3月31日下午，永創(chuàng)智能（603901）（603901.SH）股東大會召開在即，辦公樓隔壁的大樓里，公司員工正對不銹鋼制的包裝設備進行檢查和調試。

圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝

售價可達上千萬的包裝生產線設備，對很多消費品公司而言，是必不可少的生產設施。除了消費品，家電、電池等諸多細分行業(yè)也都離不開包裝生產環(huán)節(jié)。然而，主營包裝生產設備和智能包裝整體方案的永創(chuàng)智能將市場更多聚焦在了食品行業(yè)，原因為何？

2021年年報顯示，公司前十大流通股東中，公募基金占六席，其中不乏知名公募基金經理的新進持倉。機構看中永創(chuàng)智能的邏輯是什么？在利樂、克朗斯等國際頭部包裝設備企業(yè)林立的格局之下，未來國產替代的市場機遇能釋放出多大空間？

針對上述問題，借股東大會之機，《》記者與永創(chuàng)智能相關負責人進行了溝通交流。

多只公募基金持倉永創(chuàng)智能

603套智能包裝生產線、18.9488萬臺標準單機設備、2.408624萬噸包裝材料，是永創(chuàng)智能2021年的銷售業(yè)績。

年報數(shù)據(jù)顯示，永創(chuàng)智能過去一年營收總額27.07億元，同比增長34.02%；歸母凈利潤2.61億元，同比增長53.05%；扣非歸母凈利潤2.22億元，同比增長54.85%。

數(shù)據(jù)顯示，2019年~2021年，永創(chuàng)智能營收同比增長分別為13.34%、7.96%、34.02%，而歸母凈利潤分別同比增長32.85%、73.13%、53.05%，呈現(xiàn)了較為快速的增長。

圖片來源：財報截圖

永創(chuàng)智能在年報中表示，公司2021年營收增長較快，主要由于下游牛奶、休閑食品等行業(yè)對包裝設備需求的增長，以及公司核心產品市場競爭力的提升。近三年利潤保持較高增長，主要是由于主營業(yè)務收入增長，利潤率提升等原因。從毛利率來看，當前永創(chuàng)智能不同行業(yè)產品的毛利率基本維持在21.17％~39.48%之間。

不過，《》記者也注意到，永創(chuàng)智能營業(yè)成本增幅略高于營業(yè)收入的增幅。分行業(yè)來看，包裝行業(yè)2021年毛利率較上年減少0.55個百分點。永創(chuàng)智能表示，若宏觀經濟走勢造成我國經濟不能穩(wěn)定發(fā)展,下游占比較大的食品飲料行業(yè)需求受周期影響,將導致其新增固定資產投資減少,將對公司的生產經營帶來不利影響。此外，行業(yè)重組兼并,催生更多規(guī)模性企業(yè),使得市場競爭的加劇,可能會影響產品的銷售價格,從而導致毛利的下降。

而從年報來看，公司也吸引了多只公募基金買入持倉。2021年年報披露的前十大股東中，既有明星基金經理朱少醒旗下富國天惠成長混合成為新進的前十大股東，也有嘉實旗下的多只基金上榜。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，共有100多只基金持倉永創(chuàng)智能，而在2021年三季度，持倉的基金數(shù)量不到30只。

截至4月2日，永創(chuàng)智能報收13.19元／股，總市值為64.43億元。

消費新勢力、新品牌帶來需求增量

在2022年3月中旬的一次機構調研中，永創(chuàng)智能披露了2021年營收在下游主要行業(yè)的占比情況，其中乳品行業(yè)約占比17%；啤酒行業(yè)約占比11%；固態(tài)食品約占比12%；其他液態(tài)食品約占比4%；家電行業(yè)約占比4%。

據(jù)了解，永創(chuàng)智能主要客戶包括伊利、蒙牛、雪花啤酒、百威啤酒、青島啤酒（600600）、海爾、格力等消費品行業(yè)的龍頭企業(yè)，前五名客戶銷售額達4.60億元，占年度銷售總額的16.99%。

3月31日，永創(chuàng)智能證券部相關負責人向《》記者表示，包裝設備行業(yè)的抗周期能力強，在下游行業(yè)的應用領域非常廣，公司也在多個領域有所嘗試，不過最后仍以聚焦食品行業(yè)為主。“因為這是一個不會消失的行業(yè)，而且需求很穩(wěn)定，全世界規(guī)模體量大的包裝設備生產企業(yè)，也主要來自食品行業(yè)。”

