4月19日，錢江水利（600283）（600283.SH）發(fā)布2021年年度報告。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入15.39億元，同比增長16.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元，同比增長8.76%；扣非歸母凈利潤1.24億元，同比增長8.76%；基本每股收益0.43元，同比增長10.26%。

分業(yè)務板塊看，報告期內(nèi)公司自來水供應業(yè)務報實現(xiàn)營收9.21億元，同比增長13.01%；污水處理實現(xiàn)營收2.15億元，同比增長21.90%；管道安裝業(yè)務實現(xiàn)營收3億元，同比增長37.43%。材料和設備銷售、PPP業(yè)務分別實現(xiàn)營收1962.81萬元、1020.68萬元。

供水量同比上漲 基本盤業(yè)務穩(wěn)定

錢江水利自2000年涉足水務行業(yè)，目前供水業(yè)務涵蓋供水服務全產(chǎn)業(yè)鏈，包括原水、取水、制水、輸水到終端客戶服務，主要經(jīng)營模式有自主投資運營模式、BOT模式、TOT模式和委托運營模式等。公司在浙江省舟山、麗水二個地級市，永康、蘭溪、金華婺城三個縣（區(qū)）擁有供水廠網(wǎng)一體化項目，占浙江省供水市場份額約10%。

公用水務產(chǎn)業(yè)通常具有一定的自然壟斷屬性，因此該業(yè)務對公司的“基本盤”作用較為明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)，公司全年實現(xiàn)供水量45,132 萬噸，同比增加8.22%；售水量41,536 萬噸，同比增加7.35%。整體供水形勢平穩(wěn)上漲，符合預期。

其中，舟山公司的售水量主要增長點在普陀片區(qū)、普陀山與朱家尖景區(qū)及島北片區(qū)和岑港工業(yè)區(qū)，整體增幅為5.53%。麗水公司非居民用水大幅回升，與去年同期相比，售水總量增幅為13.98%。永康公司城區(qū)、古山售水量相較去年均有增多，增幅8.77%。蘭溪公司得益于芝堰水廠、錢塘垅水廠供水范圍擴大及企業(yè)用戶的增加，售水總量增幅10.65%。平湖公司主要系浙江獨山能源有限公司二期投產(chǎn)用水量增加，售水總量同比增長37.38%。

公司當前水供應產(chǎn)能約為180萬噸/日。按照規(guī)劃，公司還有總計24萬噸/日的新建產(chǎn)能項目預計于2023年-2024年釋放業(yè)績。

千億市場風口正起 污水處理夯實成長預期

去年以來，污水處理行業(yè)的積極政策密集出臺。2021年6月，發(fā)改委發(fā)布《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年全國城市生活污水集中收集率力爭達到70%以上;縣城污水處理率達到95%以上。2022年2月，發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、住建部、國家衛(wèi)生健康委四部門聯(lián)合發(fā)布《關于加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎設施建設的指導意見》，提出到2025年全國新增污水處理能力2000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬公里，新建、改建和擴建再生水生產(chǎn)能力不少于1500萬立方米/日。

中金公司（601995）認為，雖然當前我國污水處置率已經(jīng)在較高水平，但是隨著生態(tài)環(huán)保治理的推動，對污水處理的標準持續(xù)提高，行業(yè)的需求規(guī)模有望提升。隨著長江保護法、污水資源化等政策持續(xù)推動，未來依舊看好污水處理行業(yè)市場空間。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國城鎮(zhèn)和農(nóng)村的污水處理規(guī)模分別為1312.8億元和218.4億元，預計2021-2026年污水處理市場規(guī)模將逐年遞增，2026年城鎮(zhèn)和農(nóng)村的污水處理規(guī)模將分別達到1677億元和524億元。

公司污水處理的業(yè)務模式為從城市污水管網(wǎng)收集生活污水、工商業(yè)污水、雨水及其他污水進行無害化處理，使污水處理廠出水標準達到國家法律法規(guī)規(guī)定，污水處理設計規(guī)模51萬噸/日。公司污水處理項目由麗水供排水、永康錢江水務以及寧海興海污水公司運營。2021年，公司實現(xiàn)污水處理量11,991 萬噸，同比增長10.24%，主要系麗水公司污水處理量因新增青田華水中部組團污水處理量和臘口污水廠的投入運行，同比增加19.01%；永康公司同比增長4.64%；寧海公司污水處理量同比增長7.70%。

近年來公司積極開展技術創(chuàng)新，圍繞水環(huán)境打造規(guī)劃設計、工程建設、物資流通、科技研發(fā)、技術咨詢等戰(zhàn)略新興板塊，以技術標準、專利申報、課題研究為依托，不斷提升技術創(chuàng)新能力和科研成果轉(zhuǎn)化能力，打通從科技研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化應用的創(chuàng)新鏈條。公司結(jié)合市場調(diào)研編制《污廢水處理用復合碳源》團體標準已在相關平臺完成發(fā)布，全面細化規(guī)定復合碳源的產(chǎn)品分類、技術要求、試驗方法等關鍵要素，助推“錢凈”牌復合碳源區(qū)域推廣，獲取行業(yè)話語權(quán)。同時公司在系統(tǒng)內(nèi)進一步落實《農(nóng)村供水站運行維護標準》和《農(nóng)村供水站一體化凈水設備集成及安裝規(guī)范》團體標準，加大宣貫力度。2021年公司共獲得授權(quán)專利10項，包含實用新型專利9項，軟件著作權(quán)1項。

國盛證券指出，過去三年環(huán)保板塊表現(xiàn)低迷，估值、持倉等仍均處于低位。環(huán)保REITs的出臺提供新的權(quán)益性融資工具，城鎮(zhèn)污水、垃圾處理，固廢危廢處理等污染治理運營都為政策重點發(fā)力行業(yè)，技術優(yōu)勢強、壁壘高的企業(yè)值得關注。(CIS)

關鍵詞： 成長預期 污水處理 同比增長