天山股份千億重組完成業績暴增8倍 42億定增落地海螺水泥等3家同行捧場

長江商報消息●長江商報記者蔡嘉

水泥業龍頭天山股份（000877）(000877.SZ)的再融資獲得同行追捧。

2月9日晚間，天山股份披露非公開發行股票發行情況報告書，此次天山股份向16名發行對象非公開發行股票3.15億股，募資42.47億元。其中，同行上市公司海螺水泥（600585）(600585.SH、0914.HK)、冀東水泥（000401）(000401.SZ)旗下公司、上峰水泥（000672）(000672.SZ)旗下公司均有參與認購，認購金額分別為10億元、5億元、3億元。

長江商報記者注意到，此次定增是天山股份去年千億級別重組的配套資金募集。2021年3月份，天山股份宣布以發行股份及支付現金的方式，作價981.42億元收購包括中聯水泥、南方水泥等在內的四家公司控股權。

相關數據顯示，在天山股份之前，A股歷史上交易金額超過900億的重組案例僅三起。此筆接近千億級別的重組在去年三季度完成。

重組后的天山股份資產規模、產能規模顯著增加。業績預告顯示，2021年度天山股份預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為120億元至138億元，較上年同期增長691.42%至810.13%。

海螺水泥認購10億元成第三大股東

2月9日晚間，天山股份披露非公開發行股票發行情況報告書，此次公司以13.5元/股的價格，向16名特定對象，非公開發行股票3.15億股，募集資金總額42.47億元，扣除發行費用后的募資凈額約為42.3億元。

長江商報記者注意到，天山股份此次定增獲得了水泥同行的大力支持。參與認購的16名特定對象中，不乏海螺水泥、冀東水泥、上峰水泥等A股行業龍頭，還有易方達、嘉實基金、UBS AG、諾德基金等國內外知名機構。

具體來看，本次定增中，認購規模最高的為海螺水泥，共獲配7407.41萬股，獲配金額約為10億元，占募資總額的比例達到23.5%，相當于海螺水泥攬下了四分之一的募資。

值得一提的是，近年來海螺水泥頻頻投資同行或產業鏈相關公司。去年10月，海螺水泥舉牌同行亞泰集團（600881）(600881.SH)。去年12月，混凝土龍頭西部建設（002302）(002302.SZ)計劃定增募資19.6億元，其中海螺水泥作為戰投方擬認購17.6億元，發行完成后將持有西部建設16.3%股份，成為后者第二大股東。

不僅如此，海螺水泥還是新力金融（600318）(600318.SH)、西部水泥(2233.HK)兩家上市公司重要股東，持股比例分別為6.08%、24%。

而在此次參與天山股份定增完成后，海螺水泥將取得天山股份7407.41萬股，持股比例0.86%，為天山股份第三大股東。

除了海螺水泥之外，其他同行冀東水泥和上峰水泥分別通過旗下河北金隅鼎鑫水泥和浙江上峰建材參與認購天山股份定增，二者分別獲配3703.71萬股、2222.22萬股，認購金額約為5億元、3億元。發行完成后，兩家公司分別持有天山股份0.43%、0.26%股份，成為天山股份前十大股東。

其他認購對象中，財通基金、國泰君安、易方達基金、嘉實基金、UBS AG、諾德基金、國新投資等多家國內外知名機構分別認購2.88億元、2.5億元、2.5億元、1.98億元、1.87億元、1.74億元、1.6億元。泰康資管通過旗下兩款產品分別認購740.74萬股、580.2萬股，認購金額合計約為1.78億元。

重組完成去年最高預盈138億

此次配套資金的募集，是天山股份千億重組的重要組成部分。

去年3月份，天山股份拋出重組方案，公司擬采用發行股份及支付現金的方式，作價981.42億元，向中國建材等26名交易對方購買中聯水泥100%股權、南方水泥99.9274%股權、西南水泥95.7166%股權及中材水泥100%股權等資產。

長江商報記者注意到，在天山股份之前，A股歷史上交易金額超過900億的重組案例僅三起。而在披露重組方案時，天山股份市值約為177億元，2019年末公司總資產和凈資產分別為152.78億元、96.47億元。本次重組交易價格分別為上市公司市值、總資產和凈資產的5.54倍、6.42倍、10.17倍，可謂是“鯨吞”式交易。

將旗下水泥、熟料及商品混凝土等相關建材資產注入上市公司，此次交易實質上也是中國建材集團深度整合旗下水泥資產，以進一步提升協同效應，提高運行效率，鞏固和加強天山股份的市場占有率和領導地位。

值得一提的是，此前幾年，受益于水泥行業供給側結構性改革的積極影響，市場供需關系改善，結合環保治理力度加大，原燃材料及運費價格上升的因素，水泥產品產銷量和價格提升，帶動天山股份業績逐年增長。

2017年至2019年，天山股份分別實現營業收入70.8億元、79.32億元、96.88億元，凈利潤2.65億元、12.41億元、16.36億元。

但2020年受到疫情和超長雨季的影響，天山股份產品銷價下降，使得業績有所降低。2020年，天山股份實現營業收入86.92億元，同比減少10.28%；凈利潤15.16億元，同比減少7.31%。

隨著去年9月千億重組完成，天山股份資產規模、產能規模顯著增加，盈利能力得到飛速提升。業績預告顯示，2021年天山股份預計將實現凈利潤120億元至138億元，同比重組前增長691.42%至810.13%。

天山股份稱，報告期內因同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的凈損益約75-90億元計入非經常性損益，故與重組前相比，公司業績變動主要源于非經常性損益。

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