中密控股獲3家機構調研：從公司目前整體的運作情況來看 最大的產能瓶頸依然是設計環節（附調研問答）

中密控股（300470）12月18日發布投資者關系活動記錄表，公司于2021年12月17日接受3家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

問：公司目前的產能瓶頸環節是什么？未來是否有持續擴產的計劃？

答：從公司目前整體的運作情況來看，最大的產能瓶頸依然是設計環節。通常來說，增量業務會涉及選型、設計、制造、試驗等所有環節，存量業務則幾乎不需要重新設計，可直接沿用歷史圖紙，所以增量業務比存量業務消耗的資源更多。近兩年，公司增量業務多且占比較高，這導致設計環節的工作量遠超往年，而設計人員的培養又需要較長時間，僅靠大量招聘設計崗位員工短時間內難以有效緩解設計工作壓力，所以訂單容易積壓在設計環節。今年以來，公司已新招了不少設計崗位員工并持續按計劃進行培養。增量業務多也會給生產制造環節帶來更大的工作量，但是生產制造環節的擴產（添置新設備、招聘工人等）比設計環節的擴產在實施時相對更簡單。當然，現在招聘機械加工操作人員還是有一定難度，公司也在通過增加校企實習合作、擴大社招力度等方式盡力提高招聘效果。

公司一直都是有計劃地針對關鍵瓶頸環節逐步擴產，從公司現在產能緊張程度來看，明年應該會進一步擴產。

問：集團ERP上線對集團的意義是什么？

答：公司及子公司以往都有各自獨立的ERP系統，確實可以順暢地運作。但是，從管理以及資源利用的角度，公司很早之前就決定要上集團ERP系統。集團ERP系統主要是有兩個重要意義，一是公司能夠方便、快捷、準確地把握公司及所有子公司的即時情況，整個集團的業務情況非常清晰，尤其是能夠很好地掌控子公司的業務并有效降低風險。二是在集團ERP系統里涵蓋了公司機械密封、橡塑密封、特種閥門等所有業務板塊，編碼規則、業務流程等都進行統一的規劃和管理，這樣能夠在集團內部更快捷地調配資源，進一步提高集團內部的資源利用率并有效提高生產效率。

問：目前公司毛利率情況如何？

答：公司業務分為存量業務和增量業務。存量業務的價格變動通常較小，公司存量業務的毛利率也始終穩定在較高水平。增量業務由于市場競爭激烈，因此毛利率比存量業務低。不過，目前增量業務競爭的激烈程度有所緩和，公司增量業務的毛利率也明顯回暖。增量業務目前呈現這一特點，公司認為主要是兩個原因，一是因為目前密封市場的競爭格局已相對穩定，新上大型項目對供應商有更高、更全面的要求，通常只考慮少數幾家綜合能力較強的公司作為密封產品主要供應商，低價競爭策略的有效性逐漸降低。二是在目前進口替代的大背景下，客戶通常都有比較強烈的進口替代意愿，許多大型項目雖然在開車時采用的國外產品，但在開車后很快就會進行進口替代，以防范未來可能出現的供應風險，因此國外競爭對手開始逐漸改變以往采取的“低價增量業務+高價存量業務”模式，在增量市場上的報價相對以往有所提高。

問：目前公司的收入結構中，石化領域占比較高，其他應用領域發展如何呢？

答：公司一直在持續拓展石化領域之外的市場。

近兩年公司在天然氣長輸管線新建項目的市場占有率很高，市場競爭力強，未來在這一領域繼續保持優勢地位不成問題。西三線中段在今年已經動工，但尚未開始采購密封產品工作。據公司了解，西三線中段大概是10個加壓站，帶來的密封產品市場需求和特種閥門市場需求都非常可觀。

公司在核電領域的發展也進行得非常迅速，正在全面推進核電領域的進口替代工作，尤其在核電密封存量市場的進口替代有不少成果。在核電密封增量市場中，公司拿到的核二三級泵密封訂單多，市場占有率高。常規島密封與普通機械密封類似，市場競爭激烈，公司在常規島密封市場中雖然保持了較高的市占率，但比核二三級泵密封略低。在核主泵密封方面，公司深耕核主泵密封研發工作多年，針對二代、二代加、三代（華龍一號）、第四代鈉冷快堆的主泵密封研發都已完成，同時也在積極為產業化做努力，目前有不錯的進展。

精細化工領域的發展潛力也非常大。據公司了解，為彌補國內的乙烯缺口，未來3~5年還會建設超過30套百萬噸乙烯裝置，市場空間非常可觀。公司已擁有不少乙烯三機配套業績，逐步得到了客戶的高度認可，按照目前的發展態勢來看，公司有把握未來在國內乙烯三機項目取得較高的市場占有率。

另外，公司已經開始有針對性地拓展制藥、造紙、水處理等領域，整體進展不錯。目前公司已簽訂多個造紙行業重要產品的應用訂單。公司也在持續高度關注能源領域的發展，積極調研、跟蹤氫能利用、海上風能等新能源領域，一旦發現市場需求，會快速跟進、拓展市場;

中密控股股份有限公司主要從事各類機械密封及其輔助（控制）系統的設計、研發、制造和銷售，并為客戶提供技術咨詢、技術培訓、現場安裝、維修等全方位技術服務。公司的主要產品為機械密封、干氣密封、橡塑密封、機械密封輔助系統、密封產品修復、零配件。公司已與中石化、中石油、中海油、國家石油天然氣管網集團、國家能源集團、中國中煤能源（601898）集團、中核集團、中廣核集團、中國中鐵（601390）集團、中國交通建設集團、萬華集團、恒逸集團、三一集團以及國內外著名的主機廠西門子、沈鼓集團、陜鼓集團、蘇爾壽、嘉利特荏原、大連深藍、北京航天石化技術裝備工程公司等建立了長期穩定的合作關系。

調研參與機構詳情如下：