永創(chuàng)智能在年報中提及，2021年度，公司積極布局白酒、飲料等行業(yè)，拓展新客戶，將公司智能包裝生產線產品的主要銷售領域由啤酒、低溫牛奶、調味品為主擴展至整個液態(tài)包裝行業(yè)。截至期末，公司液態(tài)智能包裝生產線產品覆蓋牛奶、啤酒、飲料、調味品、白酒等行業(yè)的大部分知名品牌客戶。

從永創(chuàng)智能所處行業(yè)來看，年報顯示，2021年度,包裝設備行業(yè)發(fā)展較好,下游以食品為代表的消費品行業(yè)需求增長較快,尤其是液態(tài)食品行業(yè),除液態(tài)食品包裝類型快速變化帶來的包裝設備需求外,因液態(tài)食品品質提高帶來包裝升級需求,共同推動了公司業(yè)務的快速發(fā)展。

國家統(tǒng)計局網站發(fā)布的《2021年居民收入和消費支出情況》顯示，2021年，居民消費支出持續(xù)恢復，基本生活消費繼續(xù)較快增長，其中全國居民人均食品煙酒消費支出7178元，增長12.2%，占人均消費支出的比重為29.8%。

從發(fā)展趨勢來看，永創(chuàng)智能提到，傳統(tǒng)食品行業(yè)復興帶來食品與包裝設備新的需求。未來,白酒、烘焙食品等中國傳統(tǒng)食品行業(yè)的復興、對工業(yè)化標準生產的需求及食品安全的關注,將為食品與包裝設備行業(yè)帶來新的藍海市場。

永創(chuàng)智能證券部相關負責人表示，隨著近年來一些食品消費新勢力、新品牌的崛起，上市公司下游的客戶結構中，也新增了不少新消費品牌的身影。“比如說牛奶領域中認養(yǎng)一頭牛等新品牌，啤酒領域新增了不少精釀啤酒的客戶，飲料市場，我們收購的一家子公司，是國內某知名氣泡水企業(yè)包裝設備的主要供應商。”

包裝設備國產替代的空間有多大？

在產業(yè)并購方面，2021年，永創(chuàng)智能進行了多項布局。

公司收購浙江龍文精密設備有限公司，將產品延伸至金屬包裝罐的制造設備，完善了在液態(tài)包裝設備上的產業(yè)布局。同時，永創(chuàng)智能通過增資控股湖南博雅智能設備有限公司，補齊了公司白酒智能包裝生產線中釀造環(huán)節(jié)的自動化設備。2021年11月,公司還與杜振清等25名自然人簽訂《股權轉讓意向協(xié)議》,擬以現(xiàn)金方式收購上述自然人持有的廊坊百冠包裝機械有限公司、廊坊中佳智能科技有限公司70%股權，擴充公司在含氣飲料、水等飲料智能包裝生產線系列產品。

圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝

永創(chuàng)智能證券部相關負責人透露，基于包裝產品的類別多、市場細分特點，未來公司秉承為下游食品消費行業(yè)打造無人工廠的愿景，還將通過外延式并購及自我創(chuàng)新相結合的方式，進一步優(yōu)化產品結構，完善不同細分市場的智能包裝設備布局。

“我們通過為下游食品行業(yè)客戶搭建無人工廠的系統(tǒng)和提供智能包裝解決方案，幫助近年來越來越多的新品牌、新消費勢力的食品行業(yè)公司，實現(xiàn)最優(yōu)化生產。而從公司的立場來看，整體解決方案也可以給公司帶來更好的利潤回報，但要做到這個的前提，就是能夠豐富和完善包裝設備的各個細分市場。”

這對國產包裝設備企業(yè)而言，在技術和研發(fā)上提出了更高的要求。永創(chuàng)智能提及，下游以液態(tài)食品為代表的消費品行業(yè)出現(xiàn)強勁增長，新品牌、新產品的不斷出現(xiàn)，推動食品消費快速發(fā)展的同時，對高速化、智能化、柔性化包裝設備的依賴度進一步提高。

從全球包裝設備行業(yè)發(fā)展來看，發(fā)達國家知名企業(yè)依然占據(jù)著高端包裝設備市場的較大份額。包括我國高端包裝設備市場，利樂、克朗斯等國際知名包裝設備頭部企業(yè)占據(jù)不少的份額。目前，我國包裝設備企業(yè)多數(shù)規(guī)模較小，研發(fā)能力不強。

隨著國內新消費品牌的崛起，上游的包裝設備廠商也迎來了更多的市場機遇，永創(chuàng)智能是否能在這一輪發(fā)展中拿下更多國產替代市場份額，值得市場期待。

責編 董興生

關鍵詞： 永創(chuàng)智能 公募基金