小盤股迎市場(chǎng)“巨震” A股優(yōu)勝劣汰提速

5月17日，三大指數(shù)悉數(shù)收漲，反映中小市值企業(yè)的中證1000指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)卻悉數(shù)收跌。個(gè)股表現(xiàn)也呈兩級(jí)態(tài)勢(shì)，截至當(dāng)日收盤，兩市逾2800只個(gè)股下跌，鋰電、醫(yī)療、汽車整車、航運(yùn)等板塊大市值白馬大漲，而此前與某微博大V爆料“市值管理”的相關(guān)上市公司，以及ST板塊則掀起“跌停潮”。

業(yè)內(nèi)人士指出，由于擔(dān)憂部分中小盤個(gè)股存在道德風(fēng)險(xiǎn)，短期來(lái)看，資金或進(jìn)一步流向業(yè)績(jī)確定性更高的大盤股。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)分化也在不斷加深，業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬股以及具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、“小而精”的中小市值公司將逐漸獲得其合理的價(jià)值判斷。

小盤股迎市場(chǎng)“巨震”

5月17日，此前被某微博大V爆料與盤方合謀進(jìn)行市值管理、“坐莊賴賬”的相關(guān)上市公司均出現(xiàn)不同程度下跌，中源家居當(dāng)日下跌6.59%，昊志機(jī)電跌超13%，隆基機(jī)械、法蘭泰克跌停。此前的5月16日，證監(jiān)會(huì)宣布，依法對(duì)相關(guān)賬戶涉嫌操縱中源家居等股票行為立案調(diào)查。證監(jiān)會(huì)表示，針對(duì)近期媒體報(bào)道有相關(guān)方涉嫌合謀實(shí)施不法行為等問題，根據(jù)交易所核查情況，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)相關(guān)賬戶涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價(jià)格立案調(diào)查。而自事件發(fā)生以來(lái)，中源家居、東方時(shí)尚等相關(guān)上市公司，以及民生證券、恒泰證券等中介機(jī)構(gòu)均發(fā)布公告否認(rèn)了爆料內(nèi)容。

在此背景下，小盤股、ST板塊當(dāng)日也迎來(lái)“巨震”。截至當(dāng)日收盤，三大指數(shù)悉數(shù)收漲，滬指報(bào)3517.62點(diǎn)，漲0.78%;深成指報(bào)14456.54點(diǎn)，漲1.74%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3112.74點(diǎn)，漲2.60%。與此同時(shí)，中證1000指數(shù)卻微跌0.08%，國(guó)證2000指數(shù)下跌0.82%，兩市共2891只個(gè)股下跌，占比近七成。值得注意的是，ST板塊相繼掀起“跌停潮”，板塊內(nèi)超九成個(gè)股下跌，14只個(gè)股跌幅超過10%。

“過去有一些小盤股，俗稱‘莊股’，雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)常年不佳，但股價(jià)卻沒有理由的一路飆漲。很多投資者以為這當(dāng)中能夠賺錢，結(jié)果在高位追漲之后卻遭遇了‘殺豬盤’。”申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。他指出，這背后實(shí)際上也是一種內(nèi)外勾結(jié)操控市場(chǎng)的行為。目前有一個(gè)爆料被提到水面上來(lái)，能夠令更多投資者認(rèn)識(shí)到這個(gè)問題，也確實(shí)會(huì)引發(fā)投資者對(duì)于一些小市值股票的重新認(rèn)識(shí)，有一些投資者擔(dān)心其中存在道德風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)部分小盤股的市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。

與之相對(duì)，部分藍(lán)籌股當(dāng)日則迎來(lái)一波上漲行情。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至17日收盤，在總市值超200億元的上市公司中，超六成當(dāng)日收漲;在總市值超過1000億元的上市公司中，近七成當(dāng)日收漲，其中不乏自春節(jié)以來(lái)回調(diào)較大的抱團(tuán)資產(chǎn)。例如，貝泰妮漲超12%，匯川技術(shù)、中遠(yuǎn)海控、華友鈷業(yè)漲停，五糧液、寧德時(shí)代均漲超3%，貴州茅臺(tái)也漲超2%。

桂浩明表示，在此背景下，市場(chǎng)或進(jìn)一步加大對(duì)藍(lán)籌股大盤股的投資，因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)確定性更高，且存在道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小，而投資者會(huì)更加理性地對(duì)待藍(lán)籌股的走勢(shì)，對(duì)于“小盤股炒作”現(xiàn)象則會(huì)更加保持距離。

質(zhì)優(yōu)中小盤企業(yè)價(jià)值有待發(fā)掘

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著“殺豬盤”等操縱市場(chǎng)、侵害投資者合法權(quán)益的行為越來(lái)越受到監(jiān)管嚴(yán)厲打擊，資金或進(jìn)一步加速流向業(yè)績(jī)確定性更高的大盤股，與此同時(shí)，A股市場(chǎng)分化也將不斷加深，業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬股以及具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、“小而精”的中小市值公司將逐漸獲得其合理的價(jià)值判斷。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，從美股、港股發(fā)展經(jīng)歷來(lái)看，市場(chǎng)分化是成熟資本市場(chǎng)的重要現(xiàn)象。隨著A股市場(chǎng)逐漸發(fā)展，分化態(tài)勢(shì)也會(huì)逐漸加深，目前A股市場(chǎng)的分化態(tài)勢(shì)也與機(jī)構(gòu)化有關(guān)，機(jī)構(gòu)更為青睞業(yè)績(jī)優(yōu)秀的白馬股，市場(chǎng)則會(huì)通過不斷正反饋與負(fù)反饋去加強(qiáng)這個(gè)結(jié)果。

開源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅也表示，隨著資本市場(chǎng)改革不斷深化，注冊(cè)制的推出和退市機(jī)制的不斷完善，市值分化會(huì)愈發(fā)顯著，通過注冊(cè)制和退市機(jī)制，可以降低個(gè)股篩選的成本。與此同時(shí)，A股注冊(cè)制和退市機(jī)制的完善將加速不同質(zhì)地公司間市場(chǎng)表現(xiàn)的分化，大量質(zhì)次公司的高效出清也有利于更好地挖掘優(yōu)秀的中小市值企業(yè)。

付立春進(jìn)一步指出，對(duì)于部分“小而精”的中小市值公司而言，其仍然具有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但內(nèi)在價(jià)值尚未獲得充分挖掘，隨著市場(chǎng)逐漸成熟，這類中小市值企業(yè)也會(huì)慢慢“殺出重圍”，獲得合理的價(jià)值判斷，而這類企業(yè)也會(huì)成為未來(lái)的投資方向之一。桂浩明也表示，小盤股是否具有投資價(jià)值，最關(guān)鍵的點(diǎn)還是需要判斷其業(yè)績(jī)是否真實(shí)、主營(yíng)業(yè)務(wù)是否有充分經(jīng)營(yíng)潛力，而不是借助資本手段，利用股價(jià)誘騙中小投資者介入后再進(jìn)行高位出貨。