全球視點！凈虧9億元！新冠疫苗紅利褪去 康希諾生物“錢”途難測

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2月27日盤后，康希諾生物(06185)發布2022年度業績快報，該公司期內營業收入10.35億元，同比大幅下降75.94%；凈虧損為9.02億元。2月28日早盤，截止發稿，康希諾港股跌0.25%，報收60.75港元/股。

具體來看，截至2022年12月31日止年度，公司營業總收入10.35億元人民幣，同比減少75.94%；歸屬于母公司所有者凈虧損9.02億元，上年同期凈利潤19.14億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈虧損10.21億元，上年同期凈利潤17.97億元。

對此，康希諾生物解釋稱，因全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區呈現供大于求情況，市場競爭不斷加劇，其新冠疫苗產品銷售收入大幅下降，同時因商業化進程持續推進使，銷售費用增加，以及對存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提減值，導致出現虧損。

據了解，康希諾生物上市產品包括，國內已上市的新冠疫苗中唯一一款單針新冠疫苗重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)克威莎、全球首款吸入用新冠疫苗克威莎霧優(5型腺病毒載體)、國內首個四價流腦結合疫苗ACYW135群腦膜炎球菌多糖結合疫苗(CRM197載體)曼海欣等。

據了解，疫情期間，在國內生產新冠疫苗的主要廠商有6家，分別是國藥集團所屬的北京生物制品研究所、武漢生物制品研究所，以及4家上市公司：科興生物、康泰生物（300601）、康希諾和智飛生物（300122）。這四家上市公司中，除了智飛生物外，其余三家的業績都嚴重依賴新冠疫苗。

據2022年半年報，康希諾目前的產品管線包括針對預防埃博拉病毒病、腦膜炎、新冠肺炎、肺炎、百白破、結核病、帶狀皰疹等12個適應癥的17種創新疫苗產品。截至2022年6月底，僅有新冠疫苗上市。其他的疫苗中，埃博拉病毒疫苗已獲得新藥證書及生產文號，腦膜炎疫苗已獲得藥品注冊證書，其余的產品管線均處于臨床等階段。

康泰生物在1月10日的業績預告中提到，報告期內，由于國內外新冠疫苗接種環境發生重大變化，公司新冠疫苗銷量較去年大幅下滑，預計2022年凈利虧損7600萬元到1.50億元。值得注意的是，這是自康泰生物2012年披露經營業績數據以來，凈利首次出現虧損。

國家疾控局數據顯示，截止2022年11月11日，我們共接種新冠疫苗34.4億，覆蓋人群是13.4億，其中完成全程接種的是12.7億，覆蓋人數和全程接種人數分別占全國總人數的92.5%和90.26%。由此可見，我國疫苗接種已然走到了尾聲，新冠疫苗“供過于求”已成定局。

此外，據了解，截至目前，國內已有13款新冠疫苗獲得國家藥監批準附條件上市或緊急使用，有3款被列入世界衛生組織的緊急使用清單，另有多款處在臨床試驗階段。康希諾新冠疫苗未來的市場銷售仍將面臨較為激烈的競爭態勢。紅利期過后，如何調整業務結構，調整產能布局，無疑成了擺在康希諾面前的一道難題。

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