滾動(dòng):海馬汽車第二季國(guó)內(nèi)僅售28輛 扣非八年半虧超78億押注氫能源

海馬汽車（000572）(000572.SZ)多年來(lái)未嘗到真正盈利的滋味。

(相關(guān)資料圖)

近日，海馬汽車發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損6000萬(wàn)至9000萬(wàn)元，上年同期虧損1.52億元；扣非凈利潤(rùn)虧損9000萬(wàn)至1.2億元，上年同期虧損1.76億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，海馬汽車三年半時(shí)間凈利潤(rùn)將虧損超19.76億元，八年半時(shí)間扣非凈利潤(rùn)將累計(jì)虧損超過78億元。

海馬汽車表示，2025年上半年，公司產(chǎn)品出口銷量同比略有增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比小幅增長(zhǎng)。

從國(guó)內(nèi)掛牌數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年4月至6月，海馬汽車銷量分別為11輛、8輛和9輛，二季度合計(jì)僅銷售28輛。

長(zhǎng)期以來(lái)，海馬汽車孤注一擲發(fā)展氫能，公司累計(jì)共有50臺(tái)海馬7X-H投入到網(wǎng)約和租賃示范運(yùn)營(yíng)中，實(shí)現(xiàn)了200萬(wàn)公里“零故障”運(yùn)營(yíng)。

半年預(yù)虧超6000萬(wàn)

海馬汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車及汽車動(dòng)力總成的研發(fā)、制造、銷售及金融服務(wù)，主要產(chǎn)品包括海馬7X-E、海馬7X和海馬8S等，目標(biāo)市場(chǎng)包括海外市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)。

近日，海馬汽車發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損6000萬(wàn)至9000萬(wàn)元，上年同期虧損1.52億元；扣非凈利潤(rùn)虧損9000萬(wàn)至1.2億元，上年同期虧損1.76億元。

對(duì)于虧損，海馬汽車或已“習(xí)以為常”。

2022年至2024年，海馬汽車凈利潤(rùn)分別為-15.74億元、-2.02億元和-1.40億元，公司連續(xù)三年虧損，累計(jì)達(dá)19.16億元。

從2017年起，海馬汽車扣非凈利潤(rùn)一直為負(fù)數(shù)。其中，2017年至2021年分別虧損10.68億元、17.09億元、7.31億元、14.61億元和4.33億元，五年累計(jì)虧損逾54億元。

眼看虧損額大幅減少，但2022年，海馬汽車扣非凈利潤(rùn)巨虧16.13億元，2023年和2024年又分別虧損3.23億元和4.06億元。公司扣非凈利潤(rùn)八年累虧77.44億元。

綜合來(lái)看，加上2025年上半年預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)，海馬汽車三年半凈利潤(rùn)虧損將超過19.76億元，八年半扣非凈利潤(rùn)將累計(jì)虧損超78.34億元。

對(duì)此，海馬汽車表示，2025年上半年，公司基于“降成本、穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、提人效”的經(jīng)營(yíng)總基調(diào)，以創(chuàng)新推進(jìn)公司第五次創(chuàng)業(yè)品類戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，各項(xiàng)工作均取得一定進(jìn)展。其中，公司產(chǎn)品出口銷量同比略有增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比小幅增長(zhǎng)；公司嚴(yán)控海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，應(yīng)收賬款余額較年初明顯減少，從而信用減值損失同比大幅減少；加之剛性費(fèi)用同比下降，經(jīng)營(yíng)虧損同比大幅收窄。

境外銷量占95.42%

從國(guó)內(nèi)掛牌數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年1月，海馬汽車銷量達(dá)1749輛，但2月和3月份銷量無(wú)法查詢。

2025年4月至6月，海馬汽車銷量分別為11輛、8輛和9輛，二季度合計(jì)僅銷售28輛。

在售產(chǎn)品方面，海馬7X-E是海馬汽車新能源轉(zhuǎn)型階段首款智能純電動(dòng)車型，續(xù)航里程510公里；海馬7X是一款面向多人口家庭打造的七座汽車產(chǎn)品，擁有較大的三排空間，專注于兒童安全；海馬8S是一款緊湊型智能SUV產(chǎn)品，是公司首款智能互聯(lián)汽車產(chǎn)品。與此同時(shí)，在海外市場(chǎng)，公司其他在售產(chǎn)品包括海馬S7、海馬S5等。

