環球觀天下！美聯儲持續激進加息，惡化全球經濟前景

21日，美聯儲連續第三次加息75個基點，推動美元持續走高。數據顯示，美元指數在23日罕見上漲1.65%，當日匯市尾市收于113.1890，升至20年來高點。

美元走強，跟隨式加息潮惡化全球經濟前景

標普全球23日公布的初步數據顯示，歐元區9月份制造業和服務業采購經理人綜合指數繼續走低。歐元區經濟衰退前景令歐元對美元匯率當日下跌1.5%，跌至1比0.97，刷新了歐元對美元匯率近20年低點。

(資料圖)

由于英國政府在23日宣布包括大規模減稅在內的一系列措施，市場對英國政府管理負債的能力感到擔憂，進而拋售英國國債，英鎊對美元匯率下跌3.5%，跌至37年來最低水平。

由于美聯儲和美元在全球貨幣市場占據主導地位，大多數國家在制定本國貨幣政策時都會把美聯儲貨幣政策作為重要考量因素。美聯儲激進加息所帶來的貨幣政策急速轉向迫使很多國家為了保持宏觀經濟穩定不得不跟隨美聯儲加息，但由于跟隨式加息潮惡化全球經濟前景，市場資金進一步追逐美元避險，要持久穩定本幣難以奏效。

為抑制通脹，瑞典央行20日宣布，將基準利率提高100個基點至1.75%。這是自1993年以來瑞典央行最大幅度上調基準利率。隨后，日本央行決定維持寬松貨幣政策不變，但日本財務省罕見地直接干預外匯市場，以阻止日元繼續貶值。瑞士央行22日超預期加息75個基點，英國央行在當日則加息50個基點。

市場認為，本幣貶值的趨勢扭轉依賴于美聯儲貨幣政策轉向或加息的停止。

美國銀行全球研究部表示，英國央行加息不大可能扭轉英鎊跌勢。結構性赤字和英國脫歐很可能會繼續令英鎊承壓，難以很快反彈。

美國銀行全球研究部還表示，由于美日貨幣政策分化和經常賬戶失衡，單方面干預不大可能扭轉美元對日元匯率的上漲趨勢。

美國富國銀行證券公司經濟學家布倫丹·麥肯納表示，只要日本與其他經濟體貨幣政策走勢分化依舊，在今后三至六個月甚至更長時間，日元將會進一步走弱。

荷蘭商業銀行表示，鑒于歐洲能源危機令瑞典克朗等歐洲高波動性貨幣變得脆弱，瑞典央行收緊貨幣政策短期內將難以使瑞典克朗走強。

分析人士認為，美聯儲激進的加息政策、地緣政治緊張和全球經濟前景黯淡加重避險情緒，并將為美元帶來支撐，致使美元對一些主要貨幣匯率仍可能在近期創下新高。

在線經紀機構嘉盛集團全球研究團隊主管馬特·韋勒表示，英國經濟在未來多個季度陷入滯脹的風險大于美國經濟。如果能源價格持續上漲或通脹持續高企，歐洲大陸經濟將面臨嚴重衰退，可能加速英鎊對美元匯率跌至平價的進程。

對于新興市場而言，美國銀行全球研究部認為，現在還看不到新興市場貨幣得以喘息的機會。融資成本上升和全球增長放緩的前景，對新興市場貨幣來說不容樂觀。同時，地緣政治風險也對新興市場貨幣帶來壓力。

綜述：美聯儲持續激進加息預期令美股前景惡化

美國聯邦儲備委員會21日宣布加息，并表示將繼續減持國債和機構債券，致力于讓通脹率回到2%的目標。美聯儲在當天議息會議后公布的經濟預測數據顯示，加息將持續到2023年，經濟增速將明顯放緩。市場分析人士認為，美聯儲展示了愿意冒經濟衰退風險來降低通脹的決心，預計美國股市將繼續承壓。

紐約股市21日當天走勢反映了市場預期變化：三大股指早盤高開后窄幅盤整，午后出現震蕩，尾盤跳水。截至收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌522.45點，收于30183.78點，跌幅為1.70%。標準普爾500種股票指數下跌66.00點，收于3789.93點，跌幅為1.71%。納斯達克綜合指數下跌204.86點，收于11220.19點，跌幅為1.79%。

美聯儲公布的經濟預測數據顯示，美聯儲官員對今年年底聯邦基金利率的預測中值為4.4%，明顯高于6月預測的3.4%；對明年年底聯邦基金利率的預測中值為4.6%。

市場預期，美聯儲為降低通脹可能不會顧及經濟代價，美國經濟陷入衰退或不可避免，企業盈利前景勢必惡化。

美國銀行全球研究部美國債券策略負責人馬克·卡巴納表示，美聯儲釋放的“鷹派”信號令人吃驚，強化了外界對美聯儲決心冒著經濟衰退風險控制通脹的預期。

全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐21日接受媒體采訪時表示，要想成功控制通脹，美聯儲必須繼續大幅提高利率。美國基準利率需要提高到4.5%左右，股票和債券將會繼續遭到拋售。

美國銀行全球研究部預計，美聯儲11月將再次加息75個基點，12月將加息50個基點，明年2月和3月將分別加息25個基點。美聯儲本輪加息周期利率區間峰值將達到4.75%至5%，高于此前預測的4%至4.25%。

受美聯儲持續加息預期影響，美國2年期國債收益率21日盤中一度突破4.1%，收于4.04%。

格倫米德投資公司私人財富首席投資官賈森·普萊德表示，鑒于通脹持續高企和美聯儲態度堅決，當前股市估值溢價看起來不合理，經濟和企業利潤面臨實質性風險。

摩根士丹利財富管理部門首席投資官莉薩·沙萊特表示，對抗通脹的過程遠未結束，通脹壓力的持續時間將超出投資者預期，進而繼續對股市構成下行壓力。

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