盈趣科技：2021業績持續增長，展現硬實力，迸發新活力

4月22日晚間，盈趣科技（002925）（002925.SZ）發布2021年業績，全年實現營業收入70.61億元，同比增長32.79%，連續三年實現快速增長，并首次公開提出，2023年達到營收百億元的目標；實現歸母凈利潤10.93億元，同比增長6.68%，同樣連續三年實現穩步提升；同時，公司發布擬10派現10.00元（含稅）的高分紅方案，回饋廣大投資者。

時至2022，盈趣邁過18載歷程，從單一產品起家，到業務遍及全球，盈趣科技始終朝著“成為中國‘工業互聯網’和‘民用物聯網’的領導者，成為中國走向世界的窗口！”而奮斗。

業績征程昂揚向上，持續推進多元布局

“智能制造”概念我們并不陌生，為加快制造強國建設，邁向全球價值鏈中高端，一批具有國際領先技術水平的智能制造企業不斷涌現，“智能+”與制造業融合創新的需求，催生出如盈趣科技般，擁有原始創新能力的研發及智能制造企業。

盈趣以自主創新的UDM模式（也稱為ODM智能制造模式）為基礎，在創新消費電子、智能控制部件及健康環境細分領域高端市場中占據領先地位，客戶群涵蓋羅技、雀巢、菲莫國際（PMI）、Cricut等龍頭企業。

過去十年對盈趣的發展至關重要，2013年至2017年，受益于雕刻機及電子煙部件（均屬于創新消費電子產品）兩大產品快速放量，盈趣科技業績呈現爆發式增長，營收、歸母凈利潤 CAGR 分別高達 74.5%、99.6%。

2018年1月，盈趣登陸A股市場，借力資本開啟發展新征程。上市后，公司不斷優化產業結構、業務結構和客戶結構，在UDM業務方面，不斷提升技術研發能力、智能制造能力等各方面能力，持續實施國際化戰略布局，不斷向著競爭門檻更高的UDM2.0領域升級和發展；除UDM業務板塊外，公司培養了多個具有較大發展潛力的業務板塊，主要有健康環境業務、汽車電子、智能制造解決方案和智能家居等。

2018至2021年，公司營收從27.79億元增長至70.61億元，連續跨過20億元-70億元的5個臺階，實現爆發式增長，CAGR 達到36.46%；歸母凈利潤也由8.14億元增長為10.93億元，CAGR為10.32%；此外，公司通過持續的高分紅回饋投資者，每年現金分紅占歸母凈利潤的比率分別為56.35%、57.21%、44.85%及71.62%。

從營收分產品來看，多年來，創新消費電子產品營收在公司總營收中的占比都維持在60%以上，2021年該產品實現營收43.05億元，同比增速為34.65%，依然充當公司業績現金牛。

值得市場關注的是，盡管身處疫情、缺料及限電等嚴峻的經營環境，2021年公司健康環境和汽車電子業務，仍取得不錯的經營業績，分別實現營收6.47億元和2.36億元，同比增幅為19.15%及41.81%。健康環境領域，2021年公司緊抓植物種植器的市場機遇， 加大投入，實現營收的快速增長；汽車電子業務板塊是公司2021年增速最高的業務板塊，電子防眩鏡、座椅控制 /記憶模塊等車身電子產品銷量大幅增長，智能座艙等相關產品已進入多家車廠供應鏈體系。

公司表示，未來將持續推進多元布局，在電子煙領域及Gaming領域，狠抓重要新產品的量產落地，積極構建“零件+部件+整機”的產品戰略，充分發揮協同作用，爭取更大的突破；公司子公司眾環科技繼續深耕健康環境業務，重點發力植物種植器領域、凈水器等相關產品，以“打造人類健康新生活”為使命；隨著汽車的電子化、智能化和網聯化，越來越多的控制功能被引入，公司2022年還將加大車身控制模塊及智能座艙等產品研發及市場拓展力度。

獨創UDM業務模式“平步天下”，研發創新夯實優勢

多年來，盈趣科技保持多元高速增長的同時，毛利率始終維持在25%以上，凈利率和ROE水平整體亦表現良好，分別維持在15%及20%以上水平，在行業中遙遙領先。

除了較高的利潤水平外，我們來看兩項指標：97.83%和99.9%，分別是盈趣2021年平均交期達成率和產品出貨合格率，均為供應商交付能力的關鍵指標，已處于行業領先水平，這不僅保障公司持續獲得高端產品訂單，也有效降低了生產成本。

殊不知，達成這樣的結果實為不易。

2021年，疫情疊加限電和缺料，嚴峻復雜的外部環境對內部生產運營帶來了更大的挑戰。公司抓住要害，在UDM模式基礎上提升了智能制造數據分析能力及先期產品質量策劃能力，強調服務客戶的快速反應能力，并以提供超越客戶需求的服務為目標，在客戶協同、協作方面保持高效，客戶滿意度不斷提升。同時，公司通過業務、計劃、采購物控及生產等部門的通力合作，努力完成交貨。盈趣向市場展示了其優良的質地和高抗風險能力，秘訣是什么？

從商業模式來說，盈趣科技確實區別于一般ODM或OEM企業，這從公司較高的毛利率水平便可知。典型的代工企業通常遵循客戶在前端研發、設計的選擇，供應商主要負責產品加工制造環節，代工企業由于設計研發能力較弱，不能提供差異化服務，同時與下游客戶的議價能力相對較弱，利潤率水平整體較低。

