可轉(zhuǎn)債市場首個退市整理期敲定 市場風(fēng)格分化明顯

新華財經(jīng)北京7月4日電 *ST藍盾最新公告稱，7月10日，藍盾轉(zhuǎn)債將步入退市整理期，首個交易日無價格漲跌幅限制。這是可轉(zhuǎn)債歷史上首只步入退市整理期的轉(zhuǎn)債。

自2017年加速擴容后，目前可轉(zhuǎn)債市場動態(tài)市值規(guī)模已超過萬億元，但其中有不少發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司，業(yè)績呈現(xiàn)出較大波動性，產(chǎn)生退市風(fēng)險。市場人士表示，退市風(fēng)險對于整個可轉(zhuǎn)債市場影響深遠，一方面投資者開始重點關(guān)注公司基本面的變化；另外一面，市場博弈也更趨激烈。

(資料圖片)

藍盾轉(zhuǎn)債即將步入退市整理期

藍盾轉(zhuǎn)債即將步入退市整理期，也是A股市場首只退市的可轉(zhuǎn)債。

藍盾轉(zhuǎn)債退市主要源自發(fā)行人——*ST藍盾連續(xù)數(shù)年業(yè)績不佳，同時還被出具了無法表示意見的審計報告。

*ST藍盾披露被實施退市風(fēng)險警示后的首個年度財務(wù)會計報告顯示，公司2022年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為-17.57億元，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為7065.58萬元；2022年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為-6.64億元；同時公司2022年財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。公司觸及深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年修訂）》股票終止上市情形，和可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市情形。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定以及上市審核委員會的審核意見，深交所決定*ST藍盾公司股票及藍盾轉(zhuǎn)債終止上市。其公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券自2023年7月10日起進入退市整理期。

具體而言，7月10日藍盾轉(zhuǎn)債與公司正股*ST藍盾同步進入退市整理期，共計15個交易日，預(yù)計最后交易日期為2023年7月28日。公司股票及可轉(zhuǎn)債于退市整理期屆滿的次一交易日摘牌并終止上市。

資料顯示，藍盾轉(zhuǎn)債在退市整理期前14個交易日的證券簡稱為“藍盾轉(zhuǎn)退”，最后一個交易日的證券簡稱為“Z藍轉(zhuǎn)退”。按照規(guī)則，藍盾轉(zhuǎn)債進入退市整理期的首個交易日不實行價格漲跌幅限制，此后每個交易日的漲跌幅限制為20%。

市場風(fēng)格分化 博弈激烈

盡管市場對于藍盾轉(zhuǎn)債退市已有所預(yù)期，但其影響依舊深遠。

1992年，中國寶安發(fā)行A股第一只上市可轉(zhuǎn)債——寶安轉(zhuǎn)債。在此后30年發(fā)展過程中，可轉(zhuǎn)債創(chuàng)造了“零違約、零退市”紀錄，這也讓其市場價格兼具“上不封頂，下有保底”的特征。如今，藍盾轉(zhuǎn)債即將步入退市整理期，無疑會改變此前的市場生態(tài)。

“此前可以躺平的市場，如今必須關(guān)注上市公司基本面了?！敝C券分析人士張崎向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，受到藍盾退市的影響，目前跌破面值的可轉(zhuǎn)債數(shù)量已經(jīng)高達15只，包括帝歐、正邦、鴻達、廣匯轉(zhuǎn)債等。

一位可轉(zhuǎn)債研究人士表示，退市的潛在影響之一就體現(xiàn)在市場開始重視負面信息的沖擊。周一，受到實控人、董事長被實施留置措施影響，衛(wèi)寧轉(zhuǎn)債重挫7%，正股重挫19.96%。

但也有機構(gòu)人士表示，從歷史規(guī)律看，往往信用沖擊后的低谷也是市場布局的好時點。

東北證券固收分析師陳康表示，今年5月以來，可轉(zhuǎn)債市場先后受股票退市風(fēng)險警示、交易所問詢函等負面事件影響，引發(fā)投資者對轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險較為持續(xù)的擔憂。從歷史看，這種情形較多發(fā)生于市場階段性底部附近的時段。近期，低價轉(zhuǎn)債在相對正股下跌后，往往會迎來市場整體的反彈，多數(shù)低價轉(zhuǎn)債估值能夠有一定修復(fù)。

從周一市場表現(xiàn)看，此前存在一定信用風(fēng)險的低價品種表現(xiàn)差異較大，其中“全筑轉(zhuǎn)債”重挫5.77%，而“中裝轉(zhuǎn)2”大漲3.88%。

編輯：王柘

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