京津冀地區鋼廠中厚板生產節奏較為平穩，產量沒有明顯變化；

庫存方面，上周全國總庫存193.47萬噸，周環比減少5.63萬噸。鋼廠庫存79.95萬噸，周環比減少2.98萬噸。社會庫存為113.52萬噸，周環比減少2.65萬噸，市場交投氛圍較活躍，社會庫存去庫明顯；

市場方面，下游需求表現疲軟，加上部分商戶仍以積極去庫為主，整周市場中厚板報價僅小幅上探，雖期間成交有所放量，但整周中厚板現貨成交依舊一般。

本周展望

供應方面，目前中板鋼廠除了后續有個別常規檢修外，暫無主動減產鋼廠，另外華北由于環保限產，產量會略有下降，但對整體影響不大，故短期中板產量保持小幅下降趨勢；

流通方面，近期市場低合金資源流動性較大，尤其是華東地區，低價接單現象多，社會庫存增量主要以低合金為主。華東地區普板由于近期調坯軋材鋼廠無計劃量，整體普板資源不多，多數城市需要從集散地調貨；

需求方面，從市場成交量來看，周初成交尚可，后兩日偏差，整體流通資源需求表現一般，品種鋼方面部分趕工的基建需求略有提升。

綜合來看，預計本周中厚板市場價格窄幅震蕩運行為主。

綜合來看，預計下周中厚板市場價格承壓運行為主。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點：上周水泥價格小幅上漲，預計本周價格震蕩運行

上周水泥運行邏輯分析

截止11月18日，百年建筑網水泥價格指數為482.45點，周環比上升0.37%。蘇北外圍水泥輸入減少，供應緊張，價格上漲。北方市場逐步進入項目收工階段；部分地區疫情反復需求嚴重受挫，基建、房建水泥需求均有下滑，民用持平。華南部分企業降價促銷。天氣好轉后，下游需求回補，加之降價促銷，下游拿貨增多。

本周展望

疫情逐步得到控制，部分市場需求回補。供應方面，各地繼續執行錯峰生產，產能利用率繼續下降。供需雙弱，部分市場計劃推漲水泥價格，但市場實際有價無市，行情窄幅震蕩運行。

2. 混凝土

周度觀點：上周混凝土價格平穩運行，預計本周價格上升空間有限

上周混凝土運行邏輯分析

截至11月18日，百年建筑網統計全國混凝土C30均價為416元/方，周環比持平。臨近年底，多數市場年初、年中開工的安置房、園區等市政類項目開始進度小量趕工，量方面增加較多，而樓盤項目來看，年底時段，考慮到資金環境，國內新開樓盤較少，但是舊項目逐漸接近尾聲，需求有微量增加。

本周展望

越發臨近年底，多地的項目會有一小段趕工潮，但是出于今年整體房企及多數官方資金到位問題考慮，部分混凝土并不會積極供貨，反而年底封賬前，會主力催促回款，因此未來時段，雖混凝土發運量有小幅增加，但是混凝土價格上升空間有限。

三、建筑行業動態熱點信息一覽

建筑業

10月建筑鋼材需求尚可，上海鋼聯百年建筑網調研全國混凝土產量月環比上升5.5%，年同比降18.7%，趨勢維持上行；10月份Mysteel調研計算螺紋鋼表觀消費量年同比增1.5%，月環比降3.2%；9-10月份建筑消費表現出季節性好轉，預計11月份消費仍能維穩運行。預計2022年全年房屋新開工面積降幅約38%，對應建筑鋼材消費同比減量約6154萬噸，對應粗鋼消費下滑或超過7000萬噸。

預計年底前房地產鋼需不會有大的變化，短期銷售環比回暖支撐鋼材成交量和房地產的鋼材需求。目前房地產開發投資繼續下滑；房屋施工面積和新開工面積同比均進一步下滑，竣工面積降幅收窄；商品房銷售面積降幅收窄，待售面積增幅擴張；房地產開發企業到位資金未有明顯好轉；房地產開發景氣指數進一步下滑；整體市場情緒難言樂觀。總體來看，政策顯效仍需時間，到今年底房地產整體的情況不會有大的變化。

10月房地產政策邊際利好需求端，自2022年10月1日起，下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點；符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限；自2022年10月1日至2023年12月31日，對出售自有住房并在現住房出售后1年內在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現住房已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。10月20日，證監會發聲，允許部分存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。已有十余城降低首套商貸利率下限至4%以下。近來利好政策主要針對房地產需求端，雖不能快速扭轉“房價下跌”的預期，但是促進成交量持續改善的可能性比較大。而商品房成交量持續好轉有助于邊際改善市場情緒，促進鋼材市場成交量增加。

基建托底，穩定放量，年初政府工作報告提出2022年新增專項債額度為3.65萬億元，其中3.45萬億元用于項目建設。專項債的發行節奏方面也明確要求各地提速，計劃6月前完成大部分專項債的發行工作并在8月底前基本使用到位。2022年下半年專項債的重點是“用好用足額度”。整體增速較為平穩，實物工作穩定放量。東方財富Choice數據統計顯示，截至10月23日，今年以來發行新增專項債3.69萬億元（含部分2021年結轉額度）。9月28日召開的穩經濟大盤四季度工作推進會議提到，要加快資金使用和基礎設施項目建設，在四季度形成更多實物工作量。

鋼結構行業11月份下游訂單表現減量明顯，從調研訂單表現來看，11月份訂單環比減少的企業占29.79%，環比10月的訂單環比減弱的企業占比增加21.28%， 11月份較10月份的新增訂單情況環比轉弱，需求端基建托底延續，但項目趕工期與延續性表現一般，基建恢復及支持力度不足，11月預期訂單同比處于弱勢。鋼結構行業的生產節奏也在放緩，企業多處于生產飽和度較弱。

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關鍵詞： 建筑材料 邏輯分析 窄幅震蕩