支持加碼的政策信號密集釋放 綠色金融空間加速拓展

作為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要助力，綠色金融發(fā)展迎來新一輪支持政策。近期，部委層面對綠色金融支持加碼的政策信號密集釋放，據(jù)了解，金融監(jiān)管部門正加快完善綠色金融領(lǐng)域制度框架，綠色金融空間有望加速拓展。伴隨著全國碳市場開啟交易，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)碳減排貨幣政策工具或?qū)⒁跃G色再貸款的形式出臺。

近一段時間以來，監(jiān)管層密集發(fā)聲支持綠色金融發(fā)展。7月6日召開的國務(wù)院金融委會議明確強(qiáng)調(diào)，發(fā)展綠色金融是下一階段的工作重點(diǎn)之一。6月4日央行行長易綱在2021年Green Swan會議中稱，央行正試圖評估商業(yè)銀行的綠色資產(chǎn)和棕色資產(chǎn)，未來或?qū)⒏鶕?jù)資產(chǎn)的綠色程度考慮風(fēng)險加權(quán)。同月，銀保監(jiān)會在“聚焦碳達(dá)峰碳中和目標(biāo) 加快發(fā)展綠色金融”推進(jìn)會上強(qiáng)調(diào)，將健全規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，逐步完善綠色低碳發(fā)展和綠色金融領(lǐng)域制度框架。

此外，7月1日起，央行《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價方案》已正式實(shí)施，包括綠色信貸、綠色債券等綠色金融業(yè)務(wù)正式納入考核業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，其評價結(jié)果將納入央行金融機(jī)構(gòu)評級等政策和審慎管理工具。

伴隨全國碳排放權(quán)交易市場上線交易，金融機(jī)構(gòu)也有望更加深入支持碳市場發(fā)展，其中碳減排支持工具將成為重要抓手。7月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，推動綠色低碳發(fā)展，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準(zhǔn)直達(dá)方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的發(fā)展，并撬動更多社會資金促進(jìn)碳減排。7月13日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會上透露，央行正有序推進(jìn)碳減排支持工具設(shè)立工作，通過向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的重點(diǎn)項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，碳減排貨幣政策工具可能以綠色再貸款的形式推出。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，一方面綠色再貸款作為定向性的貨幣政策支持工具，能夠?qū)崿F(xiàn)對綠色金融領(lǐng)域精準(zhǔn)支持，另一方面，再貸款利率較MLF利率更為優(yōu)惠。此外，再貸款工具使用起來比較靈活，會根據(jù)實(shí)際情況變化，在額度方面進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而可以更好引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以更優(yōu)惠的利率加大綠色信貸投放。

同時，王一峰判斷，碳減排支持工具或不局限于綠色再貸款，對達(dá)標(biāo)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置差別化的存款準(zhǔn)備金率、在合格抵押品折算率上給予碳減排相關(guān)貸款政策支持等方式也是可選項(xiàng)。

在政策紅利持續(xù)釋放的背景下，我國綠色金融快速發(fā)展。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全國本外幣綠色貸款余額13萬億元，同比增長24.6%，高于同期各項(xiàng)貸款增速12.3個百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)和清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額分別為6.29萬億元和3.4萬億元，同比分別增長25%和17.2%。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月19日，今年以來綠色債券累計(jì)發(fā)行2753億元創(chuàng)新高。作為綠色債券的創(chuàng)新品種，首批碳中和債券自2月初發(fā)行以來規(guī)模已達(dá)到1215億元。

地方也加強(qiáng)了2021年綠色領(lǐng)域資金支持力度。例如，浙江省率先出臺了《關(guān)于金融支持碳達(dá)峰碳中和的指導(dǎo)意見》，提出力爭2021年浙江全省綠色貸款新增4000億元以上，綠色債務(wù)融資工具和綠色金融債發(fā)行規(guī)模同比增長50%以上。央行廣州分行依托“粵信融”平臺，推動廣州開發(fā)建成綠色融資對接系統(tǒng)，集企業(yè)綠色項(xiàng)目申報(bào)、推薦、融資需求發(fā)布以及與金融機(jī)構(gòu)融資對接等多項(xiàng)功能為一體。

據(jù)德意志銀行預(yù)測，中國綠色金融市場規(guī)模或?qū)⒃?060年增至100萬億元人民幣，發(fā)展空間巨大。而伴隨全國碳排放權(quán)交易市場上線交易，市場參與主體對價格發(fā)現(xiàn)、期限轉(zhuǎn)換、風(fēng)險管理等需求將更加強(qiáng)烈，碳市場的金融屬性將進(jìn)一步得到激活。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員任濤表示，盡管目前金融機(jī)構(gòu)尚不能直接參與碳市場交易，但可以通過排污權(quán)抵押貸款、碳資產(chǎn)(排放權(quán)與配額)質(zhì)押融資、綠色信貸資產(chǎn)支持證券、與碳排放效應(yīng)掛鉤的傳統(tǒng)授信融資、綠色財(cái)務(wù)顧問等方式來支持碳市場發(fā)展。

王一峰表示，金融機(jī)構(gòu)除提供銀行賬戶開立、場內(nèi)交易結(jié)算、相關(guān)資金監(jiān)管等基礎(chǔ)性金融服務(wù)外，還可以廣泛參與碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)、碳期貨等金融衍生品創(chuàng)設(shè)、為企業(yè)提供碳資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著全國碳市場逐步成熟，機(jī)構(gòu)和個人投資者也將逐步被納入碳市場，金融機(jī)構(gòu)參與碳市場交易也將是大勢所趨。任濤指出，碳市場的關(guān)鍵在于流動性的改善與定價效率的提升，如果沒有金融機(jī)構(gòu)的參與，碳市場在價格發(fā)現(xiàn)、引導(dǎo)預(yù)期、風(fēng)險管理等方面的作用將很難發(fā)揮，預(yù)計(jì)后續(xù)將會有選擇地、階段性地允許金融機(jī)構(gòu)參與碳市場交易，初期應(yīng)會鼓勵券商、信托、私募機(jī)構(gòu)、理財(cái)公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)入。