機(jī)構(gòu)預(yù)測1月份CPI同比增速小幅回落 價(jià)格出現(xiàn)超季節(jié)性上漲

2月10日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布1月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。截至目前，已有中信證券、招商證券、華西證券、興業(yè)證券等17家機(jī)構(gòu)對1月份CPI和PPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測。

據(jù)《證券日報(bào)》記者整理，機(jī)構(gòu)預(yù)測1月份CPI同比增長最小值為-1.1%，最大值為0.4%，預(yù)測增幅均值為-0.3%;而預(yù)測1月份PPI同比增長最小值為-1.2%，最大值為0.7%，預(yù)測均值為0.2%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超對《證券日報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)1月份CPI環(huán)比增長1.4%，同比增長0.2%。豬肉、鮮菜支撐CPI食品項(xiàng)環(huán)比上升。冷冬對鮮菜單產(chǎn)減產(chǎn)有一定影響，低溫、霜凍、雨雪使得運(yùn)輸成本顯著增加，疊加鮮菜保質(zhì)期較短，缺乏庫存，價(jià)格出現(xiàn)超季節(jié)性上漲，重點(diǎn)監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價(jià)同比上漲20%。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《證券日報(bào)》記者表示，在消費(fèi)品方面，受降溫、春節(jié)備貨等因素的影響，1月中上旬蔬菜、雞蛋價(jià)格大幅上漲。此外，1月份成品油價(jià)格繼續(xù)調(diào)升。總體來看，1月份CPI環(huán)比漲幅可能進(jìn)一步擴(kuò)大，但受基數(shù)影響，1月份CPI同比可能回落至0%附近。

從價(jià)格走勢來看，按照往年規(guī)律，春節(jié)前肉雞和牛羊出欄比較集中，市場供應(yīng)和消費(fèi)增長同步，價(jià)格將以穩(wěn)為主。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，雞蛋價(jià)格受近期疫情防控等影響，在元旦之后兩周短時(shí)間沖高后，近期開始回落，雞蛋批發(fā)價(jià)格從1月份高點(diǎn)的每公斤10.64元跌至2月4日的8.81元。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月初開始活豬價(jià)格持續(xù)下降，從每公斤約36.7元降到目前的約32元;豬肉價(jià)格也已開始下降，批發(fā)價(jià)從1月份高點(diǎn)的每公斤47.64元跌至2月4日的45.30元。近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召集專家會(huì)商，結(jié)合前期生豬生產(chǎn)恢復(fù)情況、新生仔豬數(shù)量、豬飼料銷量等因素測算，預(yù)計(jì)今年1月份至2月份生豬出欄比上年同期增長25%左右，后期豬肉價(jià)格還有下降空間。

PPI方面，李超表示，預(yù)計(jì)1月份PPI環(huán)比增長0.8%，同比增長0.4%，PPI與CPI剪刀差或?qū)崿F(xiàn)反轉(zhuǎn)。PPI上行超過CPI意味著上游工業(yè)企業(yè)的盈利表現(xiàn)有望超出下游消費(fèi)品行業(yè)，順周期板塊上市公司利潤將在2021年上半年迎來高速增長。PPI階段性上行主要源于全球范圍內(nèi)的供需缺口。目前，海外供給能力正在逐漸修復(fù)，工業(yè)庫存探底回升，被動(dòng)去庫存逐步向主動(dòng)補(bǔ)庫存切換，工業(yè)品需求仍有較強(qiáng)支撐。

國泰君安證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，上下游分化持續(xù)，大宗商品仍是主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，預(yù)計(jì)1月份同比回升至0.4%。從PMI價(jià)格數(shù)據(jù)看，臨近春節(jié)生產(chǎn)季節(jié)性回落，價(jià)格環(huán)比漲幅有所回落，但同比回升趨勢仍然明晰，預(yù)計(jì)上游大宗商品仍是主力，中游放緩跡象明顯，下游預(yù)計(jì)仍是拖累，整體庫存有被動(dòng)累積跡象。展望未來，PPI將繼續(xù)底部反彈。未來大宗商品價(jià)格仍將上漲，預(yù)計(jì)4月份至5月份為全年高點(diǎn)，或達(dá)3.6%，出現(xiàn)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)小。