思派健康科技發布2025年中期業績 全面戰略轉型成效顯著 商業醫療保險業務持續增長

8月18日，國內領先的企業團體健康險經紀和健康管理平臺——思派健康科技（股票代碼：0314.HK）發布截至2025年6月30日止6個月的中期業績。報告期內，思派健康科技實現營業總收入12.2億元，核心業務--企業健康保業務收入增長10.2%。

得益于聚焦核心業務及推進業務線戰略重組，思派健康科技盈利能力顯著改善，總體毛利率提升至14.4%，同比增長4.7個百分點；經營虧損同比減少29.6%，正常化凈虧損同比減少59.6%，盈利目標實現路徑更加清晰，為高質量、可持續的發展奠定堅實基礎。

盈利能力顯著改善 全面推進戰略轉型升級

2025年上半年，思派健康科技全面推進戰略轉型升級，取得顯著成效，向市場交出一份穩健的答卷。

基于2024年第四季度確立的發展規劃，思派健康科技致力于升級成為商業醫療支付與醫療服務網絡，強化"商業醫療保險為核心"的戰略，重點聚焦企業員工的醫療保障和健康管理需求，同時通過高效整合全國醫療服務網絡及藥品服務網絡資源，持續為企業員工及其家庭提供專業化的醫療保障方案和高質量的醫療健康服務，打造"醫、藥、健、保"的一站式閉環服務。

思派健康科技圍繞商業醫療保險業務的發展需求，一方面，集中優勢資源，全力推進企業端業務的規模化成長與服務網絡的建設；另一方面，通過持續的結構調整和管理優化，實現提質增效。

得益于聚焦核心業務及推進業務線重組，思派健康科技盈利能力顯著改善：總體毛利率提升至14.4%，同比增長4.7個百分點；商業醫療保險業務毛利率提升至77%，同比增長6.2個百分點；特藥藥房業務毛利率提升至5.4%，同比增長0.9個百分點。

報告期內，思派健康科技經營性虧損同比減少29.6%降至6040萬元，正常化凈虧損同比減少59.6%降至1200萬元。這一積極變化主要得益于"業務優化+運營提效+資源聚焦"的三維戰略轉型，標志著集團高質量發展取得階段性成果。

全鏈條服務能級躍升 商業醫療保險經紀業務規模持續增長

2025年以來，政府多部門出臺支持商業健康險高質量發展的政策，推動多層次保障體系建設的同時，鼓勵商業健康險為生物醫藥產業創新發展提供支撐。這一系列政策為中國商業醫療保險的發展帶來歷史性的新機遇。

思派健康科技圍繞"商業醫療保險業務"這一核心，整合醫療服務網絡與藥品供應鏈網絡，加快建設覆蓋全國的商業醫療交付網絡，持續鞏固其在企業商業醫療保險業務領域的先發優勢。

在商業醫療保險端，思派健康科技依托豐富的數據積累與大模型能力，與多家主要保險公司聯合開發差異化競爭力的保險計劃，包括為企業定制創新藥目錄和百萬醫療保險產品。截至2025年6月30日，已服務全國526家行業領先企業，覆蓋會員人數超過149萬人，管理保費約為8.6億元，同比增長約35%，保費續保率約105.3%，顯示出客戶對思派健康科技綜合實力與服務價值的高度信賴。

在商業醫療交付網絡端，思派健康科技持續擴展全國企業醫務室和優質商業醫療機構合作網絡，強化全科、轉診、特藥及海外醫療等服務交付能力，滿足企業員工多元化多層級的醫療需求。截至2025年6月30日，思派健康科技共運營65家企業醫務室，承接企業員工普病和慢病的診治需求，上半年接診量達8.7萬人次。同時，思派健康科技已簽約23家優質商業醫療機構，覆蓋118個服務網點，在2025年上半年完成2,723次就診服務；簽約近萬家全國體檢服務網點。在藥品供應鏈網絡建設方面，思派健康科技已簽約超萬家全國藥房網點，聚焦創新藥、品牌藥服務。

值得關注的是，2025年6月16日，思派健康科技與Arthur J. Gallagher (Singapore) Pte. Ltd（安睿嘉爾）訂立了為期五年的戰略合作框架協議，安睿嘉爾的控股公司是全球領先的保險經紀、風險管理和咨詢公司之一。雙方旨在透過整合思派健康科技的客戶資源與安睿嘉爾的產品設計及再保險能力，探索產品和服務創新，提升客戶保險服務體驗。

未來，思派健康科技將在"政策引領+競爭力驅動"的雙引擎模式下，繼續深化戰略聚焦，鞏固在商業醫療保險與醫療健康管理一體化領域的領先地位；重點加速數字化，智能化轉型，提升方案定制效率與客戶體驗，擴大高毛利商業保險業務占比，為核心業務的規模化擴張、盈利結構的優化及現金流的改善提供長期支撐。

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