高利率或制約巴西2023年增長前景

巴西地理統計局日前公布的統計數據顯示，盡管巴西2022年國內生產總值實現了同比2.9%的增長，但2022年第四季度經濟表現卻并不令人滿意。專家認為，2022年巴西經濟實現增長主要得益于服務業的推動，但高利率環境影響了2022年四季度巴西經濟的表現，且這一因素也將影響今年巴西經濟的增長前景。

服務業推動2022年巴西經濟實現增長

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巴西地理統計局日前公布的統計數據顯示，該國2022年國內生產總值（GDP）達到9.9萬億雷亞爾（1美元約合5.2雷亞爾），比上年增長2.9%。

其中，根據巴西地理統計局的公報，巴西去年經濟增長主要得益于服務業推動，服務業生產總值達5.8萬億雷亞爾，較上年增長4.2%。此外，去年該國工業增長1.6%，農業下降1.7%。

數據還顯示，去年第四季度，巴西GDP環比下降0.2%，結束此前連續五個季度增長的勢頭；同比增長1.9%，增速較第三季度明顯放緩。

專家認為，導致巴西經濟活動趨弱的主要原因是去年巴西央行為控制通脹而連續加息，且今年經濟增長也將受此影響。巴西央行最近一期《焦點調查》報告預測，2023年巴西經濟增長率將僅為0.85%。

巴西瓦加斯基金會大學金融學副教授夏華聲對記者表示，去年上半年，受益于經濟重新開放的推動，巴西的服務業和消費領域強勁復蘇，且農業出口表現亮眼。下半年，由于巴西家庭負債率居高不下且基準利率達到歷史高點，盡管政府出臺政策鼓勵消費并下調燃料價格，但仍無法有效推動經濟持續增長，對拉美國家的出口也萎靡不振。

坎皮納斯大學經濟學教授馬爾科·安東尼奧·羅沙指出，2022年底，巴西重新鼓勵接種疫苗加強針并推動緊急經濟援助政策，顯露出第四季度經濟復蘇放緩跡象。“去年第四季度的表現并不令人滿意。”羅沙表示。

分行業看，由于疫情期間受到抑制的旅游相關領域需求得到釋放，工業和服務業恢復增長。農業則由于大豆遭受旱災影響出現下降。三大經濟領域的表現并不均衡。“需要關注的是服務業，在消費需求出現報復性反彈后能否持續增長仍待觀察。”羅沙認為。

高利率或制約2023年增長前景

巴西總統盧拉在經濟數據發布當天表示，巴西經濟今年依然面臨很大挑戰，現在要做的是讓經濟重新起飛，增加投資，不讓已有項目停滯。

經濟界人士認為，在服務業復蘇推動巴西經濟連續五個季度持續增長后，2022年第四季度GDP環比下滑暴露出巴西央行自2021年初開啟的加息周期最終對經濟產生了更為強烈的影響。

除經濟活動出現放緩跡象外，專家認為，當前巴西高利率、高通脹、高家庭負債率的“三高”形勢還將進一步對就業市場和借貸領域產生影響，并持續至2024年末。

夏華聲解釋道，巴西國內的高通脹壓力、圍繞財稅改革的不確定性及美聯儲激進的加息政策迫使巴西國內維持高利率；巴西家庭和企業負債率高企導致民營經濟危機重重，投資和消費能力備受打擊；此外，巴西政府再工業化政策的具體落實也將面臨多重挑戰。

羅沙也認為，巴西的高通脹導致燃料和食物價格不斷上升，加劇低收入家庭負擔和負債率，抑制家庭消費，以致無法有效推動經濟增長。與此同時，巴西投資率在低位徘徊，無法提高工業、物流和基礎設施等領域的競爭力，使得產業投資乏力，經濟增長動力不足。這些都是巴西經濟今年面對的挑戰。

據夏華聲看來，一方面，巴西政府的財政擴張政策有助于激勵國內消費，對我消費、汽車、電力和基礎設施建設企業而言構成利好。另一方面，鑒于高通脹、政府經濟改革和基準利率的不確定性，巴西匯率波動性依然較高。而巴西零售企業Americanas SA、Marisa等出現的信貸危機，則暴露出巴西國內市場高企的信貸風險。

羅沙表示，外資企業的表現對巴西經濟增長構成積極效應，但巴西政府對利率水平和產業融資缺乏明確政策。“鑒于當前高達13.75%的高利率，駐巴中企須具備獨立的融資方案，否則將危及其競爭力。”羅沙建議。

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