券商經紀業務負重前行 基金產品代銷逆勢增長 全球快播

經紀業務是證券行業基本盤，在剛剛過去的2022年，這個基本盤業務遭遇了重大沖擊。

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據記者統計，截至4月2日，已發布年報的23家上市券商經紀業務利潤平均下滑18.04%。從數據上看，財富管理業務中的基金代銷業務仍然實現了逆勢增長，不少券商基金投顧業務也穩中有進。

經紀業務收入下滑近兩成

券商經紀業務下滑明顯，Wind數據顯示，整體來看，上述23家上市券商累計實現經紀業務收入1130億元，同比下滑17.52%。經紀業務累計實現利潤831.23億元，同比下滑18.04%。

分公司來看，中信證券仍然是當之無愧的行業龍頭，全年經紀業務實現收入164.25億元。緊隨其后的是國泰君安和華泰證券，分別實現109.52億元和105.88億元的經紀業務收入。

目前，經紀業務利潤前3名也是這3家券商，分別為111.69億元、76.38億元和70.73億元。

在頭部券商中，中信建投證券的經紀業務下滑最少，2022年經紀業務收入為72.78億元，同比下滑5.71%；貢獻利潤59.3億元，僅下滑4.91%。

中信建投在年報中闡述，公司股票和混合公募基金保有量723億元、非貨幣公募基金保有量807億元，均位居行業第4名。公司全年股票基金交易量市占率創歷史新高，直接A股交易量在滬、深兩市分別位居第8名和第9名，各同比上升2名和1名。

基金產品代銷逆勢增長

2022年是國內市場非常低迷的一年，在這樣的背景下，新基金發行和金融產品代銷都遭遇了不小困難。不過，券商去年基金代銷方面卻逆勢增長。

此前，中基協發布的2022年第四季度銷售機構公募基金銷售保有規模百強榜單顯示，2022年第四季度，“股票+混合公募基金保有規模”合計為5.65萬億元，環比微降0.95%；“非貨幣市場公募基金保有規模”合計為8萬億元，環比下降4.16%。

在偏股保有排名中，券商保有規模合計為12570億元，環比增長7.62%。非貨幣市場公募基金保有規模中，券商保有規模為14378億元，環比增長4.99%。其中，中信證券與華泰證券，取代農業銀行和民生銀行進入總規模前10。

券商年報也和中基協的數據相互呼應。中信證券在年報中披露，公司非貨幣市場公募基金保有規模為1733億元，排名行業第1。該公司表示，2023年將持續立足財富管理市場巨大的發展空間，依托綜合金融服務優勢，深化以客戶為中心的發展模式，強化財富配置與投資顧問專業能力，豐富財富管理綜合服務場景，建設新型財富管理隊伍，完善財富管理數字化平臺，實現財富管理服務生態的多層次、綜合化的持續升級。

華泰證券在年報中也披露，根據內部統計數據，2022年公司除現金管理產品“天天發”外的金融產品保有數量916只，除現金管理產品“天天發”外金融產品銷售規模5122.84億元。根據中國證券投資基金業協會2022年四季度的統計，公司股票及混合公募基金保有規模為1226 億元、非貨幣市場公募基金保有規模1367億元，均排名證券行業第二。

投顧業務競爭激烈

從年報披露來看，不少券商都把基金投顧當作財富管理業務的核心抓手。華泰證券在年報中大篇幅介紹了基金投顧相關業務，公司在2022年也推出了不少新舉措。公司在年報中披露，積極搭建大眾投資智庫“省心研究院”，通過研究框架和邏輯重塑、服務場景搭建、服務內容梳理等維度，不斷夯實投研底座，滿足客戶多層次資產配置需求。同時，還構建分類分層分級客戶的買方投資顧問服務體系，優化客戶服務場景和客戶服務方案，通過客戶需求深度挖掘和持續客戶運營，為客戶提供個性化資產配置解決方案。

華泰證券介紹，公司還推進投顧一體的買方顧問服務機制構建，強化數字化平臺建設，積極構建基于投資和研究業務流程的工作平臺，實現產品研究及時性和策略管理便利性的有效提升。

國泰君安也表示，推出了以產品供給、專業銷售、私人訂制為核心的總部賦能中心，強化“甄選100”金融產品體系建設，豐富“君享投”基金投顧策略組合，強化資產配置能力。國泰君安還優化“訂制化專家服務、個性化投顧服務、智能化廣譜服務”三類零售客戶“君弘星服務”模式。

從頭部機構來看，基金投顧整體規模仍然偏小，頭部機構也難以穩定規模。華泰證券2022年報顯示，截至報告期末，基金投資顧問業務授權資產139.13億元、參與客戶數量61.76萬戶，與2022年中報披露的151.36億元相比，華泰證券的規模出現了明顯的下滑。

值得注意的是，華泰證券也因此失去了行業第一的地位。東方證券在年報中披露，報告期內公司基金投顧業務實現跨越式增長。截至2022年末，基金投顧業務共推出了“悅”系列和“釘”系列兩個產品體系，共13只投資組合策略，規模約149億元，服務客戶約16萬，客戶留存率達83%，復投率達71%。和2022年中報的140億元規模相比，東方證券的基金投顧規模在下半年市場行情低迷的情況下逆勢增長了9億元，并超越華泰證券在已發布年報的券商中暫列第一。

華泰證券和東方證券也是行業內少有的基金投顧超過百億元的券商。目前披露的上市券商年報中，除二者之外只有中信證券規模超過了百億，該公司在年報中披露，公募基金投顧業務累計簽約客戶近14萬戶、累計簽約資產超百億元。

編輯：林鄭宏

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