高盛：北交所成立反映改革資本市場決心 鼓勵資金逐漸流入A股市場

高盛發研報指，繼不足兩周前MSCI中國A50互聯互通指數期貨獲批后，內地宣布擬建立北交所，反映內地宣示加大開放及改革境內資本市場的決心;這亦與內地支持中小企及直接融資、去杠桿、鼓勵創新、支持公平競爭，以及改善地區合作的政策傾向一致;北交所成立亦有助建立更明確及更多元資本市場結構，為尚未達至深交所創業板或上交所科創板上市條件、早期中小企提供融資平臺，以及為境外上市中資企業提供回A的潛在渠道。此外，市場微結構有望改變，及政策落地料刺激交投及減少“專精特新中小企業”股份的流動性溢價。

報告稱，由于內地多家上市平臺具差異戰略定位，在新交易所規模成熟前，對港交所(0388.HK)及內地其他交易所市占蠶食風險料有限。而且，市場中介人如經紀商料受惠，但由于北交所上市及交易詳情尚未出臺，因此要量化其影響仍言之過早。此外，高盛稱，可見資本市場改革動力或有助壓抑監管風險溢價，鼓勵資金逐漸流入A股市場，支持該行對A股市場的“增持”看法。