組織刷單虛增游戲業務流水？深交所追問

作為曾經福建首家登上創業板的公司，如今的三五互聯（300051）可謂深陷泥潭之中。伴隨年報成績單張榜，“三連虧”的業績迅速引起監管追問。

近年來，易主、轉型成為三五互聯經營發展的主旋律，從傳統游戲領域跨界光伏產業更是一度引發外界浮想聯翩。然而，重組受挫、業績下滑，也讓這家公司的發展前景顯得越發灰暗。

(資料圖片)

人均游戲3000元被質疑虛增業務流水

日前，就年報相關情況，深交所向三五互聯下發問詢函。

2022年年報顯示，公司實現營業總收入1.77億元，同比下降3.70%；歸母凈利潤虧損3221.33萬元，虧損幅度進一步擴大。

而這意味著公司已經連續三年扣非凈利潤為負。對此，深交所要求公司說明近三年扣非后凈利潤持續為負及營業收入持續下滑的原因，與同行業公司是否存在較大差異，持續經營能力是否存在不確定性。

對于虧損，公司在年報中解釋稱，主要系天津通訊產業園虧損?！半m然天津通訊產業園出租率正逐步上升，經濟效益逐漸向好，營業收入較去年同比增長28.17%，但目前營業收入未能覆蓋折舊攤銷和利息支出等成本?！?/p>

公開資料顯示，三五互聯主要業務是為企業提供信息技術服務業務，包括企業郵箱、網站建設、網絡域名等互聯網綜合業務。公司依靠自主研發的應用軟件系統，通過SaaS模式重點面向中小企業客戶，提供企業郵箱、網站建設、網絡域名和辦公自動化系統等軟件產品及服務。

此次年報問詢還重點聚焦公司游戲業務發展近況。深交所要求公司說明，公司游戲產品業務收入大幅下降的原因，是否與同行業變動趨勢不一致。

記者注意到，三五互聯目前通過全資子公司道熙科技開展網絡游戲業務，主要產品為網頁游戲和移動游戲等。其中，兩款網頁游戲產品《城防三國》和《戰爭霸業》收入占2022年度游戲總收入97.76%。

然而，記者發現，這兩款看上去平平無奇的頁游，每用戶平均收入（ARPU值）卻高得令人咋舌。

年報顯示，這兩款活躍用戶數大致都只有3000人左右的游戲，ARPU值最高達到3000元。

“一般休閑類小游戲的ARPU可能才幾塊錢，而國內頭部的手游ARPU也就是100元到370元?！币晃挥螒蛐袠I人士告訴記者，一般而言，ARPU高往往意味著游戲中大量地售賣道具，這一行為也是以犧牲游戲壽命為代價。

“但是即使是頁游這種處處需要充錢的游戲模式，一般而言ARPU也不會高于1000元?！痹撊耸垦a充道。

這一明顯高于同行的數據顯然也引起了監管的注意。

在問詢函中，深交所要求公司詳細說明，公司游戲產品的游戲運營指標是否符合游戲生命周期正常規律，并分析具體原因及合理性，并說明是否存在通過其他公司、組織刷單等虛增游戲業務流水、營業收入情況。

轉型之路波折 前景不明

舊有業務江河日下，轉型與易主成為了這兩年三五互聯發展的主旋律。記者注意到，就在今年年初，三五互聯宣布啟動重組，這一次將轉型的方向投向了光伏產業。

按彼時公告稱，公司控股子公司天津三五互聯移動通訊有限公司（簡稱“天津通訊”）擬以交易前估值6.6億元增資擴股，天津通訊與甘釋良等九位投資人將以貨幣方式向天津通訊增資合計2億元，增資后獲得天津通訊23.26%股權。

記者注意到，此次參與增資的投資者中，也包含目前公司實控人黃明良，而他也正是在2022年通過司法拍賣的方式，從原實控人龔少暉手中接過了三五互聯。

今年2月27日，三五互聯發布公告稱，同意公司控股子公司天津通訊與丹棱縣人民政府簽署《一期新能源5GW異質結（HJT）電池項目投資合作協議書補充協議》，追加投資3GW高效異質結電池，新增投資約15億元。這也意味著，三五互聯將投資8GW異質結電池項目，總投資達40億元。

在相關公告中，公司均表示光伏相關投資資金將采用自籌的方式解決。然而面對賬戶上不足1億元的現金，如何能籌得這筆巨額資金呢？

三五互聯的方式便是增資擴股。記者回溯公告發現，過去兩年里，三五互聯旗下的天津通訊已經經歷多輪增資擴股。

然而，此次跨界伊始便引發監管部門的關注，圍繞技術、資金、人才儲備等方面，交易所頻頻發問。并且在此次的年報問詢函中，交易所同樣對光伏項目的進展予以問詢。

事實上，這并非三五互聯首次轉型，2020年乘著“網紅直播”的東風，公司一度炒作起了轉型“網紅公司”的概念。

然而，此番轉型在經歷半年的起起落落后最終告吹，并且這次失敗的重組更是讓本不富裕的三五互聯雪上加霜。彼時公告顯示，原重組標的稱500萬元定金不退還并要求1000萬元索賠。

如今，連年虧損之下，三五互聯能否借“光”走出困局，似乎還存在諸多不確定性。

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