凈利連續(xù)10年增長！創(chuàng)業(yè)環(huán)保“一體兩翼”拓展 業(yè)務(wù)量再翻倍

環(huán)保行業(yè)地方龍頭——?jiǎng)?chuàng)業(yè)環(huán)保（600874）(600874.SH)2022年成績單亮眼。

(相關(guān)資料圖)

2023年3月28日晚間，創(chuàng)業(yè)環(huán)保正式披露2022年年度報(bào)告。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境艱難的2022年，創(chuàng)業(yè)環(huán)保降本增效措施成效顯著，凈利潤實(shí)現(xiàn)了13.02%的正增長。

回望過去，創(chuàng)業(yè)環(huán)保從天津走向全國，業(yè)績穩(wěn)健增長，2022年已是創(chuàng)業(yè)環(huán)保凈利潤增長的第十年。

展望未來，創(chuàng)業(yè)環(huán)保憑借多年來深厚的污水處理能力，以及戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)的精準(zhǔn)布局，有望在“十四五”期間“更上一層樓”。

“至‘十四五’末力爭實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量翻倍！”創(chuàng)業(yè)環(huán)保董事長汲廣林表示。

01

凈利潤連續(xù)10年增長

年報(bào)顯示，創(chuàng)業(yè)環(huán)保2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.22億元，與上一年度基本持平；同期凈利潤顯著增長，錄得8.13億元，同比增長13.02%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別增長8.38%和8.16%。

營業(yè)收入持平的情況下，凈利潤增長較快，主要在于營業(yè)成本的降低。創(chuàng)業(yè)環(huán)保2022年?duì)I業(yè)成本29.86億元，同比上一年度下降6.34%。

“一方面由于處于建設(shè)過程中的PPP項(xiàng)目的工程量低于上年，本期公司確認(rèn)的建造服務(wù)成本較上年同期下降。同時(shí)，公司嚴(yán)控運(yùn)營成本，污水處理、危廢處置等成本也較上年同期下降。”創(chuàng)業(yè)環(huán)保在年報(bào)中解釋。

值得一提的是，這已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)環(huán)保連續(xù)第10年凈利潤增長。與2012年度凈利潤2.75億元相比，創(chuàng)業(yè)環(huán)保10年間凈利潤翻了近2倍，且自2020年開始，盈利增速明顯加快。

而放眼整個(gè)環(huán)保行業(yè)，創(chuàng)業(yè)環(huán)保的業(yè)績亦是名列前茅。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月31日晚，環(huán)保板塊共有24家上市公司披露2022年年度報(bào)告，其中創(chuàng)業(yè)環(huán)保2022年度凈利潤排名第四，前三名為重慶水務(wù)（601158）、*ST博天（603603）、三峰環(huán)境（601827），同期凈利潤分別為19.19億元、13.70億元和11.97億元；創(chuàng)業(yè)環(huán)保營業(yè)收入則排名第七位。

02

“基礎(chǔ)業(yè)務(wù)+戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)”

業(yè)務(wù)規(guī)模位列前茅

深耕環(huán)保行業(yè)30年，創(chuàng)業(yè)環(huán)保以污水處理為核心業(yè)務(wù)，現(xiàn)已發(fā)展成為集投資、運(yùn)營、管理、研發(fā)等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈的地方龍頭企業(yè)。

目前，創(chuàng)業(yè)環(huán)保主營業(yè)務(wù)由基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)構(gòu)成。基礎(chǔ)業(yè)務(wù)包括市政污水處理、供水、再生水等領(lǐng)域業(yè)務(wù)，為公司收入和利潤的主要來源；戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)包括新能源供冷供熱、危廢業(yè)務(wù)、污泥處置、光伏發(fā)電、科技成果轉(zhuǎn)化等，在盈利能力、經(jīng)濟(jì)附加值、投資回收期等方面，與基礎(chǔ)業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，優(yōu)化整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

從收入結(jié)構(gòu)來看，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)污水處理2022年創(chuàng)收31.93億元，占總營收的七成，2022年毛利率增長了5.31個(gè)百分點(diǎn)達(dá)35.11%；再生水業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)次之，為3.90億元，同比增長15.65%，占比近10%，2022年新增再生水?dāng)帱c(diǎn)連通管網(wǎng)27.12公里；供水業(yè)務(wù)2022年?duì)I收1.18億元，其營業(yè)成本比上年降低了27.25%。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保年報(bào)顯示，截至2022年年末，公司權(quán)益類水務(wù)業(yè)務(wù)總規(guī)模約560.46萬立方米/日，其中PPP模式下污水處理規(guī)模約486.96萬立方米/日，供水業(yè)務(wù)規(guī)模31.5萬立方米/日(包括自來水、工業(yè)供水)，再生水規(guī)模42萬立方米/日，廠網(wǎng)一體化中的管網(wǎng)長度約1118.61公里，上述項(xiàng)目分布在全國15個(gè)省市自治區(qū)；委托運(yùn)營模式下污水處理規(guī)模為25.189萬立方米/日，再生水規(guī)模6萬立方米/日。

戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)業(yè)環(huán)保新能源供冷供熱業(yè)務(wù)2022年創(chuàng)收最高，為2.42億元，同比大增136.49%，2022年內(nèi)新增服務(wù)面積30萬平方米，截至期末總服務(wù)面積341萬平方米，主要分布在天津，經(jīng)營模式仍以BOT為主，服務(wù)面積的增加主要是因?yàn)樘旖蚴泻钆_(tái)風(fēng)景區(qū)2#能源站特許經(jīng)營項(xiàng)目變更了服務(wù)范圍及投資方案。

危廢處置業(yè)務(wù)2022年?duì)I收與新能源供冷供熱業(yè)務(wù)接近，為2.37億元，同比亦實(shí)現(xiàn)正增長，增幅為7.63%，年內(nèi)毛利率更是增加了16.67個(gè)百分點(diǎn)。截至2022年年末，創(chuàng)業(yè)環(huán)保擁有包括處置能力共12.8萬噸/年的4個(gè)項(xiàng)目，一座規(guī)模2萬噸/年的收儲(chǔ)、轉(zhuǎn)運(yùn)項(xiàng)目，一座總庫容31.46萬噸的填埋項(xiàng)目，廢物綜合利用規(guī)模7.3萬噸/年，主要分布在山東、江蘇兩省。

另外，創(chuàng)業(yè)環(huán)保的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目2022年度發(fā)電量292.16萬度，主要分布在天津、大連；污泥處置業(yè)務(wù)截至2022年末總規(guī)模為2720噸/日，主要分布在天津、酒泉、浙江；科技成果轉(zhuǎn)化方面，2022年公司科技項(xiàng)目技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)收入合計(jì)1.97億元，目前多項(xiàng)科技項(xiàng)目成果均具備轉(zhuǎn)化能力。

在“基礎(chǔ)業(yè)務(wù)+戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)環(huán)保業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，形成了華東、華中、西南、西北、東北等重點(diǎn)開發(fā)區(qū)域，涵蓋十五個(gè)省及直轄市，處理規(guī)模在國內(nèi)位列前茅。

03

未來提升空間大

創(chuàng)業(yè)環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出

展望未來，創(chuàng)業(yè)環(huán)保在污水處理細(xì)分業(yè)務(wù)板塊及戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)板塊，依然具備較大提升空間。

一方面，污水處理市場細(xì)分領(lǐng)域蘊(yùn)藏新機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)環(huán)保扎實(shí)的污水處理業(yè)務(wù)能力和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，將助力其業(yè)務(wù)延伸。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年城市污水處理率已達(dá)到約98%，縣城污水處理率也在2020年達(dá)到約95%，這也意味著未來污水處理的增量市場有限。但隨著環(huán)境治理要求的升級(jí)，污水處理標(biāo)準(zhǔn)同步提高，增強(qiáng)技術(shù)能力、資源化利用成為未來發(fā)展的重點(diǎn)方向。

譬如污泥處置板塊，據(jù)E20環(huán)境平臺(tái)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年全國城鎮(zhèn)污泥無害化處置比例僅為40%，而“十四五”規(guī)劃則明確到2025年全國城市污泥無害化處置比例達(dá)到90%，污泥處置領(lǐng)域提升空間較大。

還有污水資源利用板塊，近年來投資額逐步增加，其中縣城污水處理及其再生利用的固定資產(chǎn)投資額由2016年114.6億元逐漸提升至2020年的306.2億元，復(fù)合增長率約為28%，且城市污水處理及其再生利用固定資產(chǎn)投資額2020年已達(dá)到1043.4億元。國家政策及資金支撐充足，細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)較多。

而在污水處理細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)的“搶奪戰(zhàn)”中，創(chuàng)業(yè)環(huán)保深耕水處理多年，積累了豐富的運(yùn)營管理污水處理廠的能力，優(yōu)勢(shì)突出。目前，公司投產(chǎn)運(yùn)行污水處理廠47座，托管污水處理廠20座。

同時(shí)，創(chuàng)業(yè)環(huán)保重視自主研發(fā)。2017-2022年，其科技成果轉(zhuǎn)化獲得的業(yè)務(wù)收入呈上升趨勢(shì)，由2017年的1620萬元上升至2022年的4650萬元，增長了近2倍。

另一方面，在“雙碳”大背景下，創(chuàng)業(yè)環(huán)保戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)市場發(fā)展前景向好，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步規(guī)模擴(kuò)張。

具體而言，在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的過程中，固廢和危廢成為重中之重，危廢行業(yè)迎來重大歷史機(jī)遇。據(jù)前瞻研究院預(yù)測，我國危廢處理行業(yè)市場規(guī)模將顯著增長，有望在2027年逼近5000億元。

而早在2016年，創(chuàng)業(yè)環(huán)保已開始布局危廢處置業(yè)務(wù)，并于2019年開始實(shí)現(xiàn)營收，2021年實(shí)現(xiàn)營收2.2億元，同比增加185%，處于快速發(fā)展階段。2021年，公司收購了高郵康博、江蘇永輝兩個(gè)危廢項(xiàng)目，在危廢處理領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了南北呼應(yīng)的格局，此業(yè)務(wù)板塊有望進(jìn)一步發(fā)展。

