專家：新三板重點關注注冊制改革 建議從五方面來優化完善制度

在2月22日北京市金融工作座談會上，中國證監會主席易會滿在講話時再次提出“深化新三板改革”，這也是繼1月28日，2021年證監會系統工作會議上提出“進一步深化新三板改革”后，一個月內，證監會第二次就新三板改革發聲。業內人士認為，2021年，深化新三板改革仍是資本市場改革的一項重要工作，而在新三板改革中，可重點關注注冊制改革。

近日，全國股轉公司表示，今年積極做好在新三板實施注冊制準備。對此，專家表示，注冊制在新三板全面落地實施的條件和基礎均已成熟，建議從五方面來優化完善制度。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者表示，新三板實施注冊制，將繼續促進我國多層資本市場高效發展。同時，在資本市場深化改革進程中，將形成新三板自身的差異化的特點，更好地服務于中小企業，促進我國經濟高質量發展。

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南對《證券日報》記者表示，新三板成立8年多來，雖然不是真正的注冊制，但卻一直是在執行注冊制的理念，而且新三板是中國資本市場注冊制的最早試驗田。全國股轉公司在企業掛牌新三板的程序上確實一直執行的就是類注冊制，只要信披規范、完整、合格，符合掛牌條件的企業基本上可以順利登陸新三板。

目前，新三板市場總體保持了穩健發展勢頭。全國股轉公司數據顯示，截至今年2月24日，新三板掛牌公司達7981家，其中精選層公司增至50家，創新層掛牌公司1105家，基礎層掛牌公司6825家。數據顯示，去年674家掛牌公司完成發行716次，融資338.50億元，同比上升27.91%。其中，41家公司公開發行融資105.62億元，占比31.20%;定向發行675次，融資232.87億元。

郭一鳴也表示，去年以來新三板改革各項措施落地，完善市場分層，成功設立精選層，配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系，整體來看，當前精選層運行平穩，制度逐步完善，逐步具備實施注冊制條件。

全國股轉公司表示，進一步夯實市場發展基礎，積極做好在新三板實施注冊制準備，研究完善發行承銷、信息披露、持續監管等市場基礎制度，持續推進智慧監管體系建設、數據治理等基礎工作，全面提升市場綜合服務能力。

周運南建議，新三板注冊制的全面實施可以重點從五方面來優化完善。首先是在公開發行進入精選層環節執行注冊制;二是取消超200股東公司定向增發必須報證監會核準的流程;三是繼續優化投資者適當性、降低投資者門檻;四是放開可轉債和優先股的公開發行和公開轉讓;五是繼續優化交易制度。

“改革正當時，隨著注冊制在科創板和創業板的穩步推進，以及注冊制未來在A股全面落地，注冊制若能很快在新三板實施，將促進我國多層次資本市場快速高效的發展和突破，為新三板深化改革打開新空間，更有利于充分發揮中小企業和民營企業重要融資平臺的核心功能。”周運南說。