通化東寶業績報喜：二季度經營性業績大幅增長，成長屬性回歸

通化東寶發布半年度業績預告，預計2023上半年營業收入13.67億元，同比基本持平;扣非歸母凈利潤4.84億元，同比增長約9.68%。從單季度看，通化東寶二季度營業收入約7億元，同比增長40.18%，扣非歸母凈利潤2.37億元，同比增長354.83%。

從所披露的財務數據可以看出，通化東寶已經從胰島素集采導致的業績下滑中恢復元氣，再次恢復增長。根據業績預告，歸母凈利潤的大幅下降主要是由于去年上半年有較大的投資收益，導致上年投資收益基數較高。若扣除非經常性損益因素，公司報告期內扣非歸母凈利潤已經實現同比增長，二季度更是大幅增長。

盈利能力方面，一方面是扣非歸母凈利潤恢復增長，另一值得注意的方面是，扣非歸母凈利潤率也大幅修復，根據業績預告披露數據，2023上半年扣非凈利潤率大約35%，已基本恢復至集采前水平。對此，通化東寶在預告中表示，公司持續優化銷售費用，推動銷售費用率進一步改善，促進了盈利水平的不斷提升。

根據業績預告，通化東寶產品銷量均實現不同幅度增長，其中胰島素類似物延續快速放量趨勢，銷量的增長推動產品市場份額持續攀升。

新產品方面，通化東寶門冬胰島素30注射液及門冬胰島素50注射液于2022年11月獲批上市，上半年這兩款預混型門冬胰島素開始貢獻銷售收入，預計下半年將進入加速放量階段。據悉，通化東寶近兩年獲批的門冬胰島素系列產品市場空間廣闊，根據米內網數據，2021年三大終端6大市場門冬胰島素合計銷售規模超過90億元，預計隨著其門冬產品未來的加速放量，業績將進一步得到增強。

此外，近期大火的GLP-1類藥物，通化東寶也有布局，其GLP-1產品利拉魯肽注射液預計將在年內獲批上市，這將是繼華東醫藥之后又一家國產廠商，在該市場中料將占據一定的先發優勢，在通化東寶覆蓋全國的銷售網絡與商業化實力加持下，未來對業績成長的驅動力值得期待。在創新研發方面，通化東寶的兩款痛風類新藥也是進展迅速。

對于未來的發展，通化東寶稱將將加速海外市場的開拓，擴大市場空間，驅動業績增長。同時正在積極尋求外部合作機會，不斷擴容產品矩陣，提升公司綜合競爭實力。

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