動力電池原材料價(jià)格高漲 孚能科技2021年增收不增利

原材料成本壓力下，孚能科技營收增長兩倍但虧損同比擴(kuò)大。今年將是二線動力電池廠商爭奪市場份額的關(guān)鍵時期，孚能科技也通過定增募資擴(kuò)建產(chǎn)能。

2月27日，孚能科技(688567)發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營收34.03億元，同比增長203.97%；但全年凈虧損9.74億元，相比去年虧損3.31億元有所擴(kuò)大，扣非后虧損達(dá)12.85億元。

孚能科技主打產(chǎn)品為三元軟包電池，營收增長得益于下游客戶在去年進(jìn)入量產(chǎn)階段。戴姆勒是孚能科技核心客戶之一，公司為EQS、EQA、EQB等車型的動力電池進(jìn)行供貨。為承接戴姆勒需求，孚能科技在鎮(zhèn)江建設(shè)了年產(chǎn)能24GWh的生產(chǎn)基地。

此外，廣汽集團(tuán)客戶對孚能科技的采購量亦顯著增加。孚能科技此前透露，與廣汽的合作車型包括Aion V以及S plus，最新定點(diǎn)了Aion S 500和Aion Y的車型。孚能科技下游客戶還包括吉利汽車、東風(fēng)汽車（600006）、北汽新能源等。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年孚能科技裝車量為2.45GWh，市占率為1.6%，排在國內(nèi)廠商第9名。今年1月，孚能科技排名提升至第7位，裝車量為0.34GWh，市占率2.11%；在三元電池領(lǐng)域排名第3位，僅次于寧德時代（300750）和中創(chuàng)新航。

雖然銷售量有所提升，但動力電池售價(jià)出現(xiàn)下降。孚能科技對此解釋稱，過去數(shù)年動力電池價(jià)格整體呈下降趨勢，再加上公司前期基于2018年至2020年原材料市場行情趨勢，與客戶協(xié)商定價(jià)，銷售價(jià)格較低，并且對重點(diǎn)客戶提供了一定的價(jià)格優(yōu)惠。公司表示目前多數(shù)客戶產(chǎn)品售價(jià)已進(jìn)行調(diào)整。

動力電池原材料漲價(jià)貫穿去年整年。據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，碳酸鋰價(jià)格從2021年初的5萬元/噸飆漲至近期最高的47萬元/噸，漲幅超8倍；三元前驅(qū)體（523型）從8.35萬元/噸漲至14.25萬元/噸，漲幅達(dá)74%；此外銅箔、PVDF、隔膜等材料均有不同程度的上漲。

不過，動力電池廠商難以向整車廠傳導(dǎo)價(jià)格，直到年末才陸續(xù)出現(xiàn)多家廠商調(diào)漲價(jià)格的消息，其中包括孚能科技、比亞迪（002594）等公司。有業(yè)內(nèi)人士稱，年中大多廠商為了搶占份額而承受成本壓力，年底到了簽約新訂單的節(jié)點(diǎn)才開始重新調(diào)整價(jià)格。漲價(jià)也進(jìn)而在最終消費(fèi)環(huán)節(jié)得以體現(xiàn)，今年初特斯拉、比亞迪、小鵬汽車等多個品牌已經(jīng)宣布漲價(jià)。

除了價(jià)格導(dǎo)致盈利承壓，孚能科技稱2021年公司鎮(zhèn)江一期和二期工廠先后轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)投入使用，新產(chǎn)線設(shè)備投資額較大，帶來大額折舊增加，且由于產(chǎn)能爬坡等原因，產(chǎn)能尚未充分釋放，規(guī)模效應(yīng)暫未充分顯現(xiàn)。此外銷售費(fèi)用和研發(fā)投入也有所增加。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年孚能科技所屬的動力電池二線梯隊(duì)將發(fā)起市場爭奪戰(zhàn)，產(chǎn)能供應(yīng)的穩(wěn)定性將是關(guān)鍵競爭力。為此，孚能科技在2月發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃募集資金45.2億元，其中向高性能動力鋰電池項(xiàng)目投入39.2億元，對應(yīng)安徽蕪湖12GWh動力電池生產(chǎn)項(xiàng)目，另有6億元作為科技儲備資金。

截至最新收盤，孚能科技報(bào)每股30.6元，總市值327.62億元。

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