節后開工率拖累，機構預測1-2月規模以上工業增加值同比增3.5%

國家統計局將于3月15日（本周二）發布2022年1-2月份宏觀經濟數據。新華財經統計的10家機構預測均值顯示，2022年1-2月規模以上工業增加值同比增長3.5%。

去年1-2月份，因低基數效應，同比增速大幅跳升至35.1%。3月份開始，受低基數效應逐漸趨弱以及經濟穩定修復影響，規模以上工業增加值同比增速有所放緩。7月份，受汽車生產放緩以及疫情和極端天氣拖累，該值大幅超預期回落。直至10月，開始窄幅回升。大部分機構預計，今年1-2月份，規模以上工業增加值同比將低于去年12月的4.3%。

國家統計局數據顯示，1、2月中國制造業采購經理指數（PMI）分被為50.1%和50.2%，均高于臨界點，表明我國經濟總體繼續保持恢復發展態勢，制造業企穩態勢進一步顯現。

浙商證券首席經濟學家李超指出，從生產高頻數據來看，1-2月工業生產景氣由于春節效應先回落后回升，邊際強度在局地疫情反復及冬奧環保限產作用下略有放緩，但總體穩中向好。“四箭齊發”寬信用逐步兌現，國內投資對工業生產支撐作用積極。在外需方面，海外供需缺口尚未完全彌合，出口對我國工業生產仍有一定支撐作用。

此外，“穩增長政策為工業生產護航，供給有望得到釋放，緩解供給沖擊問題。工業生產景氣逐步回升，總體穩中向好，預計1-2月規模以上工業增加值同比增長5.5%?！崩畛瑯酚^地表示。

“預計1-2月工業增加值增速為5%左右，略好于去年12月?！比A創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜指出，根據工信部2月28日的評估，到目前為止，我國工業經濟延續了去年四季度企穩回升的態勢，總體運行平穩。特別是隨著工業經濟增長各項政策舉措貫徹落實，提振工業經濟取得階段性成效。此外，今年春節前后，煤炭日耗略好于去年同期。而從中鋼協統計數據看，1月以來同比增速基本與去年12月接近。

不過，由于去年同期工業生產增速處于2021年全年較高水平，這給今年的工業增加值同比讀數造成了基數效應，而天氣、限產影響及節后開工率回升速度也對工業增加值同比增速形成一定拖累。對此，大部分券商機構預測1-2月份規模以上工業增加值同比將低于4%。

交行金融研究中心指出，1、2月是工業生產淡季，高頻數據顯示生產活動明顯放緩。年初以來全國電爐開工率處于低位，比去年同期下降了近18%。受春節假期影響，粗鋼和鐵精粉產量顯著減少。煤炭保供穩價力度加大，冬季采暖旺季煤炭價格不升反降。近期“新基建”項目密集推出，促進工業需求有所改善。去年1-2月工業增加值增速高達35.1%，過去兩年平均增長8.1%。綜合判斷，預計今年1-2月工業增加值增速在3.5%左右。

“節后復工偏慢，可能受到天氣和冬殘奧會限產影響，預計1-2月工業生產同比增速在2%左右。”華泰證券劉雯琪對1-2月份工業增加值數據預測更為悲觀。

關鍵詞： 工業增加值 工業生產 去年同期