下游重型柴油車銷售下降拖累業(yè)績(jī) 華陽(yáng)變速預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)下降53.4%

2月14日，華陽(yáng)變速（839946.BJ）發(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.79億元，同比下降14.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2464萬(wàn)元，同比下降53.40%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因之一，華陽(yáng)變速解釋稱：“由于自2021年7月1日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施重型柴油車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，新車銷量大幅下降，公司難以獲取大量訂單，導(dǎo)致收入下降。”

《》記者注意到，2021年度華陽(yáng)變速的毛利率下滑較大。華陽(yáng)變速2021年前三季度毛利率約20%，2020年同期為26.62%。

重型柴油車銷售下降拖累業(yè)績(jī)

據(jù)華陽(yáng)變速招股書(shū)，華陽(yáng)變速主要從事商用車變速器零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。具體產(chǎn)品包括變速器操縱機(jī)構(gòu)和變速器箱體等產(chǎn)品，其下游客戶主要包括濰柴控股集團(tuán)、東風(fēng)汽車（600006）集團(tuán)和法士特集團(tuán)等公司。

去年4月，生態(tài)環(huán)境部、工業(yè)和信息化部、海關(guān)總署聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于實(shí)施重型柴油車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告》，其中明確要求：“自2021年7月1日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施重型柴油車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，禁止生產(chǎn)、銷售不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的重型柴油車，進(jìn)口重型柴油車應(yīng)符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)?！?/span>

針對(duì)業(yè)績(jī)的下滑，華陽(yáng)變速認(rèn)為上述要求是原因之一。

《》記者注意到，去年5月，在華陽(yáng)變速精選層掛牌的第三輪審核問(wèn)詢時(shí)，就被問(wèn)及：“發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否具有可持續(xù)性，新能源汽車的快速發(fā)展對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體影響，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)是否存在市場(chǎng)空間受限情形。”

彼時(shí)，華陽(yáng)變速對(duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)充滿信心，華陽(yáng)變速回復(fù)稱：“國(guó)家對(duì)汽車節(jié)能環(huán)保的要求更高，為公司輕量化產(chǎn)品提供了較好的發(fā)展機(jī)遇?！?/p>

“近年來(lái)國(guó)家對(duì)汽車節(jié)能環(huán)保的要求越來(lái)越高，隨著超載治理、尾氣國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施、國(guó)三汽車淘汰、按軸收費(fèi)等諸多因素影響，從中長(zhǎng)期看，老舊汽車報(bào)廢更新、產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)升級(jí)、標(biāo)準(zhǔn)化車型對(duì)于運(yùn)載力需求的提升等因素，為汽車行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇及挑戰(zhàn)?！比A陽(yáng)變速在回復(fù)上述問(wèn)詢時(shí)稱。

輕量化產(chǎn)品戰(zhàn)略難應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)下行趨勢(shì)

據(jù)華陽(yáng)變速2021年半年報(bào)，其在2021年上半年還取得了營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.18%的業(yè)績(jī)。對(duì)此，華陽(yáng)變速在2021年半年報(bào)中解釋稱，主要系公司輕量化產(chǎn)品銷量上升，其中公司變速箱殼體類產(chǎn)品訂單增加明顯，導(dǎo)致其收入較上年同期增加41.93%。

而在華陽(yáng)變速看來(lái)，“輕量化”是應(yīng)對(duì)整個(gè)行業(yè)對(duì)節(jié)能環(huán)保的要求不斷提高的產(chǎn)品戰(zhàn)略。在2021年回復(fù)問(wèn)詢時(shí)，華陽(yáng)變速表示：“商用車變速箱輕量化占比不斷上升，在存量市場(chǎng)上輕量化產(chǎn)品的市場(chǎng)份額會(huì)逐步上升。目前市場(chǎng)輕量化變速器在商用車領(lǐng)域占比約50%，隨著國(guó)家對(duì)汽車節(jié)能環(huán)保要求不斷提高，未來(lái)變速器輕量化產(chǎn)品在商用車領(lǐng)域占比會(huì)進(jìn)一步提高?！?/span>

然而，到2021年三季報(bào)，華陽(yáng)變速的業(yè)績(jī)拉響警報(bào)。2021年前三季度，華陽(yáng)變速營(yíng)業(yè)收入同比下降6.89%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)同比下降34.06%。

華陽(yáng)變速在2021年三季報(bào)中解釋稱，由于環(huán)保限產(chǎn)、貨源不足、車多貨少、運(yùn)價(jià)低迷、基建工程開(kāi)工不足等多重因素的影響，2021年上半年重卡行業(yè)終端訂單和需求不及預(yù)期，重卡廠家上半年生產(chǎn)的“國(guó)五”重卡有大量新車都囤積于經(jīng)銷商處，造成行業(yè)庫(kù)存高達(dá)30多萬(wàn)輛。

華陽(yáng)變速表示，7月1日“國(guó)六”法規(guī)實(shí)施前，重卡企業(yè)和經(jīng)銷商需將這些新車提前開(kāi)票，以方便在7月1日以后上牌登記。即2021年三季度，全行業(yè)重點(diǎn)“消化”已提前開(kāi)票的“國(guó)五”車，新車銷量相比2020年同期大幅下滑。故2021年第三季度，重卡行業(yè)銷量同比下降50%以上。

在2021年三季報(bào)中，華陽(yáng)變速也未提及其輕量化產(chǎn)品的銷售狀況如何。顯然，在去年三季度以后，華陽(yáng)變速的“輕量化產(chǎn)品戰(zhàn)略”未能很好地應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)下行趨勢(shì)。

此外，2021年度華陽(yáng)變速的毛利率相較于2020年也有較大程度的下滑?！笆茉牧蟽r(jià)格上漲等因素影響，公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需直接材料成本上漲。”華陽(yáng)變速解釋稱。

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