周黑鴨上半年凈利最高預增近5倍，鹵味賽道又行了

7月27日晚間，周黑鴨(1458.HK)在港交所發布業績預告，公司今年上半年預計錄得凈利潤9000萬元至1.1億元，同比大增約389.13%-497.83%。周黑鴨之外，絕味食品（603517）(603517.SH)、紫燕食品（603057）(603057.SH)上半年業績也大幅預增，鹵味市場正在回暖。與此同時，鹵味企業為尋求新的增長點，正在將品類邊界拓至更廣范圍，小龍蝦成為發力新方向。

消費市場回暖拉動業績增長

(資料圖片僅供參考)

周黑鴨盈利預告顯示，報告期間，公司上半年總收入將在14億元至14.2億元之間，而去年同期為11.81億元，對應增長率約為18.54%-16.83%；相較營收，公司凈利潤提振更加明顯，預期上半年凈利潤在9000萬元至1.1億元之間，而去年同期為1840萬元，對應增長率約為389.13%-497.83%。

周黑鴨上半年業績增長成為行業縮影，鹵味龍頭絕味食品、紫燕食品報告期內業績也有大幅預盈。其中，絕味食品預計實現營業收入36.5億元-37億元，同比增長9.42%-10.92%，對應歸母凈利潤2.28億元-2.43億元，同比增長131.25%-146.47%；紫燕食品預計實現歸屬凈利潤1.68億元-1.86億元，與上年同期相比，將增加5220.05萬元-7020.05萬元，同比增長45.08%-至60.62%。

對于業績提振，三家企業均在公告中提到了經濟復蘇對其的積極影響，周黑鴨稱，隨著經濟復蘇及消費市場回暖，線下門店業務逐漸恢復，公司收入及凈利潤表現較去年同期均有較好改善；絕味食品也表示，上半年業績增長主要受益于消費復蘇帶來的銷售恢復。

除了經濟復蘇，原材料價格下降則為鹵味企業提供了更大的利潤空間。光大證券研報指出，二季度鹵制品經營相對較為穩健，成本因素對毛利影響尚存，但4月以來原材料進入下行通道，二季度各企業仍有一定高價庫存或影響盈利，預計三季度企業盈利能力將顯著改善。

值得注意的是，傳統鹵味“三劍客”之一煌上煌（002695）(002695.SZ)目前還未披露半年度業績情況，但從今年一季度來看，公司業績或不如其他企業樂觀。數據顯示，報告期內，煌上煌實現營收5.12億元，同比下降5.59%，對應歸屬凈利潤3623萬元，同比下降0.98%。

新一輪“跑馬圈地”已經開始

當消費回暖、業績提振，鹵味企業對于線下門店的布局也隨之加速。對于絕味食品來說，門店擴張是其實現業績增長的核心驅動力之一，截至2022年末，絕味食品中國大陸地區門店總數達15076家，全年實現凈增長1362家。而在今年，公司仍保持了門店擴張節奏，并重點布局消費復蘇彈性更強的城市及地區。

無獨有偶，在今年4月份舉行的周黑鴨首屆特許商峰會上，公司啟動了“百城千縣萬店”計劃，并公布了圍繞快速拓店計劃展開的一系列供應鏈整合計劃，提出2023年總門店數達4500家左右的目標；煌上煌也計劃今年新開2000家門店，主要拓店地區為省外新拓展市場，包括廣東、云貴、川渝、陜西、江浙滬等地。

跑馬圈地的同時，鹵味企業也越來越學會“不將雞蛋放在同一個籃子里”，經營品類邊界被越拓越寬。對于傳統鹵味“三劍客”這種食用場景偏向休閑的企業來說，小龍蝦成為他們追求的新的利潤增長點。

近期，絕味食品與國民爆劇IP《甄嬛傳》展開聯名，但聯名產品并不是鴨脖，而是一款名為“紅寶石蝦球”的套餐。記者注意到，這并不是絕味食品首次涉及水產品類，此前公司也曾推出“蝦粒wow”龍蝦桶、地域限定款黑鴨油燜蝦球等小龍蝦產品，而本次聯名則意味著公司對小龍蝦的推廣力度的再加碼。

周黑鴨今年也在重推小龍蝦產品，公司執行董事兼CEO張宇晨曾對外表示，“我國的休閑鹵制品市場規模大約是1000億元，而小龍蝦市場超過了4000億元，并且還沒有全國性的領軍品牌。‘大池塘’里沒有‘大魚’，我認為這里創新的空間足夠大。”此外，他還提到，未來，新品類如雞及雞副產品也是公司重要發展方向。

偏向佐餐場景的紫燕食品則是選擇進軍泛鹵味領域、入局預制菜賽道。在今年5月份召開的紫燕食品2022年度股東大會，公司創始人鐘懷軍表示，“在國內餐飲端的預制菜方面，涼拌菜是一個弱項，公司決心以此切入布局。”

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