展望“第四張報表”，中企如何進行高質量信息披露？

隨著應對氣候變化、綠色可持續發展成為全球共識，ESG報告常常被稱為三張財務報表之外的“第四張報表”。但此前，國際上關于可持續信息披露的指引和框架眾多，處于多準則并行時代。

2023年6月，ISSB公布首套全球可持續發展披露準則，被視為全球可持續信息披露的里程碑。“信息披露說起來好像很簡單，但難點之一是全世界的語言不統一，上述的準則的出臺等統一了信息披露標準，全世界從各講各的語言，回歸到全球講統一的語言。”社會價值投資聯盟創始秘書長、盟浪可持續數字科技CEO白虹表示。

記者了解到，ISSB由國際財務報告準則基金會（IFRS）發起組建，于2021年11月3日在第26屆聯合國氣候變化大會上宣布成立。而IFRS本身就具有極高的影響力，很多國家和地區的監管部門采納或參考IFRS國際會計準則理事會（IASB）制定的會計準則。

多位業內人士認為，未來可持續信息報告和財務報告一起呈報將會成為一種趨勢。那么，ISSB的標準體系的構建能解決什么問題？目前又面臨哪些挑戰？

10月27日，由深圳市地方金融監督管理局、羅湖區人民政府指導，南方財經全媒體集團、社會價值投資聯盟（深圳）、21世紀經濟報道、廣東粵港澳大灣區研究院聯合主辦，渣打銀行戰略支持的“2023大灣區可持續發展系列活動周”在深圳、香港兩地舉行。

作為本次活動周的重磅首發活動“2023大灣區可持續金融論壇”也在深圳同步開幕。其中，在“聚力·可持續”可持續金融的新發展、新趨勢的平行論壇中，多位業內人士圍繞企業可持續信息披露話題，共同展望“第四張報表”。

可持續信息披露從“自由體”轉向“結構體”

中國企業適應上述可持續信息披露準則時，最大的挑戰是報告方法的改變。

國際可持續準則理事會（ISSB）主席特別顧問兼北京辦公室主任張政偉認為，“以前的披露要求可以理解為‘自由體’，特點之一是好的多說，不好的少說。現在IFRS準則的要求是‘結構體’，而結構體解決的就是有一些問題必須回答。為什么要做結構體，就是為了保證信息可比，抓到信息，然后所有投資人就可以在這個基礎上做一致的決策了。”

張政偉舉例解釋稱，中國企業習慣于“碎片化”講故事，比如某個工廠、某個設備它可以減碳多少？而在企業的下一個報告中，就開始講另外一個故事了，這一切都是碎片的線段。但可持續報告要求的是“曲線”，這條“曲線”就是企業整體，例如在氣候減排上，企業的目標是什么？碳達峰到中和要經歷多少年？每年多少目標？每年的目標是怎么設定的？用的什么方法？以后每年都要對照，這就是一個畫“曲線”和“線段”的關系。

張政偉認為，對于中國企業來說，要應對這個挑戰，必須是“干中學、學中干”，“在這個過程當中，不斷地去提高，沒有可能某一天一下子就達到這么好的水平。”

而北京綠色金融與可持續發展研究院國際合作研究中心主任程琳也提醒大家去研究，為什么企業可持續信息披露質量不高？他發現，一是有信息，但是選擇性不披露。“不披露的原因，更多是企業等‘發令槍’，比如說國家還沒有要求披露，那么沒有義務去披露。”

二是沒有數據，不敢披露。“ 不敢披露主要是企業認為經不起考驗，或者手上只有一年、兩年的數據，不能形成多年的交叉核驗，也不能跟行業或者同行業的數據進行對照，甚至害怕進行對照。”程琳表示。三是有數據，但害怕泄露商業機密不敢披露。

基于上述三個問題，程琳建議，首先要跟那些有數據而不披露的企業，做好政策解釋，披露到什么程度。其次對于那些有數據又怕涉密的企業明確，確實涉及到商業機密的信息可以不披露，但也要明確哪些數據涉及商業機密。

最后，對于那些數據不全或者沒有數據而不敢披露的企業，程琳認為，“事實上，我覺得應該要鼓勵他們把手上有的數據，相對較為完善的數據，盡量披露出來，并且在披露中完善，而不是一味地等待。”

企業從定性披露到定量披露

市場變化迅速，CSR報告（企業社會責任報告）也在逐漸演變為ESG報告（企業社會責任、環境、社會和治理方面的報告）。作為國際專業ESG解決方案提供方，標普全球Sustainable1大中華區ESG業務負責人喻蓉指出，“企業提升可持續發展或ESG報告的質量，當中重要的一點，在增強信息的定量披露。”

她觀察到，現在很多上市企業在可持續發展信息的定性披露方面已較成熟，但定量分析還較缺乏。一份優質的ESG信披可以成為企業與資本市場溝通的有效橋梁。企業可多關注投資人及公共利益方的需求，了解他們想從ESG報告中獲取的信息。能為商業及投資決策提供有效信息的ESG相關內容是廣大企業未來提升的一大方向。

定量披露為什么重要？喻蓉解釋道，定量分析的目的是要將氣候風險理解為財務風險的一種，通過前瞻性的氣候情景分析落實到財務指標上。一旦將氣候風險貨幣化，就不難理解氣候風險與企業的經營決策、供應鏈的長期穩定等是有實質相關性的。她強調，“定量分析是未來披露質量提升的一個重要目標，是優秀企業ESG競爭力的表現之一。”

中證指數ESG業務部總經理趙永剛也表達了類似觀點，“定性信息現在披露的比較多，定量信息很少。這會導致中介機構在提取這些數據的時候，難度還蠻大的。”

針對上述情況，趙永剛表示從幾個方面進行探索，一個是拓展數據源。“我們知道，企業披露ESG信息主要是年報、ESG報告、社會責任報告等，這是獲取信息的主要來源。但還可以從產業規劃、第三方認證數據，以及監管部門的相關數據進行補充。”

其次，爭議性事件或者ESG領域的負面事件，趙永剛認為在現有情況中這是一個很好的維度，“一個企業最好的管理水平什么樣，很難給出一個標準，但是如果說企業爭議性事件，或者環保、社會責任以及公司治理方面負面事件比較多，我們可以判定，這個企業ESG管理不很有效。中證指數公司基于爭議性事件的影響程度、作用時間進行分級分類處理，讓ESG評價更加精細化。”

最后，趙永剛表示中證指數公司會采用一些自研數據。“比如根據綠色產業目錄把企業的收入進行分類，哪些是屬于綠色的，哪些是屬于非綠的。可以把綠色收入比較高的公司選擇出來。”

此外，目前機器學習等技術也日趨成熟，技術的運用促使機構在文本識別上，比此前的人工識別有效率上的提升。“同時技術+人工的方式，也保證了數據很高的質量。”

但趙永剛也強調，要改變定量數據缺乏的現狀，根本還是要推動企業去披露ESG相關的信息。因此，需要參照國際共識的可持續信披準則，并綜合考慮我國國情，推進契合我國現狀的相關政策和制度。

聯合國開發計劃署可持續發展影響力項目總監Fabienne Michaux 也強調，“聯合國開發計劃署，也有設定了這樣的一個可持續發展的金融框架，我們是希望通過一些舉措，能夠更好的去實現可持續發展的目標。”

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