LCD面板價格持續上漲 A股龍頭有望享受盈利能力提升

最新數據顯示，3月份全球LCD面板價格仍維持上漲態勢。從去年6月份以來，面板價格已連續上漲達近10個月，高景氣度下，國內面板龍頭企業業績兌現明確。機構預測，面板漲價態勢或將延續至2021年二三季度，行業景氣度有望貫穿全年，國內面板龍頭有望享受盈利能力提升、估值中樞上調帶來的“戴維斯雙擊”。

LCD面板正在經歷最長漲價周期，自去年6月以來至今的價格上漲態勢仍未改變。根據奧維睿沃數據，相比去年5月的價格最低點，中小尺寸32/39.5/43/50/55英寸Open cell面板價格年內上漲50%至100%，而大尺寸65英寸、75英寸Open cell面板價格也分別上漲33%、15%。

據奧維睿沃數據，主流TV面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)2月結算價格較1月環比漲幅分別為5.97%/4.00%/5.17%/5.03%/5.52%/4.26%/2.99%，較1月有所擴大，受LCD面板上游供應鏈玻璃和IC持續缺貨及下游需求旺盛的影響，預計2021年3月主流TV面板尺寸價格分別較2月繼續上漲。群智咨詢數據也顯示，3月份智能手機面板價格呈穩中上漲趨勢。同期，全球LCD TV面板市場供需維持緊缺，且預計二季度供需關系難有明顯改善，面板價格維持上漲趨勢，大尺寸面板漲幅短期有擴大趨勢。

隨著行業景氣度的上升，面板龍頭業績兌現明顯。國內面板巨頭TCL科技2020年營收766.8億元，同比增長33.9%;凈利潤50.7億元，同比增長42.1%。TCL華星營收467.7億元，同比增長37.6%，凈利潤24.2億元，同比增長151.1%。手機面板國產龍頭深天馬A 2020年凈利潤14.75億元，同比增長77.79%。京東方預計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為48億至51億元，同比增長150%至166%;維信諾預計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長120.21%至227.97%。

機構指出，面板漲價態勢短期內仍不會改變。國海證券表示，中長期來看，TV、PC、車載等將驅動LCD行業需求持續穩健增長，面板漲價態勢將延續至2021年二、三季度，行業景氣有望貫穿全年。方正證券也表示，2021年上半年由于上游材料供應的持續趨緊，TV面板價格持續超預期的可能性較大，IT面板價格從2020年末已有加速上升趨勢，不斷超越歷史盈利性的高點。

行業持續高景氣度下，中國銀河證券表示，預計未來我國面板廠商的盈利能力將顯著提升。國海證券認為，隨著2021年面板集中度繼續提升，面板龍頭企業2021年季度業績環比將快速增長，有望享受盈利能力提升、估值中樞上調帶來的“戴維斯雙擊”。