【時(shí)快訊】年內(nèi)險(xiǎn)企補(bǔ)血圖鑒：“自我補(bǔ)血”模式頻上演

資本金是險(xiǎn)企穩(wěn)健發(fā)展的底牌，年內(nèi)又一批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)先后啟動(dòng)增資計(jì)劃，補(bǔ)充彈藥庫(kù)。6月30日，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年以來(lái)，有13家險(xiǎn)企對(duì)外披露增資擴(kuò)股計(jì)劃，包括中銀三星人壽、國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、中荷人壽等，擬增資擴(kuò)股總額339.38億元。年內(nèi)也有1家險(xiǎn)企宣布引入戰(zhàn)略投資者，5月，渤海財(cái)險(xiǎn)擬引入戰(zhàn)略投資者，擬募資0-21億元。

(資料圖)

從增資額來(lái)看，數(shù)目最大的是平安養(yǎng)老險(xiǎn)，該公司擬增資105.2億元；其次是國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)，擬增資90億元。另有包括建信人壽、人保健康、國(guó)任保險(xiǎn)在內(nèi)的9家險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債券，發(fā)債規(guī)模合計(jì)214億元。綜合來(lái)看，2022年以來(lái)，險(xiǎn)企“補(bǔ)血”總額為553.38億元。

互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)、償二代二期工程相繼落地，無(wú)一不對(duì)險(xiǎn)企的償付能力提出了更高要求。因此，密集增資發(fā)債背后，是險(xiǎn)企提升償付能力、補(bǔ)充資本“彈藥庫(kù)”的內(nèi)在需求。

國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)“補(bǔ)血”背后便是滿(mǎn)足行業(yè)監(jiān)管對(duì)資本充足率的要求以及公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。渤海財(cái)險(xiǎn)在天津產(chǎn)權(quán)交易所披露的擬新增注冊(cè)資本0-21億元的項(xiàng)目顯示，募集資金主要用于公司償付能力的補(bǔ)充以及對(duì)投資、非車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域發(fā)展的支持。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對(duì)記者表示，年內(nèi)的增資需求旺盛與償二代二期工程的實(shí)施有一定關(guān)系，總的來(lái)看，償二代二期工程對(duì)險(xiǎn)企資本金的要求更高，所以很多公司通過(guò)股東增資或者發(fā)債來(lái)增加自己的資本金，來(lái)滿(mǎn)足監(jiān)管的償付能力要求，以及成為險(xiǎn)企業(yè)務(wù)拓展的需要。

增加資本金有多種方式，除了通過(guò)股東增資、發(fā)債外，從增資形式來(lái)看，一種增資“新思路”頻頻登場(chǎng)，年內(nèi)有兩家險(xiǎn)企通過(guò)“自我補(bǔ)血”來(lái)進(jìn)行增資。

近期，英大財(cái)險(xiǎn)發(fā)布增資公告，擬通過(guò)未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本的方式來(lái)增加公司的注冊(cè)資本金，增資成功后，英大財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本金將由31億元變?yōu)?6億元。

同樣在6月，太保財(cái)險(xiǎn)披露增資信息顯示，公司將以任意盈余公積金向全體現(xiàn)有股東轉(zhuǎn)增股份約4.78億股。

朱俊生表示，因?yàn)楣镜臉I(yè)務(wù)拓展，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加，險(xiǎn)企相應(yīng)就會(huì)增加資本金。其中最理想的一種增資方式，就是將險(xiǎn)企未分配的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化成資本。

北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)寧威也表示，未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本、任意盈余公積金轉(zhuǎn)增股本的增資方式無(wú)需考慮引入新股東存在的磨合問(wèn)題，還可以避免增資擴(kuò)股可能發(fā)生的“無(wú)人”認(rèn)購(gòu)或認(rèn)購(gòu)不足的資本市場(chǎng)層面的不利影響。

不過(guò)，上述這種增資方式較為考驗(yàn)險(xiǎn)企的盈利能力。最惠保創(chuàng)始人陳文志表示，英大財(cái)險(xiǎn)盈利能力較強(qiáng)，太保財(cái)險(xiǎn)雖然盈利能力也不錯(cuò)，乃至從集團(tuán)層面來(lái)看，盈利能力具備內(nèi)部增資的“實(shí)力”。

“一般而言，對(duì)于還沒(méi)有進(jìn)入盈利周期的險(xiǎn)企，是沒(méi)有辦法‘自我補(bǔ)血’的，因?yàn)檫@些險(xiǎn)企沒(méi)有利潤(rùn)或者利潤(rùn)甚微，所以沒(méi)有辦法將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化成資本金，只能更多地靠股東增資或是發(fā)債。當(dāng)一家險(xiǎn)企進(jìn)入一個(gè)盈利周期后，可能會(huì)有更多的資本，業(yè)務(wù)做大的同時(shí)，險(xiǎn)企的部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)化成資本金，這樣就會(huì)形成良性循環(huán)。”所以，在朱俊生看來(lái)，“自我補(bǔ)血”是一種積極的現(xiàn)象。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型深水期，僅靠增資擴(kuò)股發(fā)債很難從根本上破解險(xiǎn)企資本困局。提升自身“造血”能力才是險(xiǎn)企長(zhǎng)久發(fā)展之根本。

對(duì)于提高險(xiǎn)企的償付能力，寧威表示，險(xiǎn)企可以雙管齊下，管道其一是輸入端，即“方便快捷”的增資擴(kuò)股，另外，在輸出端開(kāi)源節(jié)流，通過(guò)一些卓有成效的方式控制經(jīng)營(yíng)成本，比如提高自身的業(yè)務(wù)質(zhì)量，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，吻合償付能力監(jiān)管規(guī)定的導(dǎo)向，都會(huì)對(duì)自身償付能力的提高有所貢獻(xiàn)。

編輯：劉潤(rùn)榕

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