純債基金配置正當時 國壽安保尊慶力爭增厚組合收益

今年以來A股一改過去兩年上行趨勢，陷入震蕩調整中。分析人士指出，從大類資產的配置角度來看，2021年A股預計將維持較長時間的震蕩市行情，投資者應適當降低權益資產的回報預期。自去年四季度以來，股債性價比持續向債券傾斜，未來半年債券配置的吸引力凸顯。作為“金牛固收管理人”，國壽安保團隊過去在債券基金管理上頗具經驗，5月6日，又推出了國壽安保尊慶6個月持有(基金代碼：A類：009309，C類：009310)，致力于為持有人創造長期復利價值。

資料顯示，國壽安保尊慶是一只純債型基金，采用“底倉資產+增強資產”的投資策略。底倉資產主要由信用債券構成，將篩選收益率曲線上最具比較優勢的期限資產，根據市場和收益率變化，靈活調整底倉資產期限和信用等級。增強資產則由中長端利率債構成，通過靈活調節杠桿比例有效控制組合久期，兼顧基金的流動性和收益性要求。此外，國壽安保尊慶還將根據市場情況，靈活配置0-30%的轉債資產，選擇基本面優良、具有較高期權價值的可轉換債券進行投資，力爭增厚組合收益。

為提升產品的中長期復利能力，年度絕對收益是本產品的重要考核指標，因此國壽安保尊慶對每份基金份額設置6個月的持有期限。相比普通開放式基金，持有期模式基金能有效避免追漲殺跌和大額申贖給基金業績帶來的波動，利于基金流動性管理，提升收益空間。

此外，基金經理的管理能力對于債券基金來說也至關重要。國壽安保尊慶擬任基金經理黃力擁有超10年的債券市場從業經驗，具備貨幣基金和債券基金的雙優投資管理經歷。基金定期報告顯示，截至今年一季度末，他管理的國壽安保安裕純債自2017年11月14日以來取得了17.87%的凈值增長，累計創造了11.86%的超額回報。

黃力曾有保險資管公司的投資經驗，因此他對風險也特別看重。國壽安保尊慶延續了這一風格：高度重視回撤管理，將投資者的持有體驗放在首位。因此該產品設立分檔預警機制采取回撤控制的相應措施，一方面努力減少久期對組合收益的波動影響，另一方面僅投資高等級和中等評級短久期的信用債品種，在投前、投中嚴格把控信用風險。

展望后市，黃力認為，從大類資產的配置角度來看，2021年A股預計將維持較長時間的震蕩市行情，投資者應適當降低權益資產的回報預期。另外，自去年四季度以來，股債性價比持續向債券傾斜，未來半年債券配置的吸引力凸顯，看好接下來利率債和高等級信用債的投資機會。