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12月10日晚間，瀾起科技（688008）發布公告，對《第三屆董事會核心高管激勵計劃》進行修訂，將已授予的1140萬份股票增值權全部變更為第二類限制性股票。

據了解，此次方案調整是對資本市場反饋的積極回應，有助于公司合理控制費用，進一步綁定公司、股東與核心管理層長期利益。

回顧該激勵計劃的推出背景，2024年9月初，正值資本市場整體低迷、投資者信心不足之際，瀾起科技亦處于業績修復關鍵階段，彼時公司市值約為570億元。在此背景下，公司推出的激勵計劃設定的凈利潤目標30億元，是公司2021年—2023年平均凈利潤的3.5倍，同時提出了千億市值的考核要求；此外，其行權價相較于市場價的折扣為九三折，低于市場多數案例的五折。這一聚焦中期經營業績與股東回報的激勵方案，清晰傳遞出管理層對公司未來發展的信心，獲股東大會高票通過，并獲得資本市場積極反響。

方案發布次日，瀾起科技股價上漲6%，漲幅位居半導體板塊首位。

從實施效果來看，原激勵計劃的作用初步顯現。財務數據顯示，2025年前三季度瀾起科技實現營業收入41億元，同比增長58%；歸母凈利潤16億元，同比增長67%。伴隨業績增長，公司市值亦同步提升。

不過，隨著公司市值上漲，原激勵計劃采用的股票增值權工具也帶來了“甜蜜的煩惱”。作為現金結算工具，股票增值權雖不攤薄股東權益，但根據相關會計準則，即便未進入行權期、公司未產生實際現金成本，仍需每季度計提股份支付費用。

今年以來，公司業績增長推動股價上漲，導致計提的費用大幅增加。對此，資本市場持不同觀點：部分投資人認為，股份支付費用增長不影響公司核心競爭力與盈利能力，科技公司股東的核心利益體現在市值而非報表利潤上；部分投資人則提出對股票增值權上限進行封頂或變更部分為股票的建議，以此合理控制費用總額。

對此，瀾起科技在2025年11月的業績說明會上回應市場關切：“公司高度重視投資者關于股票增值權的意見和建議，正在積極研究優化方案。”經過多輪方案論證，公司最終確定調整方案為：將已授予的股票增值權全部轉為限制性股票。

市場人士表示，根據調整后的激勵方案，未來公司股價上漲將不會導致股份支付費用增長，徹底打消了投資人對“股價上漲影響報表利潤”的顧慮，并且公司無需支付現金成本；此外，兩名核心管理層的收益形式從現金收益轉為股票持有，進一步綁定了公司、股東與核心管理層的長期利益。

瀾起科技相關人士表示，本次激勵計劃的優化是積極響應投資者建議，并基于原激勵計劃框架作出的決策，這將進一步筑牢公司的長期發展業績根基，以高質量的發展為投資者創造更豐厚的價值回報。

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