和而泰：國內業務毛利率略高于國外公司

近日，和而泰(002402.SZ)在電話會議上表示，綜合來看，公司國內業務的毛利率要略高于國外。近期 Tier 1 客戶的訂單在陸續增加，國內整車廠客戶包括車座椅的控制、氣泵的控制、方向盤離手監測(HOD)、BMS 控制、天幕控制等項目的新訂單研發進展順利，部分已經進行交付。公司和比亞迪(002594.SZ)的合作主要涉及兩個方面，一個是天幕控制，另一個是 BMS 控制。公司目前有 5 個生產基地，分別位于深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞。現有產能可以滿足公司未來 2-3 年的產能需求，為滿足汽車電子客戶量產項目和新項目的訂單生產需求，公司將快速加大在深圳、杭州、越南和羅馬尼亞等生產基地的汽車電子產線投資。目前儲能研發和客戶推廣進展順利，部分項目訂單已經開始交付。

國內業務毛利率略高于國外

公司上半年客戶需求平穩，目前公司面臨的壓力更多的是來自供應端的影響。公司出于對當前的經濟市場環境的謹慎評估，與終端客戶進行了充分溝通，從目前溝通情況及在手訂單來看，下半年需求沒有明顯變化。公司的客戶訂單需求通常是每年年末給到公司下一年全年的預測，后續再根據實際情況下發其每個月的交付計劃。明年的需求預測會在今年年末給到公司。正常情況下下半年不會再與客戶更新需求，除非市場波動比較大或者客戶自身有大的戰略調整，公司會積極關注并再次溝通確定。

公司有專門的子公司和事業部來負責拓展國內客戶，目前與海爾、蘇泊爾、老板電器、海信、美的等國內客戶都有深入合作。與客戶的合作量也逐步在提高。公司方面會通過不斷縱向拓展新客戶、新項目，橫向拓展產品品類等方式助力企業經營發展。

綜合來看，公司國內業務的毛利率要略高于國外。隨著疫情和供應市場的逐步穩定，公司毛利率應該是逐步向好的趨勢。供應市場原材料價格的變化、匯率變化、產能利用率的提升以及產品結構的調整都會對毛利率產生影響。

公司整體上采用進口芯片較多，其中大家電和汽車電子相關業務使用的主要是進口芯片，其他業務板塊使用的芯片有進口的也有國產的。由于大家電的使用年限和使用頻率都比較高，對品質的驗證和要求就比較嚴格，所以目前國產化替代率較低。小家電的替代率會相對高一點。芯片短缺是產業鏈普遍存在的困境，公司一直以來都有采取多種方式應對，針對下游客戶在去年基于漲價幅度傳導過一次，針對本次持續漲價部分，公司也會積極采取措施。

近期Tier1客戶訂單陸續增加 現有產能可以滿足未來2-3年需求

公司汽車電子業務訂單按照客戶需求正常交付中。近期 Tier 1 客戶的訂單在陸續增加，國內整車廠客戶包括車座椅的控制、氣泵的控制、方向盤離手監測(HOD)、BMS 控制、天幕控制等項目的新訂單研發進展順利，部分已經進行交付。未來公司也會加大汽車電子研發投入，加快項目推進工作，獲取更多客戶的合作。

與 Tier 1 的項目合作主要來自博格華納、尼得科，終端品牌包括寶馬、奔馳、奧迪、吉利、大眾等，產品主要涉及汽車散熱器、冷卻液加熱器、加熱線圈、引擎風扇、門控制馬達、汽車逆變器等方向的智能控制器;公司還與海拉、斯坦雷、馬瑞利和法雷奧等其他全球 Tier1 建立了項目合作，在車身控制器領域進行積極的業務開拓;與國內整車廠的合作主要包括蔚來、小鵬、理想和比亞迪等，主要產品涉及座椅控制、氣泵控制、天幕控制、方向盤離手監測(HOD)控制、車身域控制、整車無鑰匙進入、熱管理控制的集成、熱泵技術以及充電樁等項目。公司和比亞迪的合作主要涉及兩個方面，一個是天幕控制，另一個是 BMS 控制。

公司目前有 5 個生產基地，分別位于深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞。現有產能可以滿足公司未來 2-3 年的產能需求，為滿足汽車電子客戶量產項目和新項目的訂單生產需求，公司將快速加大在深圳、杭州、越南和羅馬尼亞等生產基地的汽車電子產線投資，隨著規劃中生產基地的擴建投產，公司的產能將得到進一步擴大，為公司持續獲取訂單提供了有力的保障。

公司汽車電子業務研發團隊目前正在加速擴展中。研發投入主要劃分為兩個方向，一部分是投入各產品事業部，直接面向客戶，以滿足客戶需求為目的，一部分投入公司的中央研究院，面向市場，以開發研究領先技術為主。

儲能業務部分項目訂單已開始交付

基于公司研發能力儲備和現有客戶資源渠道，公司在家庭儲能和工業儲能領域進行了布局。目前研發和客戶推廣進展順利，部分項目訂單已經開始交付。未來，公司將加大儲能控制領域的研發投入，積極進行客戶和研發項目的拓展，提升儲能控制業務在營收中的占比。

電動工具是一個發展時間較長的行業，每年增長比較穩定。公司電動工具控制器業務一直在積極拓展客戶，除 TTI 以外，和博世、百德、牧田、HILTI 等的合作也在順利進行中。目前新客戶量比不大，后續隨著訂單的批量交付和新訂單的獲取，收入占比會逐步提高。公司方面會通過不斷縱向拓展新客戶、新項目，橫向拓展產品品類等方式助力企業經營發展。

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