2025年1月份，海馬汽車銷售的汽車中，有1730輛為海馬8S，此后該車型再無(wú)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

2025年上半年，海馬汽車產(chǎn)品中，海馬7X合計(jì)銷售30輛，海馬7X-E銷售17輛。

結(jié)合在半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中的表述，海馬汽車主要依靠海外市場(chǎng)提振銷量，近年來(lái)公司海外銷量遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)。

其中，2023年和2024年，海馬汽車銷量為2.8萬(wàn)輛和1.55萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.62%和-40.69%。其中，公司境外地區(qū)銷量分別為2.68萬(wàn)輛和1.48萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)25.8%和-44.74%；境內(nèi)地區(qū)銷量分別為1197輛和710輛，同比分別增長(zhǎng)25.8%和-40.69%。

由此來(lái)看，2024年，海馬汽車境外銷量占比高達(dá)95.42%。

海外市場(chǎng)方面，海馬汽車介紹，在傳統(tǒng)中東市場(chǎng)銷量逐漸穩(wěn)固的同時(shí)，公司積極開拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品已成功推向東南亞等新興市場(chǎng)，獲得較好市場(chǎng)反響。

海馬汽車產(chǎn)品質(zhì)量如何，公司在研發(fā)上的投入可以說(shuō)明一定問題。

2021年至2024年，海馬汽車研發(fā)費(fèi)用分別為2.46億元、2.35億元、2.12億元和1.69億元，同比分別增長(zhǎng)-7.63%、-4.40%、-9.85%和-20.36%，已連續(xù)四年下降。

2025年一季度，海馬汽車研發(fā)費(fèi)用為2890.93萬(wàn)元，同比下降35.89%。

氫能車200萬(wàn)公里“零故障”運(yùn)營(yíng)

海馬汽車孤注一擲發(fā)展氫能，但目前計(jì)劃進(jìn)行得并不順利。

2023年3月，海馬汽車發(fā)布公告稱，公司與豐田汽車(中國(guó))投資有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。海馬汽車表示，雙方同意在氫燃料電池汽車研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)合作，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

根據(jù)協(xié)議，雙方爭(zhēng)取于2023年投入小批量(200臺(tái))開展示范運(yùn)營(yíng)，并于2025年規(guī)劃2000臺(tái)運(yùn)營(yíng)規(guī)模。

2024年年報(bào)中，海馬汽車介紹，公司氫能汽車項(xiàng)目有所突破。與豐田汽車在氫能汽車領(lǐng)域的合作全面展開。兩個(gè)氫能汽車示范運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目分別于2024年3月、9月投入運(yùn)營(yíng)。

由此來(lái)看，海馬汽車氫燃料電池汽車投入示范運(yùn)營(yíng)時(shí)間推遲。

同時(shí)，海馬汽車介紹，截至2024年底，50臺(tái)氫能汽車單臺(tái)平均里程已達(dá)1.6萬(wàn)公里，產(chǎn)品質(zhì)量得到進(jìn)一步驗(yàn)證，為下一步的產(chǎn)業(yè)化打下基礎(chǔ)。

2025年5月，有報(bào)道顯示，截至目前，海馬汽車?yán)塾?jì)共有50臺(tái)海馬7X-H投入到網(wǎng)約和租賃示范運(yùn)營(yíng)中，實(shí)現(xiàn)了200萬(wàn)公里“零故障”運(yùn)營(yíng)。

因此，海馬汽車開展示范運(yùn)營(yíng)的氫能汽車數(shù)量也不足。

“7X-H項(xiàng)目”是海馬汽車研發(fā)項(xiàng)目之一，通過氫能汽車產(chǎn)品的開發(fā)，推進(jìn)向新能源汽車和智能汽車賽道的轉(zhuǎn)換。

截至2024年底，海馬汽車完成所有工裝件的模夾檢具開發(fā)；完成整車三高(高溫、高原、高寒)性能標(biāo)定試驗(yàn)；完成兩輪整車道路耐久試驗(yàn)；完成兩批共50臺(tái)車輛小批試生產(chǎn)，并投入示范運(yùn)營(yíng)。

近日，有報(bào)道稱，預(yù)計(jì)到2030年，氫能汽車在海南將初步形成“產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、市場(chǎng)化”，全省氫能汽車有望超1萬(wàn)輛，加氫站有望達(dá)到66座。

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