央行：保持好正常貨幣政策空間的可持續性 合理均衡水平上保持基本穩定

2月8日，央行發布2020年第四季度中國貨幣政策執行報告。報告顯示，2020年穩健的貨幣政策體現了前瞻性、主動性、精準性和有效性，為我國率先控制疫情、率先復工復產、率先實現經濟正增長提供了有力支撐。

多措并舉引導金融系統向實體經濟讓利1.5萬億元，實體部門獲得感明顯增強。貨幣政策目標順利實現，2020年末廣義貨幣(M2)同比增長10.1%，社會融資規模存量同比增長13.3%。企業綜合融資成本明顯下降，2020年12月企業貸款加權平均利率為4.61%，較上年同期下降0.51個百分點，創有統計以來新低。信貸結構持續優化，2020年末普惠小微貸款和制造業中長期貸款余額同比分別增長30.3%和35.2%。人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，在合理均衡水平上保持基本穩定。2020年末中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數報94.84，較上年末升值3.78%。

報告指出，目前我國經濟向常態回歸，內生動能逐步增強，宏觀形勢總體向好。也要看到，國際經濟金融形勢仍然復雜嚴峻，境內外疫情變化和外部環境存在諸多不確定性，國內經濟恢復基礎尚不牢固。對此要深刻認識和辯證看待，增強憂患意識，堅定必勝信心，集中精力辦好自己的事，努力實現高質量發展。

下一階段，中國人民銀行將堅持穩字當頭、抓住重點、守住底線、敢于擔當，鞏固拓展疫情防控和經濟社會發展成果，保持政策連續性、穩定性、可持續性，完善宏觀經濟治理，建設現代中央銀行制度，搞好跨周期政策設計，促進經濟總量平衡、結構優化、內外均衡，繼續做好“六穩”“六保”工作，推動構建新發展格局邁好第一步、見到新氣象。

穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，堅持穩字當頭，不急轉彎，把握好政策時度效，處理好恢復經濟和防范風險的關系，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。完善貨幣供應調控機制，把好貨幣供應總閘門，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定，同時根據形勢變化靈活調整政策力度、節奏和重點。發揮好結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，構建金融有效支持實體經濟的體制機制，加大對科技創新、小微企業、綠色發展的金融支持。

健全市場化利率形成和傳導機制，完善央行政策利率體系，深化貸款市場報價利率改革，鞏固貸款實際利率下降成果，促進企業綜合融資成本穩中有降。發揮市場供求在匯率形成中的決定性作用，增強人民幣匯率彈性，加強宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強監測分析和預期管理，保持物價水平基本穩定。健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，維護金融安全，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。