三大指數(shù)均小幅上漲 “新半軍”強(qiáng)勁盈利能力支撐行業(yè)景氣度

昨日大盤全天低開后震蕩反彈，三大指數(shù)均小幅上漲，且均走出日線6連陽(yáng)。滬深兩市昨日成交額10061億，較上個(gè)交易日縮量746億。板塊方面，體育產(chǎn)業(yè)、油氣開采、NFT概念、供銷社等板塊漲幅居前。截至收盤，滬指漲0.23%，深成指漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.14%。北向資金昨日全天凈賣出40.32億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.31%，納指漲0.85%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.97%。油氣設(shè)備、半導(dǎo)體材料與設(shè)備板塊漲幅居前。

在今日的券商晨會(huì)上，開源證券認(rèn)為，“新半軍”強(qiáng)勁的盈利能力支撐行業(yè)景氣度;中金公司認(rèn)為，預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)背景下銀行資產(chǎn)和信貸增速仍能保持11%左右;招商證券認(rèn)為，內(nèi)外皆有積極信號(hào)。

開源證券：“新半軍”強(qiáng)勁的盈利能力支撐行業(yè)景氣度

開源證券認(rèn)為，在9類“新半軍”中，行業(yè)近60%的行業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)同比增速大幅超越全A非金融和一級(jí)行業(yè);近80%的行業(yè)具有高ROE且維持上行趨勢(shì)，ROE的上升主要受歸母凈利率驅(qū)動(dòng);近六成行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅改善，近90%的行業(yè)CAPEX趨于擴(kuò)張。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，能源金屬、新能源電池、儲(chǔ)能、光伏具有較高的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速和ROE水平;能源金屬、電機(jī)電控、新能源汽車(整車)和儲(chǔ)能在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流方面持續(xù)改善，基本面價(jià)值凸顯;同時(shí)，能源金屬、新能源汽車(整車)、儲(chǔ)能、電機(jī)電控、新能源電池、軍工和光伏的資本開支趨于擴(kuò)張，行業(yè)景氣度持續(xù)上揚(yáng)。

中金公司：預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)背景下銀行資產(chǎn)和信貸增速仍能保持11%左右

中金公司表示，預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)背景下銀行資產(chǎn)和信貸增速仍能保持11%左右，但由于重定價(jià)因素凈息差可能仍面臨10bps左右的收窄壓力。凈手續(xù)費(fèi)收入可能重回小幅正增長(zhǎng)，非息收入對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)也可能轉(zhuǎn)正，推動(dòng)營(yíng)收增速回升至5%左右的水平。考慮到較為充裕的撥備水平存在釋放空間，2022-2023年凈利潤(rùn)增速有望保持在7%-8%的穩(wěn)健水平，其中優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行凈利潤(rùn)增速仍能保持在15%-30%左右。

招商證券：內(nèi)外皆有積極信號(hào)

招商證券認(rèn)為，資產(chǎn)配置窗口逐步打開。1)美債極具配置價(jià)值。基于財(cái)政成本、美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的位置、通脹形勢(shì)接近緩和等因素，明年上半年10年期美債收益率降至3%下方的概率不低。2)美股已接近左側(cè)拐點(diǎn)。美股相當(dāng)有政治規(guī)律，今年美股熊市符合這一規(guī)律，明后年美股大概率年度級(jí)別收漲，我們認(rèn)為明年美股上行動(dòng)力主要源于貨幣政策的轉(zhuǎn)向以及由此帶來(lái)的估值提振。3)美元或處于頂部區(qū)間。基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期、就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的判斷，美元指數(shù)已經(jīng)處于頂部區(qū)間，未來(lái)半年高位回落為大概率。4)A股迎來(lái)配置窗口。內(nèi)因是核心，在經(jīng)歷了不確定性因素和疫情的考驗(yàn)后，A股亦已迎來(lái)極大的配置價(jià)值。除非流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)，否則海外因素對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)也不再形成明顯約束。

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