近日，各大上市險(xiǎn)企陸續(xù)披露1-4月保費(fèi)收入公告，2023年1-4月五家A股上市險(xiǎn)企共攬保費(fèi)12324.12億元，較去年同期增長(zhǎng)5%。

【資料圖】

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，4月整體維持一季度良好表現(xiàn)，雖然開門紅已基本結(jié)束，但累計(jì)保費(fèi)同比整體依舊維持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

整體來(lái)看，五家險(xiǎn)企保費(fèi)收入“四升一降”。其中，中國(guó)人保2023年1-4月保費(fèi)收入達(dá)2963.98億元，同比增長(zhǎng)7.3%，為五家險(xiǎn)企最高。此外，中國(guó)平安1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3227.07億元，較上年同期增長(zhǎng)5.9%；中國(guó)人壽1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3573億元，較上年同期增長(zhǎng)4%；中國(guó)太保1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1798.86億元，較上年同期增長(zhǎng)3.8%；而新華保險(xiǎn)1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入761.21億元，較上年同期下降0.5%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入有所分化，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)維持整體高景氣。

值得一提的是，近期保險(xiǎn)股表現(xiàn)喜人。隨著保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端的復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，2023年至今，A股及H股市場(chǎng)的保險(xiǎn)板塊持續(xù)走強(qiáng)。4月以來(lái)，A股板塊中保險(xiǎn)個(gè)股均有亮眼表現(xiàn)。

人身險(xiǎn)增速分化

1-4月，五家A股上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入8557.3925億元，較上年同期增長(zhǎng)3%。

從保費(fèi)規(guī)模上看，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)收入能力已出現(xiàn)顯著分化。中國(guó)人壽1-4月人身險(xiǎn)保費(fèi)收入為3573億元，規(guī)模顯著高于其他四家。

從增速來(lái)看中國(guó)人壽、中國(guó)平安延續(xù)一季度較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)人壽一季度人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增速3.87%，中國(guó)平安一季度人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增速5.62%，1-4月同比增速分別擴(kuò)大至4%與6%。而中國(guó)太保與新華保險(xiǎn)則延續(xù)一季度同比下降情況且降幅有所擴(kuò)大。中國(guó)太保一季度人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速為-2.55%，新華保險(xiǎn)一季度人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速為-0.18%，1-4月中國(guó)太保人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速為-2.9%，1-4月新華保險(xiǎn)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速為-0.5%。

具體來(lái)看，中國(guó)人壽1-4月人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入3573億元，較上年同期增長(zhǎng)4%；中國(guó)平安1-4月人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2222.48億元，較上年同期增長(zhǎng)6%；中國(guó)人保1-4月人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入917.27億元，較上年同期增長(zhǎng)2.7%；中國(guó)太保1-4月人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入1083.43億元，較上年同期下降2.9%；新華保險(xiǎn)1-4月人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入761.21億元，較上年同期下降0.5%。

國(guó)泰君安劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，1-4月上市險(xiǎn)企累計(jì)壽險(xiǎn)保費(fèi)整體延續(xù)正增，預(yù)計(jì)主要得益于客戶保本理財(cái)需求旺盛下儲(chǔ)蓄險(xiǎn)新單銷售景氣，其中平安人壽得益于新銀保渠道的快速增長(zhǎng)推動(dòng)保費(fèi)高增；而新華保險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)仍然為負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)主要為主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)減少銀保躉交業(yè)務(wù)，以及前期低質(zhì)量業(yè)務(wù)仍在出清過程中導(dǎo)致續(xù)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓影響。

針對(duì)銀保業(yè)務(wù)策略，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀保渠道正成為壽險(xiǎn)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)銀保渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入304.78億元，同比大幅增長(zhǎng)308.7%；中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)銀保渠道規(guī)模保費(fèi)109.89億元，同比增長(zhǎng)18.28%。新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)銀保渠道保費(fèi)收入分別為439.31億元、440.30億元，同比增幅分別為7.8%和3.1%。

財(cái)險(xiǎn)高景氣持續(xù)

財(cái)險(xiǎn)方面，2023年1-4月，財(cái)險(xiǎn)“老三家”共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3766.73億元，較去年同期增長(zhǎng)9.7%，延續(xù)高景氣態(tài)勢(shì)，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)韌性顯著，總體呈平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中，人保財(cái)險(xiǎn)依然占據(jù)財(cái)險(xiǎn)收入規(guī)模的大頭，1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2046.71億元，占財(cái)險(xiǎn)“老三家”整體保費(fèi)規(guī)模的54.33%，平安產(chǎn)險(xiǎn)則占據(jù)財(cái)險(xiǎn)“老三家”整體保費(fèi)規(guī)模的26.67%，太保產(chǎn)險(xiǎn)則占比19%。

從增速來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)2023年1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2046.71億元，較上年同期增長(zhǎng)9.54%，但較一季度增速有所放緩；平安產(chǎn)險(xiǎn)2023年1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1004.59億元，較上年同期增長(zhǎng)5.83%，增速較一季度的5.4%進(jìn)一步提高；太保產(chǎn)險(xiǎn)2023年1-4月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入715.43億元，較上年同期增長(zhǎng)16.05%，較一季度的16.76%有所降低。

相關(guān)分析人士認(rèn)為，4月中國(guó)財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)同比增長(zhǎng)6.1%，預(yù)計(jì)為新車銷量回暖（同比增長(zhǎng)55.5%）以及汽車保有量穩(wěn)健提升推動(dòng)。

非車方面，劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，太保財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)得益于積極推動(dòng)創(chuàng)新型非車增長(zhǎng)帶來(lái)整體保費(fèi)高增；而人保財(cái)險(xiǎn)和平安財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)質(zhì)量放緩非車增長(zhǎng)，其中人保財(cái)險(xiǎn)非車主要由意健險(xiǎn)和企財(cái)險(xiǎn)拖累，4月增速分別為-2.8%和-2.4%。預(yù)計(jì)當(dāng)前出險(xiǎn)率優(yōu)于預(yù)期以及頭部險(xiǎn)企精細(xì)化管理下費(fèi)用率改善將成為2023年核心超預(yù)期。

編輯：羅浩

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