還有分布式光伏板塊，創(chuàng)業(yè)環(huán)保2020年開始布局分布式光伏業(yè)務(wù)，2022年度發(fā)電量達(dá)292.16萬度。

根據(jù)國家能源局、CPIA數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國光伏發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)容量呈高速增長態(tài)勢(shì)，2022年中國光伏新增裝機(jī)規(guī)模87.41GW，截至2022年底累計(jì)達(dá)392GW，其中集中式234.44GW，分布式157.62GW，目前行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段。

04

堅(jiān)持“一體兩翼”思路拓展

“十四五末力爭業(yè)務(wù)量翻倍”

廣闊的提升空間疊加強(qiáng)勁的競爭力，創(chuàng)業(yè)環(huán)保也有更高的理想。

“公司致力于到十四五末成為國內(nèi)水處理和水資源利用領(lǐng)域?qū)I(yè)服務(wù)商和一流標(biāo)桿企業(yè)。”創(chuàng)業(yè)環(huán)保在2022年年報(bào)中表示。

為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)環(huán)保作出了全面的戰(zhàn)略規(guī)劃布局。

在業(yè)務(wù)布局方面，創(chuàng)業(yè)環(huán)保稱，將繼續(xù)專注水行業(yè)，并按照“一體兩翼”的思路進(jìn)行拓展。其中，水處理和水資源利用為“一體”，新能源開發(fā)與污泥處理為“兩翼”。

在區(qū)域布局方面，創(chuàng)業(yè)環(huán)保則深耕天津，服務(wù)京津冀，布局大流域大區(qū)域，實(shí)現(xiàn)全國布局的優(yōu)化。結(jié)合國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、環(huán)保治理重點(diǎn)區(qū)域，關(guān)注京津冀區(qū)域、長江流域、黃河流域以及粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域。

為此，公司設(shè)立了京津冀區(qū)域、黃河流域區(qū)域、長三角區(qū)域、大灣區(qū)區(qū)域、西南區(qū)域五大區(qū)域公司發(fā)展平臺(tái)。

值得一提的是，創(chuàng)業(yè)環(huán)保今年已傳出項(xiàng)目開拓成功的喜訊。就在3月25日，創(chuàng)業(yè)環(huán)保公告稱：公司以公開招標(biāo)的方式中標(biāo)“克拉瑪依市南郊污水處理廠特許經(jīng)營項(xiàng)目”。

據(jù)悉，該項(xiàng)目總投資5.69億元，合作期限30年，包括2個(gè)子項(xiàng)目：南郊污水處理廠及外圍設(shè)施、克拉瑪依市南郊污水處理廠污泥處置技改及排水管線改擴(kuò)建工程。南郊污水廠起始保證水量為6萬立方米/天，合作期內(nèi)南郊污水處理廠污水處理保證水量每五年增加0.5萬立方米/天。

“本項(xiàng)目的實(shí)施，對(duì)本公司拓展新疆地區(qū)的環(huán)保業(yè)務(wù)市場，增加區(qū)域影響力、提升主營業(yè)務(wù)規(guī)模具有重要的意義。”創(chuàng)業(yè)環(huán)保表示，當(dāng)前公司董事會(huì)已同意出資1.14億元成立項(xiàng)目公司“克拉瑪依創(chuàng)環(huán)水務(wù)有限公司”(暫定)，負(fù)責(zé)投融資、運(yùn)營維護(hù)及移交該項(xiàng)目。

在發(fā)展模式方面，創(chuàng)業(yè)環(huán)保則結(jié)合基因傳承和未來趨勢(shì)，采取“運(yùn)營領(lǐng)先+技術(shù)驅(qū)動(dòng)+投資拉動(dòng)”相結(jié)合策略，升級(jí)公司在主業(yè)領(lǐng)域內(nèi)投資建設(shè)運(yùn)營的核心競爭力。

此外，由于水務(wù)環(huán)保行業(yè)正在經(jīng)歷商業(yè)模式轉(zhuǎn)變，處于探索基礎(chǔ)設(shè)施REITs階段。REITs利于盤活資產(chǎn)，提升基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)估值，也助力企業(yè)“輕資產(chǎn)”運(yùn)營模式轉(zhuǎn)變。創(chuàng)業(yè)環(huán)保在2022年7月開展了基礎(chǔ)設(shè)施公募RETIs申報(bào)。同時(shí)，公司還成立了專業(yè)的運(yùn)營分公司，不斷積極探索建立“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)模式的新平臺(tái)。

“創(chuàng)業(yè)環(huán)保順應(yīng)政策之勢(shì)，從業(yè)務(wù)上橫縱拓展，從技術(shù)上迭代更新，從商業(yè)模式上積極探索，不斷提升核心競爭力，未來整體發(fā)展有望更進(jìn)一步。”天風(fēng)證券（601162）在研報(bào)中指出。

政策環(huán)境友好，市場信心回升，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新時(shí)期。

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