中信證券：中期而言物業管理板塊是整個地產產業鏈首選 天天通訊

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新華財經北京6月28日電 中信證券指出，市場討論的房地產政策過于聚焦新房開發建設。實際上地產政策內容十分廣泛，其中最為明確的長期支持性政策，是存量住宅運維養護的資金籌集和制度支持，包括房屋養老金政策，即對住宅維修資金使用的歸集和使用的創新。從長期而言，相關政策可能大大消解物業管理行業的老盤服務成本壓力，推動開創中資產投入的新盈利模型產生。中期而言物業管理板塊是整個地產產業鏈首選。絕大多數物業管理公司呈現凈現金狀態，且持續運營性現金正流入。部分龍頭公司8-13倍的PE估值水平，業績增速預計仍維持在20%以上，有明顯的估值吸引力。更重要的是，在整個房地產產業鏈，只有在存量房可持續運維等少數領域，才有十年維度清晰的長效支持政策。基于上述理由看好物業管理公司的投資價值。

編輯：林鄭宏

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