均瑤健康擬推2022年股權(quán)激勵計劃，兩大成長曲線打開增長空間

3月4日晚間，常溫乳酸菌第一股均瑤健康（605388）（605388）發(fā)布了股權(quán)激勵草案。公告顯示，公司擬向不超過63名激勵對象一次性授予不超過1200萬份股票期權(quán)（約占草案公布日公司股本總額的2.79%），行權(quán)價格20.21元/股。所涉的標(biāo)的股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的A股普通股票，激勵計劃有效期最長不超過48個月。

“本激勵計劃是職工股份增持的一種表現(xiàn)形式，通過實施本激勵計劃和職工對業(yè)績目標(biāo)的承諾，建立股東、公司與員工之間的利益共享與約束機制，為股東帶來持續(xù)回報，同時也有助于提高投資者對公司業(yè)績和市值的信心，有利于樹立正面的公司形象，提升公司在二級市場的影響力和認可度。”均瑤健康表示。

以權(quán)益結(jié)算的股份支付

設(shè)公司業(yè)績、個人績效雙重考核

具體來看，時間安排上，草案顯示，均瑤健康此次激勵計劃有效期為自股票期權(quán)授權(quán)之日起至激勵對象獲授的股票期權(quán)全部行權(quán)或注銷完畢之日止，最長不超過48個月。值得一提的是，激勵對象獲授的全部股票期權(quán)適用不同的等待期，授權(quán)日與首次可行權(quán)日之間的間隔不少于12個月。

行權(quán)條件設(shè)置上，在公司層面，均瑤健康選擇了可行權(quán)條件中的業(yè)績條件，并以營收增長率作為考核指標(biāo)。即2022年～2024年經(jīng)審計的營業(yè)收入較2021年增長分別不低于50%、125%、238%。

“該業(yè)績指標(biāo)的設(shè)定是結(jié)合了公司現(xiàn)狀、未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)的發(fā)展等因素綜合考慮而制定，一方面有助于提升公司競爭能力以及調(diào)動員工的工作積極性，另一方面，能聚焦公司未來發(fā)展戰(zhàn)略方向，穩(wěn)定經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)，為股東帶來更高效、更持久的回報”。

與此同時，均瑤健康還對個人還設(shè)置了嚴(yán)密的績效考核體系。

公告顯示，激勵對象個人考核按照《公司考核管理辦法》分年進行，由個人的績效考評評價指標(biāo)確定考評結(jié)果，原則上績效評價結(jié)果劃分為“優(yōu)秀”、“良好”、“合格”、“不合格”四個檔次，對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1.0、1.0、0.8和0。在公司業(yè)績目標(biāo)達成的前提下，個人當(dāng)年實際行權(quán)額度＝標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)×個人當(dāng)年計劃行權(quán)額度。

最后，對公司業(yè)績的影響上，由于均瑤健康此次選擇的激勵工具為股票期權(quán)，則其所涉及的股份支付類型為以權(quán)益結(jié)算的股份支付。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號―股份支付》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號―金融工具確認和計量》的相關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負債表日，以對可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量的最佳估計為基礎(chǔ)，按照股票期權(quán)授權(quán)日的公允價值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計入相關(guān)成本或當(dāng)期費用，同時計入資本公積中的其他資本公積。

均瑤健康表示，若按照草案公布前一交易日的收盤數(shù)據(jù)測算授權(quán)日股票期權(quán)的公允價值，預(yù)計本次授予的權(quán)益工具公允價值總額為3069.39萬元。假設(shè)公司2022年3月授予股票期權(quán)，且授予的全部激勵對象均符合行權(quán)條件且在各行權(quán)期內(nèi)全部行權(quán)，則公司需在2022~2025年間分別攤銷1138.43、1129.11、663.86和137.99萬元，并在管理費用中列支。

常溫乳酸菌龍頭企業(yè)

加碼益生菌打造第二成長曲線

不難想到，此次的股權(quán)激勵計劃對于均瑤健康來講無論是在自身發(fā)展還是市場層面都具有很大的積極意義。在公司發(fā)展層面，通過股權(quán)激勵將員工切身利益與公司發(fā)展利益深度綁定，在大幅提升員工工作積極性的同時也有利于提升公司的競爭力；而在市場層面，相關(guān)業(yè)績條件的設(shè)置也為市場打了一劑“強心針”，在很大程度上增強了股東對于公司未來發(fā)展的信心。

值得注意的是，不論是整個股權(quán)激勵計劃的順利推行還是個中業(yè)績條件的完成，均瑤健康都有足夠的底氣。

在品牌壁壘較高的含乳飲料行業(yè)，均瑤健康是國內(nèi)常溫乳酸菌行業(yè)的先驅(qū)者、行業(yè)中的龍頭企業(yè)，擁有較高的品牌知名度，市占率也位居行業(yè)前列。資料顯示，早在2011年，均瑤健康就推出了“味動力” 乳酸菌系列飲品，戰(zhàn)略進入常溫乳酸菌飲品市場，是國內(nèi)最早生產(chǎn)與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業(yè)之一。

財報數(shù)據(jù)顯示，2017~2019年，均瑤健康分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.26、2.54和2.95億元，逐年遞增，2020年雖在新冠疫情影下有所下調(diào)，但也仍高達2.14億元。而在未來，隨著居民收入水平的不斷提高和消費者健康意識的逐漸增強，含乳飲料行業(yè)也會擁有較好的發(fā)展前景，彼時作為龍頭企業(yè)的均瑤健康也會受益頗深。

根據(jù)中國食品工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2019~2023年，我國含乳飲料行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計增長率基本維持在6%~8%，含乳飲料行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)總產(chǎn)值將從2019年的973.50億元增長至2023年的1314.40億元。

值得一提的是，近年來，均瑤健康在加大產(chǎn)品研發(fā)及渠道投入穩(wěn)固常溫乳酸菌飲品市占率的同時，還明確了以益生菌創(chuàng)新應(yīng)用為核心的突破方向，積極探索第二成長曲線。而根據(jù)《2021-2025年中國益生菌行業(yè)市場全景調(diào)研與競爭格局分析報告》，中國的益生菌市場平均每年增速約15%，預(yù)計2022年市場規(guī)模將接近900億元，行業(yè)前景十分可觀。

資料顯示，2021上半年，均瑤健康增設(shè)了益生菌事業(yè)部，同世界食品工程第一的江南大學(xué)達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，與江南大學(xué)設(shè)立聯(lián)合實驗室，每年投入300萬元用于益生菌基礎(chǔ)研究，同時江南大學(xué)將具有國際競爭力的核心菌株獨家授權(quán)均瑤健康進行產(chǎn)品化應(yīng)用。其中，“一株能夠預(yù)防或治療幽門螺桿菌感染的卷曲乳桿菌（CCFM1118）”及“一株能夠緩解慢性酒精性肝損傷的鼠李糖乳桿菌（CCFM1107）”已用于均瑤多款產(chǎn)品。

截至目前，通過與江南大學(xué)等知名院校合作，均瑤健康已儲備了多達10株菌株。不僅如此，公司還已率先在常溫乳酸菌、常溫奶酪棒等核心產(chǎn)品中，添加了中國首株獲國家衛(wèi)健委批準(zhǔn)的嬰幼兒可食用菌株――MP108。“我們希望在這一領(lǐng)域取得一定的效果，尋找到更適合國人身體的國產(chǎn)益生菌。”均瑤健康表示。（CIS）

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關(guān)鍵詞： 股權(quán)激勵