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同花順（300033）數據顯示，截至12月5日，按發布時間梳理，年內共有497家上市公司發布股份回購預案。就在12月5日晚間，烽火通信（600498）科技股份有限公司、西藏奇正藏藥（002287）股份有限公司等還發布了有關回購股份的公告。

深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究總監劉有華對《證券日報》記者表示，今年回購呈現出與以往不同的結構性特征。在行業分布上，從過去的消費、金融等傳統行業加速向新能源、高端制造、生物醫藥等符合國家戰略導向的硬科技領域擴散。在企業類型上，民營中小市值公司的主動回購顯著增加，更多企業利用回購進行市值管理和股權結構優化。

綜合上市公司相關公告提及的信息可知，出手回購股份后的用途，用于股權激勵或員工持股計劃、注銷并減少公司注冊資本是被提及最多的事項。

劉有華認為，注銷式回購備受推崇，是政策引導與企業內在需求共振的結果。對企業而言，直接注銷股份能夠提升每股收益和凈資產收益率，是優化資本結構、實質性回報股東的方式；對市場整體而言，這一行為向投資者傳遞了公司對自身價值的信心，有助于緩解市場擔憂情緒，推動估值修復。

除了上市公司重視“股東回報”之外，回購增持再貸款政策的支持，也是上市公司積極回購的重要原因之一。

安徽安爵資產管理有限責任公司董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，股票回購增持再貸款政策從階段性工具向常態化機制演進，是A股市場邁向成熟的必然選擇，既呈現出規模擴容、條款優化、實施機制持續完善的特征，也契合資本市場高質量發展階段對市值管理長效工具的需求。這一演進不僅能通過構建市場自我修復機制為市場穩定提供長效支撐，還能賦能企業優化資本結構與治理水平、為投資者保護提供制度性保障。

接受《證券日報》記者采訪的專家建議，強化信息披露要求，確?；刭從康摹①Y金安排和執行進展透明可查。此外，還要加強投資者教育，幫助市場理性識別回購背后的實質，避免盲目跟風。

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