逾150家創投基金“藏身”60家北交所上市公司 華匯通鼎持有美之高股份占比竟超14%

隨著北交所首批81家上市公司平穩運行，市場各方紛紛開掘其中的投資機會。對于聰明資本來說，早早“潛伏”其中應該不會令人奇怪。

記者根據Wind最新統計發現，在北交所首批上市的81家公司中，各類創投基金入圍前十大流通股股東的數量達到60家，占比74.07%；粗略分類來看，這些創投私募包括政府引導基金、產業基金、明星創投基金等，合計數量逾150家。

多位私募人士表示，由于北交所上市公司的創新型特征，發展空間將是以幾十倍甚至上百倍的增長來計算，這對于聰明資本來說極具吸引力；同時，公開發行又為其提供很好的退出機制。可以預期，未來還會有更多創投資金持續流入。

最高持股占比超過14%

記者根據Wind統計發現，目前合計逾150家創投私募出現在60家北交所上市公司前十大流通股股東中，其中不乏多家知名私募機構。從分類來看，涵蓋了政府引導基金（包括科技成果轉化基金等）、明星股權私募和產業基金等。

從單個上市公司入駐情況來看，多家上市公司的前十大流通股股東中，出現了多家創投私募。例如廣道高新，除了兩個自然人股東和一家科技類公司外，其他七位股東均為創投企業。此外，科達自控、云創數據、翰博高新、潤農節水、拾比佰和佳先股份等，其前十大流通股股東中，創投私募均超5家，占比一半。

從持股比例來看，創投私募在單個上市公司合計持股占比各不相同。部分持股占比低于1%；部分持股占比超過10%；還有部分創投私募持股占比超過14%。例如，美之高是一家專注于DIY創意收納產品研發、制造、銷售及服務的綜合性企業，成立于1998年。根據今年三季報顯示，該公司的前十大流通股股東中有5家創投私募，其中，深圳市華匯通鼎投資合伙企業（有限合伙）持股總量達1000萬股，持股占比達14.37%，這也是有統計的創投私募中持股占比最高的機構。

此外，錦好醫療的主營業務是醫療電子產品的研發、生產及銷售，主要產品為助聽器、霧化器、防褥瘡氣墊等。據三季報顯示，公司有5家創投私募成為其前十大流通股股東，其中，惠州市錦同創投資持股總量為473.81萬股，占比為13.13%，為第三大股東，惠州市錦同聲投資合伙企業（有限合伙）和惠州市錦同盛投資合伙企業（有限合伙）分別為第六和第七大股東。

此外，豐光精密成立于2001年7月份，是一家以高端裝備制造、高速列車/軌道交通、汽車零部件等行業的知名品牌制造商，作為該公司第三大股東的達晨創聯股權投資基金合伙企業（有限合伙），也是一家老牌創投私募。根據公司公告顯示，自2018年在新三板掛牌起，達晨創投便作為其第三大股東參與其中，且股權占比一直處在7%以上。

值得一提的是，還有包括云峰基金、百度、天星資本、金沙江創投、水木創投、深創投等多家老牌創投機構的身影也出現在首批上市公司中。

估值低是最大吸引力

基于北交所上市公司的定位和目前的運行情況，多數私募報以較高關注度，且認為未來將會有更多資金入市。

目前北交所上市公司整體估值偏低是最大吸引力。星石投資副總經理、首席研究官方磊對記者表示，從首批81家上市公司整體估值來看，顯著低于創業板和科創板，未來市場的流動性或將有助于其估值修復。截至10月底，81家上市公司的整體PE中值為24.6倍，遠低于科創板的45倍和創業板的36.8倍，同樣略低于萬得全A（除科創板）的25.7倍，雖然估值只是決策參考的一個維度，投資更重要的是關注公司基本面信息，精選優質公司，但估值的高低也是不可忽略的投資標準。

“從公司標的來看，整體估值尚未達到創業板、科創板和整體A股的水平，隨著流動性的逐步提升，在北交所上市公司盈利水平較強的前提下，整個板塊估值提升的空間較大，有望迎來重估。”方磊認為，去年A股持股市值在50萬元以上的個人投資者有556.32萬人，這意味著北交所潛在投資者人數眾多。

圓石投資總經理黎職凱對記者表示，北交所上市公司的行業賽道較為廣闊，特征以高增長、高份額為主，所處的行業市場空間較廣，且具備良好的發展前景，在行業帶動下和資本加持下，這類公司預期會具備較好成長性。對于私募基金等投資機構，篩選具有高成長能力的早期上市公司時，可能會優先選擇北交所上市公司。由此可見，北交所會吸引一大批愿意投資企業成長初期的投資機構。

與此同時，此前新三板流動性較差，導致掛牌公司無法獲得流動性溢價，投資機構也無法順暢退出，從而影響投資機構的積極性。這次北交所則從制度上完成了上市平臺層次的劃分，又賦予各平臺足夠的流動性，讓優秀企業獲得更好的融資支持，也為投資機構提供優良的投資標的，極大地增強北交所對中小企業和投資機構的吸引力。

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