教育企業(yè)跨界電解錳領(lǐng)域 ST三盛擲5億元收購資產(chǎn)能否自救

11月22日，ST三盛（300282）發(fā)布公告表示，公司擬使用自有資金5億元收購湖南大佳新材料科技有限公司持有的麻栗坡天雄新材料有限公司（以下簡稱“天雄新材”）51%的股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊螅具€將對天雄新材部分電解錳生產(chǎn)線進(jìn)行改造，新建年產(chǎn)20萬噸電池級高純硫酸錳、四氧化三錳生產(chǎn)線，研發(fā)和生產(chǎn)錳系列新能源電池相關(guān)原材料。

公司業(yè)績承壓 收購能否自救？

【資料圖】

11月1日，ST三盛曾就意向性收購天雄新材不低于51%股權(quán)發(fā)布股權(quán)收購意向書，對于ST三盛跨界發(fā)展電解錳，市場反應(yīng)強烈。自11月1日開盤至11月21日收盤，ST三盛股價累計上漲22.54%。

值得注意的是，ST三盛此前并未接觸過相關(guān)電解錳業(yè)務(wù)，公司的主營業(yè)務(wù)為智能教育裝備、國際教育服務(wù)、智慧教育服務(wù)等。近年來，公司業(yè)績持續(xù)萎靡。2020年、2021年以及2022年1月至9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元、3.93億元以及1.80億元；歸母凈利潤分別為-7.14億元、-1.63億元以及-1.44億元。其中今年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.58億元，同比下降49.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤-0.57億元，同比下降233.40%。

對于總資產(chǎn)僅18.40億元的ST三盛而言，豪擲5億元發(fā)展電解錳無疑是寄予了厚望。“在現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展面臨瓶頸的情況下，公司謀求拓寬業(yè)務(wù)渠道，開展具有增長潛力的新業(yè)務(wù)，改善公司財務(wù)狀況。”ST三盛相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“本次收購?fù)瓿珊螅緦?yōu)化資源配置，充分發(fā)揮現(xiàn)有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)各自的獨特優(yōu)勢，提升公司的競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力，努力實現(xiàn)上市公司及股東利益最大化。”

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，“ST三盛業(yè)績多年持續(xù)不振，2022年三季度賬面資金僅有13.47億元，同時天雄新材不僅利潤虧損，還存在諸多隱藏風(fēng)險。此次收購是否符合公司和股東利益，尚需觀察。”

收購標(biāo)的凈利虧損 電解錳行業(yè)發(fā)展難言樂觀

此前10月31日，ST三盛發(fā)布定增預(yù)案，擬定增4.83億元用于補充流動資金，充實公司資本實力。ST三盛曾表示，“新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，為公司新的核心競爭力構(gòu)建及戰(zhàn)略發(fā)展提供了契機，為了滿足公司新業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司未來將不斷加大技術(shù)研發(fā)、人才引進(jìn)、市場拓展等方面的投入，同時為公司未來產(chǎn)品和服務(wù)的拓展和創(chuàng)新提供全方位的支持，加快提升公司在新產(chǎn)業(yè)（300832）領(lǐng)域的市場份額和行業(yè)地位。”

然而從公告來看，收購標(biāo)的的情況卻不容樂觀。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天雄新材2021年和2022年1月至8月的營業(yè)收入分別為1.85億元和1.91億元，凈利潤分別為-5202.35萬元和-3546.21萬元。此外，天雄新材承租的土地使用權(quán)、房屋建筑物及構(gòu)筑物等資產(chǎn)已被抵押，甚至天雄新材6條生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)也處于抵押狀態(tài)。審計機構(gòu)信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的帶強調(diào)事項段的無保留意見的審計報告顯示，天雄新材的持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

此外，電解錳行業(yè)發(fā)展并不如ST三盛預(yù)期中那樣樂觀。上海鋼聯(lián)（300226）鐵合金事業(yè)部電解錳分析師卞旻愛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近年電解錳市場行情走勢震蕩明顯，年初受供給側(cè)改革導(dǎo)致價格大幅上漲，高硅硅錳等錳合金替代比例擴(kuò)大，供應(yīng)過剩情況下價格回歸理性。目前供應(yīng)端難以達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)，明年錳廠停產(chǎn)計劃亦公布，而需求端尚未完全釋放，短期或仍以堅挺持穩(wěn)為主。”

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清告訴《證券日報》記者，“教育行業(yè)受新冠肺炎疫情和行業(yè)監(jiān)管影響較大，此時選擇收購電池資產(chǎn)可能是為了蹭熱度。”

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