近日，多家國有大行陸續公告2025年中期分紅派息方案，并相繼落地實施。受訪人士均表示，2025年銀行中期分紅呈現“數量增、節奏快、力度穩”的顯著特征。銀行股當前估值尚未充分反映自身內在價值，分紅政策落地或成為板塊估值修復的重要催化劑。

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今年中期分紅有何不同？新華財經觀察到，一是與去年相比，今年國有大行發放半年度“紅包”的時間，提前了近一個月。二是今年中期分紅銀行數量增加得益于股份制銀行和地方銀行的積極參與。

作為上市銀行中期分紅的“主力軍”，國有六大行本次中期現金分紅總額預計超2000億元，分紅比例均維持在歸母凈利潤的30%水平，且多家銀行將于12月份進行派發，今年中期分紅節奏較往年加快。工商銀行分紅繼續領跑，具體來看，每10股派發1.414元（含稅），以503.96億元領跑六大行。

四大行12月份派發A股中期分紅 今年中期分紅節奏加快

據統計，截至12月9日，已有26家A股上市銀行披露2025年中期或季度分紅方案，合計派息金額擬超2600億元，平均分紅率為24.9%，合計分紅金額2645.66億元，較去年增長2.55%。截至目前，今年共有32家上市銀行宣布（擬）實施中期分紅（或三季度分紅），數量較2024年多8家，其中9家銀行為首次計劃實施。

在股息率方面，截至最新收盤，上市銀行股息率平均值為4.48%，其中有12家銀行股息率超過5%，26家銀行股息率超過4%。交通銀行、建設銀行、工商銀行、郵儲銀行、中國銀行、農業銀行的股息率分別為4.18%、3.93%、3.73%、3.72%、3.52%、3%。

從已披露分紅公告的上市銀行來看，國有六大行依然是分紅“主力軍”，2025年中期現金分紅金額合計達2046.57億元，其中工商銀行以503.96億元位居首位，建設銀行、農業銀行緊隨其后，分別達486.05億元、418.23億元；中國銀行、郵儲銀行和交通銀行的中期分紅金額依次為352.5億元、147.72億元和138.11億元。

其中，目前已有4家銀行明確了分紅時間，中國銀行、建設銀行均于12月11日完成A股現金紅利派發，工商銀行、農業銀行則定于12月15日進行A股派發。此外，交通銀行、郵儲銀行的分紅方案將在本月股東大會審議通過，其中郵儲銀行已明確將于2026年1月12日完成派發。

據統計，去年六大國有銀行發布有關2024年中期分紅派息實施公告主要集中在該年12月底及次年1月，例如農業銀行、工商銀行分別于該年12月30日和31日進行公告，建設銀行為次年1月3日進行公告。從公告時間來看，今年國有大行中期分紅落地普遍提速了近22天到一個月。

“國有大行持續穩定的分紅政策，與監管導向密不可分。”受訪業內人士認為，作為實施中期分紅的第二年，各銀行在操作上更顯熟練，加快落實相關政策要求。

今年有多家股份行、城商行加入分紅行列。

股份制銀行方面，興業銀行首次推出中期分紅方案，擬派息119.57億元，占該行2025年半年度歸母凈利潤的比例為30.02%，進一步充實了股份制銀行高分紅陣營。此外，中信銀行2025年中期分紅金額較去年進一步增加，合計派息104.61億元，分紅資金已于11月21日發放。

區域性中小銀行中期分紅積極性提升，首次參與分紅的機構數量增加。例如，寧波銀行、長沙銀行等7家銀行首次參與中期分紅；重慶銀行繼續實施三季度利潤分配方案，擬派發現金股利5.85億元，占歸屬于該行普通股股東凈利潤的11.99%。

業內人士：分紅政策落地有望強化估值修復

11月以來銀行板塊走勢穩健，部分高分紅個股受到資金青睞。業內人士認為，銀行股當前估值尚未充分反映自身內在價值，分紅政策落地或成為板塊估值修復的重要催化劑。

興業銀行行長陳信健在2025年三季度業績說明會上表示，該行實施中期分紅主要有兩方面考慮：一是響應政策號召，二是傳遞價值信息。陳信健認為，銀行股具有業績穩、估值低、分紅高、波動小的類固收屬性，在投資組合中能起到平抑收益波動的作用，是機構投資者配置低波紅利資產的核心選擇，也契合個人投資者長期穩健增值的需求。

此外，工商銀行副行長姚明德在2025年中期業績發布會上透露，工商銀行自2006年上市以來一直保持較高的分紅水平，近幾年分紅率長期穩定在30%以上；郵儲銀行行長劉建軍也在今年中期業績發布會上明確表示：“今年，郵儲銀行仍然按照30%的比例進行中期分紅。”

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，中期分紅對銀行股價支撐明顯，推動板塊估值向合理區間回歸，也吸引險資等對股息敏感的資金持續加倉銀行股，進一步增強銀行股估值修復動力。

華創證券金融業首席分析師徐康表示，銀行中期分紅相繼落地，同時多家銀行發布估值提升計劃，銀行中長期投資價值持續凸顯。銀河證券銀行業分析師張一緯同樣表示，整體來看擬實施中期分紅的銀行數量增加，多數銀行分紅率保持穩定，部分股份行、城商行分紅率進一步提升，且派息時間前移，體現銀行板塊穩健的紅利價值，對中長期資金吸引力不減，進而有望推動紅利價值加速兌現。

此外，近期多家上市銀行的重要股東和高管紛紛出手增持自家股票，傳遞出積極的市場信號。

銀河證券的研報顯示，今年以來共有13家上市銀行披露15次增持計劃，增持主體包括央企集團、地方產業資本等大股東及公司高管。目前，仍有增持計劃在進行中，多為成都銀行、蘇州銀行、常熟銀行等優質城農商行。股東及高管增持體現對部分上市銀行戰略規劃、發展前景及長期投資價值的認可，有助上市銀行加強市值管理，穩定投資者預期。同時，上市銀行紅利價值凸顯，業績穩步修復趨勢不變，有望為增持主體帶來穩定的財務回報，且估值仍處較低水平，配置性價比突出，各類資金流入有望持續推動銀行板塊估值修復。

“近期上市銀行股東和高管延續積極增持，有助于為銀行板塊股價提供一定支撐。近期市場波動較大，銀行股相對收益顯著，資金流入力度加大，板塊防守價值顯著，低估值大行表現更加顯著。年底步入長線資金配置時段，有助催化銀行股市場表現。”中信證券銀行業首席分析師肖斐斐表示。

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