準確來說，盈趣科技可定義為一家“兩網”領域的的產品孵化及智能制造平臺型企業，特殊的商業模式在產業鏈中產生了新的附加值，這種附加值主要體現在研發設計環節的客戶賦能上及智能制造體系的產能彈性上等推動公司利潤率的提升。

這種特殊的商業模式要歸因于公司自主創新的UDM模式，何為UDM模式？簡單理解就是通過該模式，盈趣可以向客戶提供了從 Idea 到產品落地的一體化解決方案。公司對其多元客戶的產品創新孵化更類似于一級市場中的VC公司，通過對接客戶需求去不斷孵化創新型產品從而提升產品組合中的累計成功概率。

此外，為了保持行業技術領先地位，盈趣積極引進高精尖人才及各類人才，持續打造全球化研發團隊，目前公司在瑞士、加拿大、美國、英國及中國大陸和臺灣等地都設有研發中心，形成跨區域、跨時區的協同研發能力。公司全球研發人員突破1300余人，研發人員占比一直保持在20%以上，2021年已占到員工總數的22.54%。

同時，盈趣研發投入持續增長，公司2021年研發投入3.80億元，同比增長24.97%，占總營收的比例達到5.38%。公司跨區域、跨時區的協同研發能力為公司實現全球研發資源的整合力度、資源共享、優勢互補，這種全球研發協同優勢在重要項目的獲取上起到局定性作用。

憑借研發優勢，盈趣不斷迭代信息化、自動化、精益化這“三化”智造，并且正穩步推進“三化”制造到“四化”建設的轉型升級，加碼數字化。其中，在自動化方面，公司自主研制的自動化設備提高了生產效率、保障產品質量，同時保障了產能彈性和訂單交付。信息化方面，公司自主研發UMS聯合管理系統及ITTS測試系統，可以實現產品全生命周期的質量追溯，客戶也能通過UMS系統實時查閱產品的生產情況，大大提升了公司的綜合服務能力，從而加深與上述客戶的長期、深度合作關系。

目前，盈趣已入選國家工信部兩化融合管理體系貫標試點企業，被評定為福建省智能制造試點示范企業、國家工信部智能制造試點示范項目、國家級工業設計中心等榮譽稱號。公司已向多家企業出售了以UMS聯合管理系統為核心的智能制造解決方案，讓“盈趣智造”助力中國制造企業實現高質量發展，讓“盈趣智能”走進千家萬戶。

深度綁定“大鯨魚”客戶，持續推進全球布局

2021年9月，在廈門市盈趣科技創新產業（300832）園內，公司董事長、總裁等高管在福建爆發本土疫情的特殊情況下和投資者舉行了一場線上交流活動，回應投資者關切。

“貴公司常年來收入來源集中于幾個國外大客戶上，會不會有一天重蹈某光學龍頭的覆轍？”

面對投資者拋下的問題，公司用詳實的數據予以解答。公司前5名客戶均為國際知名企業，公司通過這些客戶的綜合認證后，工作合作時間長而穩定，后續合作具有供應量大、穩定和長期性等特點，并且前五大客戶銷售收入占比逐年降低。

實際上，公司大客戶收入占比較高主要與產品高度定制化相關：公司的UDM 模式很好地向客戶提供了從Idea 到產品落地的一體化解決方案，具有高度創新并具有定制化的特點，不僅不是“軟肋”，反而是突出的優勢，公司自主研制的智能制造體系進一步增加了客戶的粘性。。

目前公司與各“大鯨魚”客戶的合作不斷深化，將合作延伸至客戶新的產品線，并針對其發展戰略和業務規劃，提前進行業務及技術布局，爭取附加值高及市場前景好的新項目。

盈趣目前主要客戶分布電子煙、車規、食品等不同的領域，無一不是高景氣的熱門賽道，未來發展空間廣闊，公司客戶均為上述領域的龍頭企業，這讓公司總體風險系數較低。與此同時，公司也在尋求新的發展與突破，同時不斷拓展車規、醫療、工控及高端食品機器等新領域、新行業和新客戶，產品從傳統領域向更高智能化的新領域發展，不斷優化產品結構、客戶結構和產業結構，可謂機遇無窮。

作為一家主要大客戶均為海外知名公司的智能制造企業，盈趣科技約有 90%的產品面向海外銷售。2021年面對新冠疫情的沖擊、原材料緊缺及價格大幅上漲等難題，盈趣業績展示出強大的韌性，也得益于公司自2016年起開始實施國際化戰略布局，推進全球研發、全球營銷、全球智造體系建設。

在智造端，盈趣擁有馬來西亞智造基地及匈牙利智造基地，已形成在中國、東南亞和歐洲三地同時運營、分工生產、系統共建、體系共享的格局。在研發及營銷端，隨著中國、歐洲、北美三地研發和市場中心的持續完善，盈趣在國際知名企業客戶重要項目中的競爭力顯著提升。

2021年，公司主營業務出口銷售收入達64.75億元，占主營業務收入92.58%。同期，公司國內銷售收入5.59億元，同比大幅增長68.17%，高于出口業務30.94%的增速，成為公司增長亮點。

在構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，盈趣積極完善國內布局短板，持續開展廈門海滄創新業園、漳州金峰高端制造產業園及漳州高端制造總部基地建設，并籌劃在長三角和珠三角區域的投資布局。特別是計劃在長三角建設汽車電子業務研發制造基地，公司將聯合產業鏈上下游，提升技術研發及智能制造能力，建設車載標桿智能工廠，提升該業務板塊整體競爭力，實現汽車電子業務跨越式發展。（CIS）

關鍵詞： 持續增長