基金年度冠軍爭奪戰激烈 重倉股異動或攪局排名

熱門候選基金核心重倉股的異動，正在攪局年度冠軍基金的爭奪戰。

重倉股的異動通常避免與對手基金一榮俱榮、一損俱損，因此，持倉股票與對手基金風格迥異的基金產品，在業績排名關鍵階段，重倉的冷門股、獨門股異動頻繁。記者統計發現，目前具有爭奪年度冠軍基金的七強基金從持倉上大致分成兩大陣營，四只基金重倉新能源，三只基金以傳統低估值品種為主。12月8日，以傳統品種為核心持倉的三只基金，出現顯著的重倉股異動，多只核心股封于漲停。

重倉股異動講究“人無我有”

數據顯示，截至12月8日，基金經理崔宸龍管理的前海開源公用事業、前海開源新經濟基金暫列全市場第一、第二；肖肖、陳金偉管理的寶盈優勢產業基金排名第三；此外，楊宇管理的長城行業輪動基金、韓廣哲管理的金鷹民族新興基金以及唐曉斌、楊冬管理的廣發多因子混合基金、韓創管理的大成國企改革基金亦緊追不舍。

業內人士認為，每年業績排名的最后三個星期內，往往出現十強基金的重倉股異動，而重倉股的異動往往發生在持倉特點具有較大差異的基金上。

記者根據已披露的持倉信息發現，業績暫列第一、第二的崔宸龍，暫列第四的楊宇，以及暫列第五的韓廣哲，此三位基金經理的持倉賽道主要集中在新能源上。在不考慮基金經理實際持倉發生重大變化的情況下，上述三位基金經理的凈值走勢在最后三個星期內，大概率將是一損俱損、一榮俱榮。

“在持倉類似的情況下，挑戰冠軍基金經理的難度較大。”華南地區有基金人士認為，重倉股的異動大多發生在與對手盤基金經理重點持倉不同的品種上，“人無我有”才能確保基金業績排名上的變化。

哪些基金有望挑戰冠軍

那么，向冠軍基金發起挑戰的基金產品可能是誰？

數據統計顯示，暫列第三的寶盈優勢產業基金、排名第六的廣發多因子基金、排名第七的大成國企改革基金，在核心品種上的持倉顯著區別于崔宸龍、楊宇、韓廣哲管理的基金。三季報信息顯示，肖肖、陳金偉管理的寶盈優勢產業的核心股票包括了較多的醫療器械、電子、化工、電力等品種。暫列第六的廣發多因子主要持倉對象則是金融、地產。暫列第七的大成國企改革基金的持倉對象是化工和金融。

顯然，七強基金的持倉陣營，實際分成兩大派別。一類以新能源為主，一類以傳統的醫療器械、化工、金融、電子為主。

12月8日相關基金重倉股出現的異動，已經說明了這一點。當日，排名第三的寶盈優勢產業基金，在12月8日出現兩只重倉股的顯著異動。

上述基金的第一大重倉股奕瑞科技、第三大重倉股和而泰12月8日股價漲幅分別為8%、10%。奕瑞科技、和而泰的行業屬性分別是口腔探測器、家電電子配件，這種行業屬性也迥異于重倉新能源的基金。

上述重倉股的異動意味著，寶盈優勢產業基金由于其持倉股票，迥異于目前暫列第一的基金，若其核心品種在最后三個星期內繼續保持強勢，則具備了爭奪年度冠軍基金的可能。

此外，數十只強勢基金周榜業績紛紛回撤的背景下，暫列第六的廣發多因子混合基金最近一周的驚人表現，也顯示了它與其他強勢基金的持倉區別。

數據顯示，在全部的十強基金中，廣發多因子等3只基金在最近一周獲得正收益。根據廣發多因子基金披露的持倉信息看，截至第三季度末，其十大重倉股中未持有新能源股票，主要重倉對象為金融、地產、食品化學、煤炭。

此外，以石油化學為核心重倉股的大成國企改革基金，該基金的第二大重倉股廣匯能源在12月8日一度封于漲停板，廣匯能源收盤漲約9.86%。此外，該基金包括第一大重倉股在內的多只化工類股票當日漲幅接近或超5%。

年終獎遞延發放可淡化排名沖動

值得一提的是，七強基金中另一陣營所持倉的家電電子、食品化學以及金融地產等核心品種的異動，在相當程度上受益于降準帶來的直接刺激。

諾德基金基金經理謝屹認為，降準后表現相對強勢的是偏周期的板塊，在消費里面就是消費建材、家電家具等顯著超越了市場，這些也是更直接受益于信貸政策的邊際寬松的行業。目前看到熱點開始擴散，從房地產產業鏈擴展到了整個可選消費，以及消費電子這一開啟自身新一輪產品周期、創新周期的賽道。同時樂觀情緒還擴散到了必選消費板塊，包括食品等日常消費必需品，前期的集中提價以及業績增長的預期開始逐步兌現到股價上。

“年底重倉股的異動更多的是跨年行情下，市場熱點開始從前期強勢板塊分散出去。”華南地區一位基金人士認為，如果業績排名靠前，且核心持倉中還包括一些前期市場表現不足的行業個股，則可能受益于市場熱點的擴散，在此背景下，在短線資金的追捧下，這類品種可能會出現異動。

業內人士認為，在多年前的基金業績排名爭奪戰中，重倉股的異動較大能量來自熱門基金所在公司的調倉，即當某只基金具有爭奪冠軍基金的潛力時，所在基金公司減持對手基金重倉的核心品種，增倉對手盤不持倉或持倉少、而本公司旗下熱門基金持倉較多的品種，使得本公司旗下熱門基金具有爭奪冠軍的可能。

也正因為行業早期的不成熟現象，證監會曾發布相關規定，禁止投資管理人員為基金業績排名而實施拉抬尾市、打壓股價等行為。

“現在基金經理年終獎大都按照遞延發放的策略，當年的年度業績排名情況只能占到年終獎的一部分,三年業績才能拿到大頭。”華南地區一家基金公司市場部人士告訴記者，行業早期的重倉股異動大多因為年度業績排名能夠很大程度上影響基金經理的年終獎，現在情況早已不同，異動更多是熱點的切換。

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