世界速看：控股科陸電子，美的集團加速新能源業務布局

時隔一年，美的集團（000333）將正式成為科陸電子（002121）控股股東，何享健也將再添一家上市公司。多次易主的科陸電子主要從事智能電網、新能源及綜合能源服務，正符合美的集團B端轉型的需要，這次雙方結合或能穩定一段時間。截至5月31日收盤，科陸電子報收7.43元/股，漲幅1.23%；美的集團報收51.33元/股，跌幅1.91%。

(資料圖)

美的集團持股22.79%，成為控股股東

5月30日晚間，科陸電子發布公告稱，深圳資本集團將公司股份協議轉讓給美的集團，美的集團又以現金認購公司發行的股份。本次權益變動完成后，美的集團持有公司22.79%的股份，成為公司控股股東，何享健成為公司實際控制人。

這場變動源于一年前。2022年5月23日晚間，停牌數日的科陸電子發布公告稱，美的集團將擁有公司表決權股份比例達到29.96%，成為公司的控股股東，何享健成為公司的實際控制人。公司將于5月24日上午開市起復牌。

不過，該事件并非一蹴而就。隨后，深交所對科陸電子權益變動等問題下發關注函，經過一系列流程安排，事件逐漸明朗。2022年12月，深圳資本集團將持有的科陸電子1.26億股股份過戶給美的集團。今年5月，中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司受理公司向美的集團發行新股登記申請材料。

實際上，科陸電子近年來“兩易”控股股東。2022年5月，科陸電子發布公告稱，因控股股東、實際控制人深圳資本集團籌劃控制權變更事宜，公司股票停牌。實際上，深圳資本集團在這個位子上并未坐熱。2021年6月，公司原控股股東饒陸華放棄公司控制權，深圳資本集團因持有公司24.26%股權，成為控股股東和實際控制人。

科陸電子成立于1996年，主要從事智能電網、儲能、綜合能源管理等業務，并于2007年3月在深交所上市。不過，饒陸華資金問題讓科陸電子難以平靜。近年來，科陸電子經營虧損，處置旗下十數家公司股權。

公告顯示，公司股東饒陸華因與東興證券存在質押式回購業務違約糾紛，東興證券已向法院申請對饒陸華所持5130萬股公司股份啟動司法強制執行程序。此前，饒陸華為獲得融資，連累了萬向信托。2022年5月以來，萬向信托多次減持公司股票。截至2023年第一季度，萬向信托持股已不足5%。

科陸電子這顆“燙手山芋”，美的集團為何想成為“接盤俠”？實際上，科陸電子是智能電表的龍頭企業，公司新能源業務主要包括儲能業務、新能源汽車充電及運營業務。近年來，新能源賽道火熱，科陸電子也積極布局。

產業分析師丁少將認為。由于傳統家電業遭遇增長瓶頸，美的集團近年來大力推動轉型發展，但目前來看，B端業務對營收的貢獻依然有待提升。新能源產業的發展空間大，積極布局儲能ToB業務，是美的集團緊抓產業風口，推動多元化、科技化戰略的一部分。

或是關停并轉非主業，以及美的集團即將入主助力，科陸電子2022年財報有所改善，公司2022年營收35.39億元，同比增長10.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.01億元，同比收窄84.78%。其中，智能電網營收25.23億元，同比增長2.97%；儲能業務營收6.94億元，同比增長197.30%。

美的布局新能源業務，加速向B端轉型

2020年底以來，美的集團向B端業務布局加速。2020年12月30日，美的集團的整體業務架構從四大板塊更迭為五大業務板塊：智能家居事業群、機電事業群、暖通與樓宇事業部、機器人與自動化事業部和數字化創新業務。

為配合戰略調整，美的集團在2020年進行了多筆并購。當年3月，美的以7.43億元收購合康新能（300048）18.73%股份，該公司有新能源汽車及其充電樁產業鏈業務；當年11月，美的收購了佛山菱王電梯公司，首次進入樓宇系統、智能控制的領域；當年12月，美的收購泰國日立壓縮機，納入集團機電事業群統一管理。

進入2021年，美的集團還在不斷優化布局，將暖通與樓宇事業部升級為“美的樓宇科技事業部”。當年11月，私有化KUKA。2022年以來，美的集團加緊新能源板塊布局，當年2月，美的集團新能源汽車零部件戰略新基地落地安徽，項目建成后可形成年產6000萬套產能，實現年產值400億元。當年4月，美的集團收購武漢天騰動力，標志正式進入兩輪出行領域。

2022年美的集團工業技術事業群營收216億元，同比增長7%；樓宇科技事業部營收228億元，同比增長16%；機器人與自動化事業部營收277億元，同比增長10%。三大ToB業務營收721億元，營收增速超過C端業務，業績貢獻提升。

“我們將堅持ToC與ToB并重突破，通過ToC領域產品力和核心技術的提升，穩定和提升盈利能力，為ToB業務的轉型提供戰略支撐；將推動美的從中國本土化企業向全球化企業的突破，加快海外業務布局與增長，構建全球化產業鏈能力，推動品牌力持續提升。”美的集團董事會在2022年財報中表示。

中泰證券（600918）分析師曾彪認為，科陸電子儲能產品性能優異，覆蓋發電側、電網側、用電側以及新能源配套四個領域，擁有完善的儲能系統集成能力。美的收購股權加速推進，儲能業務有望再上一層。

“美的集團控股科陸電子后，能在資金和業務訂單方面給予支持。能源管理目前是美的集團ToB業務的重要板塊，其能夠更好支撐美的集團的C端業務發展，同時也可以與新能源汽車、樓宇科技等B端板塊協同，做大To B市場。”丁少將表示。

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