科力遠2022展望：戰略布局穩步推進 儲能業務蓄勢待發

2021年是"能源革命時代"的啟動元年， "雙碳"的全球性一致訴求進一步推動了資本市場的認可，電力設備和新能源年漲幅超過40%，成為2021年資本市場的香餑餑。

2021年，科力遠（600478）確立了回歸主業發展戰略且成效顯著，在主營業務實現穩定增長的同時，公司持續開拓創新業務，儲能業務、軌道交通電池等新增長點正蓄勢待發。從已披露的定期報告來看，2021年公司前三個季度均實現盈利，綜合公司業務增速及市場情況推斷，科力遠2021全年扭虧概率較大。業內人士稱，歷經2021年的反轉，科力遠已經站在新的起點，未來發展潛力充足。

戰略布局穩步推進主業持續向好

2021年，在混合動力汽車市場需求增長拉動下，科力遠HEV動力電池產業鏈價值不斷突顯，公司HEV專用泡沫鎳、正極片、負極片等產品經過前期的資本投入、工藝改善、品質提升，產能滿載至48萬臺套，進入業績收獲期。2021年三季報顯示，公司核心主業增長顯著，經營業績同比實現反轉，持續向好，實現營收21.61億元，同比增長21.20%；歸母凈利3984.69萬元；扣非后凈利2339.10萬元。

近日，豐田汽車表示：旗下搭載混合動力系統的車型全球銷量已突破1900萬，而在中國這個數字也達到了150萬。數據顯示，一汽豐田2021全年銷量為860,019輛，同比增長108%，其中SUV家族年銷量高達283,523萬臺，雙擎系列產品的銷量成績為201,597臺。廣汽豐田混動車型2021年銷量達到175,633臺。廣汽豐田方面表示，2022年將全面加速推動雙擎混動普及，計劃2022年實現30.1萬臺的混動車型銷量目標，同比增長將超70%。作為豐田混合動力產業鏈上游重要合作伙伴，科力遠將在豐田的帶動下持續高速增長。

分析指出，2021年科力遠回歸主業戰略成效顯著，一方面，產能滿負荷運行直接帶動公司營收凈利雙雙上漲，財務情況持續好轉；另一方面，下游市場需求持續火爆，也為公司未來發展提供了廣闊的增長空間。此外，作為豐田HEV產業鏈重要伙伴，豐田的高品質要求也將促使公司不斷提高自身技術，鞏固主業，不斷增加產品附加值。

“混儲”成就新引擎儲能電池強增長

在“雙碳”目標指引下，“新能源+儲能”成為多地新能源產業標配，儲能作為構建新型電力系統的重要技術支撐，迎來發展風口。在儲能技術多樣性和安全性的要求下，鎳氫電池憑借“高安全、大功率、寬溫域、超長壽命、可回收”的產品特點，成為儲能路線的重要選項之一。

作為國內鎳氫電池龍頭企業，科力遠擁有我國在先進儲能技術及關鍵儲能材料領域唯一的國家級工程中心，在電池及相關領域擁有專利415件，在電化學儲能領域具有獨特技術優勢，并在儲能電池領域形成了小批量銷售規模。

值得一提的是，在混儲模式創新賦能下，合資公司深圳科力遠數智能源技術有限公司近日成功中標英利在河北的光伏配套儲能項目，收獲業主認可。該公司依托科力遠的儲能電池技術和科力遠控股大數據+數字孿生技術，開發了“鎳氫鋰電混儲數智能源系統”。相對于單一的電化學儲能技術，“鎳氫+鋰電”的混儲數智能源系統在數字孿生技術的智慧能量管理下，實現了兩種電池的相互補充，充分發揮了鎳氫電池的大功率、高安全、長壽命、寬溫域優勢以及鋰電池的能量密度優勢，具備了優異的調頻調峰能力、高可靠的安全性、較長的循環壽命以及較低的運行能耗。

業內人士透露，儲能電池是儲能系統中價值量占比最高的部分，達到60%。科力遠是鎳氫電池龍頭企業，近幾年還衍生出成熟的鋰電業務模式，無疑將成為混儲模式的最大受益者。分析指出，作為控股公司唯一的電池產業化平臺，科力遠與控股股東的合作將進一步提升公司業績。一方面，儲能市場特別是混儲市場的開拓將直接拉升公司鎳氫電池及鋰電池的需求，進而提升公司營業收入；另一方面，科力遠在合資公司中持股25%，也將為公司帶來投資收益。

據不完全統計，截至目前，我國已有超過20個省份發布新能源配置儲能政策，要求比例在5%—20%之間。有機構預計，在“十四五”期間，新型儲能市場的年均增長將達50%以上，市場規模或達千億元；到2060年，新型儲能市場規模或達萬億元。隨著儲能行業迎來發展黃金期，科力遠儲能業務有望爆發式增長。

拓寬應用場景帶來上升活力

除了HEV和儲能業務外，科力遠也在不斷拓寬鎳氫電池的應用場景。2021年，公司在軌道交通電池領域持續突破，斬獲多個訂單；航空冷鏈電池開始批量供貨；消費類鋰電繼續保持增長。

在軌道交通專用電池板塊，科力遠憑借鎳氫電池綠色環保等特點獲得了市場青睞。據悉，鎳氫動力電池屬于對環境友好的綠色環保電池，具有長生命周期的特點，且具備較高的回收價值，符合國家對軌道交通的戰略規劃。在軌道交通裝備制造業持續推行“綠色化”的政策指引下，科力遠已獲取溫州動車等軌道單位首批訂單，同時獲得蘭州、西安、深圳、成都等軌道部門的產品認可，并與部分客戶簽訂戰略合作協議，正在持續落實訂單。

在消費類電池板塊，公司依托電動自行車、移動充電柜、智能家居等三大產品應用平臺，夯實品質管控、大力拓展市場，加深了與美團、哈啰、阿里等行業頭部客戶的合作，帶動消費類電池業務穩定增長。

發展潛力充足具備中長期投資價值

2021年，科力遠充分受益行業的快速成長，并交出了令人滿意的答卷，全年累計上漲45.51%。當下，在新能源細分賽道股價已經充分反應，估值泡沫被不斷提起，部分企業甚至出現了大幅回調的情況下，科力遠經受住了市場的考驗，整體回撤力度不大，側面印證了市場對公司的認可度較高。

作為A股為數不多具備鎳氫電池研發、制造與產業化能力的企業，科力遠核心主業發展穩定，增長確定性高。公司儲能業務正逐步從導入期進入成長期，成長性強。此外，公司不斷開拓新的業務領域，軌道交通電池等新的增長點屢獲突破，成長動力充足。

總的來說，具備混合動力優勢，腳踏儲能風口，科力遠成長潛力充足，具備中長期投資價值。未來，隨著混合動力汽車以及儲能的快速發展，科力遠必將實現更好更快發展。

關鍵詞： 蓄勢待發 穩步 布局