中信證券：維持一季度GDP同比增長(zhǎng)5.3%的判斷

中信證券發(fā)布研報(bào)表示：2022年1-2月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比指標(biāo)超市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為這反映了經(jīng)濟(jì)在漸次復(fù)蘇。此外我們建議，由于前兩年同期基數(shù)效應(yīng)擾動(dòng)較大，除了從同比數(shù)據(jù)看，也應(yīng)關(guān)注絕對(duì)量變化所反映出的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。具體指標(biāo)中，在“保供穩(wěn)價(jià)”和“穩(wěn)市場(chǎng)主體”政策下，工業(yè)增加值增速加快增長(zhǎng)，在“穩(wěn)投資”政策下，固定資產(chǎn)投資的主要領(lǐng)域均全面發(fā)力，其中基建投資增速大幅提升，制造業(yè)保持高速增長(zhǎng)，前一段時(shí)間市場(chǎng)較為擔(dān)心的地產(chǎn)投資增速也由負(fù)轉(zhuǎn)正。此外，我們建議關(guān)注的是，3月份以來(lái)，多地出現(xiàn)散點(diǎn)疫情，客觀上會(huì)拖累全國(guó)范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)，因此1-2月份超預(yù)期上行的消費(fèi)增速可能會(huì)在3月份承壓。但整體來(lái)看，由于生產(chǎn)端在3月份仍有上行空間，我們維持一季度GDP同比增長(zhǎng)5.3%的判斷。

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