中行報告：下半年中國消費料溫和修復居民消費信心或提升

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中國銀行研究院3日發布的《2023年三季度經濟金融展望報告》(以下簡稱“報告”)表示，下半年，中國經濟增長將主要取決于內需恢復程度，預計消費將保持溫和修復，居民消費信心與能力或穩步提升。

報告指出，上半年，中國國內疫情影響明顯消退，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力緩解。前期積壓需求集中釋放，消費尤其是接觸性消費顯著回升，各項穩經濟政策繼續靠前發力，基建和制造業投資較快增長，新動能勢頭依然強勁，新產業新業態較快發展。

一季度中國國內生產總值(GDP)增長4.5%，好于市場預期。在上年同期基數較低的情況下，中國銀行研究院預計，二季度中國GDP增速將高于一季度。

消費與服務業被視作拉動本輪中國經濟復蘇的主要動力。展望下半年，報告認為，在促消費政策、服務消費加快釋放等因素帶動下，中國消費有望保持溫和修復，基建投資將繼續較快增長，高技術產業投資對投資增長帶來支撐，房地產市場有望逐步探底恢復，預計全年GDP增長5.4%左右。

其中，隨著經濟持續修復及宏觀政策進一步發力，中國消費有望延續復蘇態勢。下半年暑期旺季、亞運會、“十一”黃金周等節假日密集，將為旅游、住宿等服務消費恢復再添生機。促進汽車消費政策出臺、多家車企推出新車型，也有利于汽車消費潛能進一步釋放。

不過報告亦提醒，考慮到疫情“疤痕效應”依然存在，居民消費能力和消費意愿回升仍需時間，預計中國消費修復節奏將是溫和、漸進的。

值得注意的是，由于國際市場需求或進一步放緩，下半年中國出口增長面臨較大壓力。報告提到，歐、美加息進程尚未結束，對國際需求的抑制作用仍將持續；美國超額儲蓄或將于三季度末耗盡，居民消費恐將放緩。在此背景下，預計三季度中國出口同比下降，但四季度在低基數下增速有所回升，全年保持增長。

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