全球觀察：中原證券多個發債事項取得重要進展 將進一步優化財務結構

9月27日，中原證券（601375）發布公告稱，中國證監會同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過40億元次級公司債券的注冊申請。據公司此前披露的募集說明書，本次債券募集資金扣除發行費用后，擬全部用于補充營運資金和償還到期債務。

中原證券表示，本次債券募集資金將進一步優化公司負債結構和改善財務結構，降低財務風險，滿足公司不斷增長的營運資金需求，拓寬融資渠道。同時，在保持合理資產負債率水平的情況下，提高財務杠桿比率，從而提升公司盈利水平。

(相關資料圖)

多個發債事項取得重要進展

募集說明書顯示，中原證券本次發行的債券為固定利率債券，債券票面利率將根據網下詢價簿記結果，由發行人與主承銷商協商確定，債券發行期限不超過5年（含5年）。另據上述批復公告，該債券自同意注冊之日起24個月內有效，在注冊有效期內可以分期發行。

值得注意的是，包括本次次級公司債券，今年以來，中原證券多個發債事項取得重要進展。2022年3月8日，公司2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）成功發行，規模為20億元。3月16日，公司通過旗下全資子公司中州國際，在香港聯合交易所成功發行2022年全國第一筆A+H上市省級券商美元債，募集資金1億美元。9月14日，上交所公司債券項目信息平臺顯示，公司擬發行50億元小公募債獲受理。

對債券發行目的，除優化負債結構、降低財務風險和滿足不斷增長的營運資金需求外，中原證券還強調了所募資金對增強公司業務的資本實力，推動公司業務經營業績改善，走上高質量、專業化發展道路的重要意義。

公瑾企業管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎向《證券日報》記者表示：“充裕的資本可以為證券公司持續發展提供動力。隨著一系列的募資事項展開，中原證券的資金和資本實力將進一步增強，公司各項主營業務的競爭力將得到增強。”

行業融資提速

隨著資本市場改革持續深化，證券行業轉型發展加快，行業集中度提升與專業化、特色化發展并舉。在此背景下，通過融資補充資本和營運資金以提高競爭力，成為包括中原證券在內的各個券商的頭等大事之一。

據數據統計，今年以來國內券商發債累計達8774.18億元。其中，分季度看，一季度、二季度、三季度以來，券商通過發行公司債（包含次級債）、短期融資券已累計募資分別為2938.25億元、2240.4億元、3595.53億元。

除了發債融資，今年以來，券商還通過配股、定增、可轉債等多種方式再融資。據記者不完全統計，截至目前，已有3家券商實施配股，有2家券商實施定增和完成可轉債發行，實際募資總額高達805.15億元。此外，另有3家券商合計295億元的再融資方案目前正在推進。

深圳方戰略產業咨詢有限公司合伙人方中偉分析稱：“在行業競爭和公司內部轉型壓力外，今年以來較低的融資利率也是券商密集進行融資一個重要推動力。低利率可以降低融資成本，減少企業支出，給予券商更大的盈利空間。”

“從上述各券商通過各種形式募集的資金性質看，次級債尤其是長期次級債發行擴容明顯。相比于其他債券品種，券商發行的長期次級債可按一定比例計入凈資本，券商可通過公開發行次級債補充資本，可進一步發展公司自營、兩融等重資本業務，有助于增強券商服務實體經濟能力，增加全社會流動性供給。”方中偉進一步分析表示。

關鍵詞： 財務結構 進一步優化 重要進展